發(fā)布時(shí)間：2020-07-24 04:45

【摘要】：剛過(guò)去的2014年,是商業(yè)保理如“雨后春筍”般快速發(fā)展的一年,從2012年開(kāi)始,商務(wù)部相繼在天津、上海、深圳、廣州等地設(shè)立商業(yè)保理試點(diǎn),兩年多的時(shí)間國(guó)內(nèi)誕生了近1000家保理公司,但是大多數(shù)保理公司并未開(kāi)展業(yè)務(wù),或者開(kāi)展業(yè)務(wù)的規(guī)模有限,這其中最主要的問(wèn)題就是融資困難。保理公司受讓企業(yè)應(yīng)收賬款之后,如果不能夠解決再融資問(wèn)題,其業(yè)務(wù)規(guī)模必然受限。目前,多數(shù)保理公司無(wú)法從銀行獲得授信,既而尋求與其他保理公司合作“再保理”,或者轉(zhuǎn)向P2P平臺(tái)集中上線保理業(yè)務(wù),但這其中除了居高不下的成本之外,平臺(tái)本身也存在著很大的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。另外,2014年11月以來(lái),中國(guó)證監(jiān)會(huì)及證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)的一系列關(guān)于資產(chǎn)證券化系列新規(guī),正式明確了關(guān)于資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃備案管理辦法及負(fù)面清單,將資產(chǎn)證券化由原來(lái)的“審批制”改為“備案制”,這對(duì)保理公司探索資產(chǎn)證券化模式無(wú)疑是個(gè)利好消息。因此,實(shí)踐中,已有越來(lái)越多的保理公司和券商進(jìn)行洽談,以期共同探索商業(yè)保理資產(chǎn)證券化的合作模式。但是,商業(yè)保理資產(chǎn)證券化在我國(guó)尚處于起步階段,其參與主體眾多,運(yùn)作過(guò)程復(fù)雜,因此,需要完善的法律制度對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行良好的把控和防范。本文梳理歸納了目前在我國(guó)現(xiàn)有法制和市場(chǎng)環(huán)境下開(kāi)展商業(yè)保理資產(chǎn)證券化的可行性以及在探索道路中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn),筆者結(jié)合理論和實(shí)踐,試圖提出一些防范法律風(fēng)險(xiǎn)的完善建議。本文共四個(gè)部分,主要內(nèi)容如下:第一章闡述了商業(yè)保理資產(chǎn)證券化的基本原理。首先要明確商業(yè)保理資產(chǎn)證券化的涵義。由于對(duì)商業(yè)保理資產(chǎn)證券化的論述迄今為止鮮有學(xué)者提出,對(duì)其內(nèi)涵在法律上也沒(méi)有一個(gè)確切的界定,因此,筆者把商業(yè)保理和資產(chǎn)證券化兩者結(jié)合起來(lái)去分析其內(nèi)涵。其次,本文對(duì)商業(yè)保理資產(chǎn)證券化的參與主體和交易模式進(jìn)行了分析,并以圖表的形式描述了商業(yè)保理資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)與各參與主體之間的權(quán)利義務(wù)。第二章主要是對(duì)商業(yè)保理資產(chǎn)證券化目前在中國(guó)的必要性與可行性進(jìn)行分析,主要從市場(chǎng)自身需求和新頒布的資產(chǎn)證券化法律法規(guī)支持兩方面進(jìn)行闡述。從市場(chǎng)自身需求來(lái)看,實(shí)踐中保理公司主要資金渠道受限,而商業(yè)保理資產(chǎn)證券化作為新型的融資渠道具有明顯的優(yōu)勢(shì)。從政府政策支持的角度來(lái)看,2014年政府頒布了一系列資產(chǎn)證券化的法律法規(guī),并且商業(yè)保理管理標(biāo)準(zhǔn)由地方性試點(diǎn)推向全國(guó),這些立法都有助于推進(jìn)其進(jìn)程。第三章主要描述商業(yè)保理資產(chǎn)證券化開(kāi)展面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。如果保理公司在做保理業(yè)務(wù)時(shí)沒(méi)有控制好應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn),再把具有高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給SPV,那么證券化將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。本章第一節(jié)主要分析與基礎(chǔ)交易合同相關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)重點(diǎn)闡述債權(quán)轉(zhuǎn)讓中讓與通知規(guī)定的不合理性。第三節(jié)分析SPV對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)范疇界定不明的風(fēng)險(xiǎn)。第四節(jié)詳細(xì)分析債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)。第五節(jié)提出保理公司破產(chǎn)給證券化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。第四章注重對(duì)商業(yè)保理資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范制度的完善。首先,要完善《合同法》及相關(guān)法律關(guān)于債權(quán)讓與的法律制度。例如,約定“禁止轉(zhuǎn)讓”條款適用“善意第三人”制度,明確受讓人撤銷損害其利益的合同變更行為。其次,需要完善法律對(duì)債權(quán)讓與通知的特殊規(guī)定。再次,SPV應(yīng)明確“全部的應(yīng)收賬款”為基礎(chǔ)資產(chǎn)的范疇。另外,可以借助信用評(píng)級(jí)和增級(jí)手段以及“反向保理”證券化的選擇來(lái)防范債務(wù)人信用風(fēng)險(xiǎn)。最后,還應(yīng)該對(duì)保理公司“破產(chǎn)隔離”機(jī)制進(jìn)行強(qiáng)化。結(jié)語(yǔ)部分筆者概括了本文的主要內(nèi)容和觀點(diǎn),并指出商業(yè)保理資產(chǎn)證券化中存在的其他風(fēng)險(xiǎn),以期更多的學(xué)者加入研究。
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：D922.28

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本文編號(hào)：2768343