關(guān)鍵詞: 公司治理/范疇/理念/路徑/熱點(diǎn)問題/展望

內(nèi)容提要: 對(duì)公司治理相關(guān)問題的研究是近20年來學(xué)術(shù)界最為關(guān)注的熱點(diǎn)問題之一，其研究范圍涉及到 經(jīng)濟(jì) 學(xué)、法學(xué)、管 理學(xué) 、社會(huì)學(xué)等諸多領(lǐng)域。這一問題的研究成果直接推動(dòng)了 中國 現(xiàn)代 企業(yè) 制度的建立和公司法的修改。以法學(xué)研究為切入點(diǎn)，從不同的視角，對(duì)國內(nèi)多年來的公司治理相關(guān)研究成果予以條分縷析般的冷靜審視和詳盡評(píng)述，其內(nèi)容涉及到公司治理的范疇與理念、公司治理的路徑，以及公司治理研究中廣受關(guān)注的公司章程、股東會(huì)決議瑕疵、董事會(huì)與董事、監(jiān)事會(huì)、職工參與、中小股東利益保護(hù)等各個(gè)方面。并在此基礎(chǔ)上，對(duì)未來公司治理研究的方法和重點(diǎn)進(jìn)行了思考和展望。
 
 
      （四）監(jiān)事和監(jiān)事會(huì)
      相對(duì)于董事和董事會(huì)而言，學(xué)界對(duì)監(jiān)事和監(jiān)事會(huì)的關(guān)注是比較少的。研究的熱點(diǎn)主要集中在監(jiān)事會(huì)與獨(dú)立董事的關(guān)系、監(jiān)事會(huì)自身機(jī)制的完善兩個(gè)方面。
      關(guān)于獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)的關(guān)系，有兩種對(duì)立的觀點(diǎn)——“兼容說”和“排斥說”�！凹嫒菡f”認(rèn)為，獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的職能定位均在于監(jiān)督，但兩種制度也具有顯著的差異。獨(dú)立董事大多都具有專業(yè)特長和豐富的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并且具有表決權(quán)，有助于實(shí)現(xiàn)公司決策的 科學(xué) 化。獨(dú)立董事的監(jiān)督作用主要也體現(xiàn)在董事會(huì)決策過程中，這是一種事前和事中的監(jiān)督。雖然監(jiān)事會(huì)成員也列席董事會(huì)會(huì)議，但無表決權(quán)，只能起到被動(dòng)的事后監(jiān)督作用[1]�！芭懦庹f”認(rèn)為，獨(dú)立董事制度與監(jiān)事會(huì)制度雖然都是公司監(jiān)督機(jī)制，但兩者是建立在不同公司治理結(jié)構(gòu)、不同法系和法理基礎(chǔ)上的，因此，兩者在功能上是重疊的，在制度上也是不兼容的。引入獨(dú)立董事制度，理論上必將在多個(gè)方面與現(xiàn)有的大陸法系監(jiān)事會(huì)機(jī)制發(fā)生沖突，甚至削弱兩者的功能發(fā)揮，影響監(jiān)督機(jī)構(gòu)效能的發(fā)揮。多頭監(jiān)督等于無人監(jiān)督，有可能因?yàn)闊o序監(jiān)督而導(dǎo)致監(jiān)督效能低下，進(jìn)而造成公司經(jīng)營決策的混亂和低效率[2]。關(guān)于這兩種學(xué)說的爭議，就目前來說，“兼容說”還是受到相對(duì)比較多的贊同，但這一爭議也將在理論上長期存在下去。也許，這正是我國公司治理同時(shí)采納兩大法系作法的必然邏輯結(jié)果。
      關(guān)于監(jiān)事會(huì)機(jī)制的完善。在對(duì)當(dāng)前監(jiān)事會(huì)弱勢地位的反思方面，有觀點(diǎn)認(rèn)為，監(jiān)事會(huì)地位薄弱的直接根源在于公司法中沒有突出其地位，沒有從公司治理結(jié)構(gòu)完善的高度去確立并強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)和監(jiān)事的權(quán)力，在立法的認(rèn)識(shí)上陷入了誤區(qū)。應(yīng)確立加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)地位和作用的指導(dǎo)思想；明確監(jiān)事與公司間的基本 法律 關(guān)系，使監(jiān)事在法律規(guī)范上得到明確的信息，使其知其位，行其權(quán)，善其事；突出監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立地位；完善監(jiān)事會(huì)的工作程序，通過具體的操作規(guī)程把實(shí)體權(quán)落在實(shí)處；應(yīng)對(duì)監(jiān)事的責(zé)任作出一般的規(guī)定，監(jiān)事違反義務(wù)對(duì)公司造成損害時(shí)，應(yīng)單獨(dú)或與董事連帶承擔(dān)賠償公司損失的責(zé)任[3]。在完善監(jiān)事和監(jiān)事會(huì)制度的路徑方面，有研究成果認(rèn)為可以遵循以下幾條思路展開：一是提升監(jiān)事會(huì)的地位，把監(jiān)事會(huì)改造成董事會(huì)的上級(jí)機(jī)關(guān)，董事會(huì)同時(shí)對(duì)股東會(huì)和監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)，并規(guī)定董事會(huì)成員的任免事宜由股東會(huì)和監(jiān)事會(huì)共同承擔(dān)；二是改善監(jiān)事會(huì)的人員構(gòu)成，強(qiáng)調(diào)監(jiān)事會(huì)成員須擁有管理、財(cái)務(wù)方面的資格和能力，以提高監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督質(zhì)量，強(qiáng)化其監(jiān)督職能；三是擴(kuò)大監(jiān)事會(huì)的職權(quán)范圍，建立由監(jiān)事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的審計(jì)委員會(huì)，該委員會(huì)全部由獨(dú)立監(jiān)事組成，并賦予審計(jì)委員會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告流程及內(nèi)部控制的監(jiān)督權(quán)，明確規(guī)定審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)推薦 會(huì)計(jì) 師事務(wù)所及參與商定審計(jì)計(jì)劃等（注釋：趙萬一.公司治理與投資者利益保護(hù)[A].王保樹. 21世紀(jì)商法 論壇 ——投資者利益保護(hù)[M].北京：社會(huì)科學(xué) 文獻(xiàn) 出版社，2003. 193-194，194，205，203.）。在監(jiān)事和監(jiān)事會(huì)制度的具體內(nèi)容建構(gòu)上，有觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)引入獨(dú)立監(jiān)事，加強(qiáng)監(jiān)事的會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)，允許監(jiān)事單獨(dú)行使職權(quán)，改革監(jiān)事的薪酬機(jī)制，構(gòu)建完善的監(jiān)事責(zé)任制度[4]。還有研究者提出了更為詳細(xì)、更加全面的具體建議，即對(duì)監(jiān)事任職的積極資格做出規(guī)定；保障監(jiān)事地位的獨(dú)立性；完善并強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督手段；賦予監(jiān)事臨時(shí)召集股東大會(huì)的權(quán)力；完善選舉程序，使監(jiān)事會(huì)成員的實(shí)質(zhì)產(chǎn)生程序適應(yīng)監(jiān)事會(huì)履行職責(zé)的要求；建立監(jiān)事的激勵(lì)約束機(jī)制；改善監(jiān)事會(huì)結(jié)構(gòu)，明確監(jiān)事會(huì)中的職工代表比例；強(qiáng)化公司的民主決策管理，防止公司滋生腐��；賦予監(jiān)事在特定情況下的訴訟權(quán)；明確股東的信息知情權(quán)、提案權(quán)、質(zhì)詢權(quán)，完善其向董事、監(jiān)事質(zhì)詢的規(guī)則，從而避免少數(shù)股東在不明情況的條件下盲目表決，改變股東大會(huì)提案均由董事會(huì)掌握的局面；縷清監(jiān)事會(huì)制度與獨(dú)立董事制度之間的關(guān)系[5]�？梢灶A(yù)見，隨著時(shí)間的推移，會(huì)出現(xiàn)更多的完善思路和具體方案。但是，需要反思的是，關(guān)于監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督機(jī)制，現(xiàn)有的監(jiān)督機(jī)制的缺陷究竟是什么？是否監(jiān)督機(jī)構(gòu)越多監(jiān)督效能越好？我們認(rèn)為，對(duì)于監(jiān)事會(huì)機(jī)制的完善思路，就是要在現(xiàn)有機(jī)制的前提下思考和解決監(jiān)督失靈的問題，盡可能通過現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的整合去解決問題，對(duì)新機(jī)構(gòu)的設(shè)置要持一種審慎的態(tài)度。因?yàn)椋�效率是公司運(yùn)行的永恒主題，每增加一種機(jī)構(gòu)，都要考慮和解決其與現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的沖突和協(xié)調(diào)問題，若是處理不好，反而會(huì)降低監(jiān)督效能，增加代理成本。例如，對(duì)于獨(dú)立監(jiān)事的設(shè)立問題，如何定位獨(dú)立監(jiān)事的監(jiān)督職能？如何解決獨(dú)立監(jiān)事的選任問題來保障獨(dú)立監(jiān)事的“獨(dú)立”？怎么解決獨(dú)立監(jiān)事與內(nèi)部監(jiān)事、獨(dú)立董事的職能交叉和重合問題？等等，都需要結(jié)合我國公司治理的內(nèi)部和外部環(huán)境認(rèn)真考量。
      （五）公司經(jīng)理與經(jīng)理權(quán)
      公司經(jīng)理是公司的重要機(jī)關(guān)之一，負(fù)有對(duì)內(nèi)管理公司事務(wù)，對(duì)外代理公司從事民商事法律行為的重任。經(jīng)理人作為公司的高級(jí)雇員，有為公司管理事務(wù)及代表公司之權(quán)。學(xué)界對(duì)該問題的研究主要集中在經(jīng)理權(quán)的內(nèi)涵與性質(zhì)、經(jīng)理權(quán)的完善方面。
      1.公司經(jīng)理權(quán)的概念、性質(zhì)和特征。公司經(jīng)理權(quán)是公司經(jīng)理依法享有的法定權(quán)利。具體來說，所謂公司經(jīng)理權(quán)，筆耕論文，是指公司經(jīng)理在法律、章程或契約所規(guī)定的范圍內(nèi)輔助執(zhí)行公司業(yè)務(wù)所需要的一切權(quán)利[6]。公司經(jīng)理人就所任之事務(wù)，視為有代表公司為一切訴訟行為之權(quán)[7]。關(guān)于經(jīng)理權(quán)的性質(zhì)，一般認(rèn)為，商法上的代理權(quán)是一種特殊的代理權(quán)，它以民法上的代理權(quán)為基礎(chǔ)，但又有自己的特殊性質(zhì)[8]。關(guān)于公司經(jīng)理權(quán)的特征，有以下幾個(gè)：（1）經(jīng)理權(quán)具有混合性。公司經(jīng)理權(quán)既包括對(duì)外代表公司的代表權(quán)或代理權(quán)，也包括對(duì)內(nèi)的經(jīng)營權(quán)和管理權(quán)。（2）經(jīng)理權(quán)具有法定性和獨(dú)立性。經(jīng)理的權(quán)力直接來源于法律的規(guī)定，且既獨(dú)立于公司其他機(jī)關(guān)的干涉，也獨(dú)立于司法機(jī)關(guān)的審查。（3）經(jīng)理權(quán)具有人身性。許多國家的法律中都對(duì)經(jīng)理權(quán)的授予方式作了非常嚴(yán)格的要求。如德國《商法典》第48條規(guī)定，經(jīng)理權(quán)只能以公司明確的意思表示而授予；第53條規(guī)定，經(jīng)理權(quán)之授予必須由商事企業(yè)所有人申請(qǐng)?jiān)谏淌碌怯洸旧系怯�。意大利《民法典》�?206條規(guī)定，經(jīng)理權(quán)委托書經(jīng)認(rèn)證后必須存放于企業(yè)登記機(jī)關(guān)，并進(jìn)行登記。（4）經(jīng)理權(quán)的權(quán)力內(nèi)容具有受限性。公司經(jīng)理雖屬于公司機(jī)關(guān)之一種，但其地位卻在公司董事之下，其職權(quán)相對(duì)于公司董事會(huì)而言具有從屬性與派生性[6]。
      2.公司經(jīng)理權(quán)與我國法定代表人制度。我國現(xiàn)行法律中并無經(jīng)理權(quán)的概念，而是以法定代表人制度取代經(jīng)理和經(jīng)理權(quán)。有研究認(rèn)為，這種替代作法存在以下缺點(diǎn)：首先，法定代表人制度只適用于具有法人資格的企業(yè)，對(duì)于無法人資格的商事主體，如合伙企業(yè)、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)則無適用之余地。其次，法定代表人制度只是針對(duì)法人制度設(shè)立的，因此它并不是一種典型的商事法律制度。商法中將經(jīng)理人作為一種商輔助人，強(qiáng)調(diào)其對(duì)內(nèi)的管理權(quán)和對(duì)外的締約權(quán)，其追求的目標(biāo)是滿足商事企業(yè)在經(jīng)營過程中的效率與安全。我國法定代表人制度的設(shè)立主要是為了解決法人的內(nèi)部組織和外部活動(dòng)而出現(xiàn)的一種制度，其僵化的制度規(guī)定并不適合商事主體的活動(dòng)[9]。
      3.關(guān)于我國經(jīng)理權(quán)制度的完善。對(duì)于公司經(jīng)理權(quán)的完善思路和具體制度的構(gòu)建，有研究者認(rèn)為，在立法體例選擇上應(yīng)采取多維度、系統(tǒng)化的立法模式對(duì)經(jīng)理行為進(jìn)行規(guī)制。首先在《民法典》或《商事通則》中對(duì)經(jīng)理和經(jīng)理權(quán)的一般規(guī)則進(jìn)行綜合調(diào)整，具體內(nèi)容可以參照域外各國民、商法典之規(guī)定，然后再以現(xiàn)行《公司法》為基礎(chǔ)與其他企業(yè)法律制度一起對(duì)公司或企業(yè)之經(jīng)理和經(jīng)理權(quán)的特殊問題作出規(guī)定。在具體制度構(gòu)造上：其一，將經(jīng)理的職權(quán)改為經(jīng)理權(quán)，摒棄把公司經(jīng)理視為公司機(jī)關(guān)的傳統(tǒng)思維；其二，從立法技術(shù)上看，將經(jīng)理定位為公司代理人，并仿照 臺(tái)灣 地區(qū)公司立法的方式把經(jīng)理權(quán)放在公司法的總則部分進(jìn)行規(guī)定；其三，在立法上構(gòu)造一個(gè)外觀權(quán)力，而將內(nèi)部權(quán)力分配交由公司自治，使之與保護(hù)善意第三人的利益和維護(hù)交易的安全的當(dāng)代商法理念相吻合；其四，在公司法中增設(shè)經(jīng)理的代理簽字權(quán)和代理訴訟權(quán)等經(jīng)理應(yīng)有的權(quán)力；其五，積極培育和完善職業(yè)經(jīng)理人市場并在時(shí)機(jī)成熟之時(shí)制定相應(yīng)的經(jīng)理法；最后，建立商事經(jīng)理登記制度，降低交易相對(duì)方的風(fēng)險(xiǎn)，從整體上提高企業(yè)的效率[9]。也有研究成果認(rèn)為，以“董事會(huì)中心主義”為基點(diǎn)的傳統(tǒng)公司治理機(jī)制在公司經(jīng)理權(quán)日益擴(kuò)張的情形之下難以發(fā)揮作用，應(yīng)該以股東、職工和債權(quán)人三大利益主體為軸心構(gòu)建經(jīng)理權(quán)的約束機(jī)制[10]。
      （六）職工參與制度
      在20世紀(jì)中葉，職工參與公司治理作為一種制度開始確立。20世紀(jì)70年代以來，由雇員代表直接進(jìn)入董事會(huì)，參與經(jīng)營決策的制度在歐洲得到推行。我國自1993年頒布《公司法》以來，在國有獨(dú)資和國有控股的有限責(zé)任公司依法推行職工代表大會(huì)和實(shí)行職工董事制度，在各類公司中實(shí)行職工監(jiān)事制度。《公司法》在2005年修訂時(shí)根據(jù)公司股權(quán)的性質(zhì)對(duì)設(shè)立職工董事制度分別作了強(qiáng)制性規(guī)定和選擇性規(guī)定，但是對(duì)職工監(jiān)事制度作了強(qiáng)制性規(guī)定。因此，職工參與公司治理問題受到了學(xué)界更加廣泛的關(guān)注。
      1.職工參與制度的理論基礎(chǔ)。關(guān)于職工參與權(quán)的傳統(tǒng)基礎(chǔ)理論觀點(diǎn)有經(jīng)濟(jì)民主理論、利益相關(guān)者理論、企業(yè)自體理論、人權(quán)和人力資本理論等。目前國內(nèi)研究者盡管觀察問題的視角不同，但絕大多數(shù)都贊同職工參與公司治理。如有研究者認(rèn)為，就公司內(nèi)部的主體利益來說，片面強(qiáng)調(diào)公司是股東的或員工的都是不盡全面的，由股東主權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閱T工主權(quán)也很難說是一種進(jìn)步。關(guān)注并促成公司內(nèi)部各種主體利益的制約和協(xié)調(diào)是公司制度成熟的一個(gè)重要標(biāo)志。職工參與權(quán)的設(shè)定已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了維護(hù)職工利益的目的，旨在以該項(xiàng)權(quán)利與股權(quán)的有機(jī)結(jié)合，創(chuàng)立并形成現(xiàn)代企業(yè)制度全新的經(jīng)營管理機(jī)制[11]。職工參與企業(yè)治理的利益相關(guān)者理論可以在契約理論中找到根基。企業(yè)治理由傳統(tǒng)的資本雇傭勞動(dòng)或股東至上邏輯演進(jìn)到物質(zhì)資本與人力資本共同參與企業(yè)治理的共同治理模式，表明企業(yè)要重視除了股東之外，包括職工在內(nèi)的其他利益相關(guān)者對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)控。這樣一種利益相關(guān)者共同治理企業(yè)的模式反映了現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的要求[12]。
      也有研究者對(duì)職工參與制度存在質(zhì)疑的看法。如有研究者認(rèn)為，職工參與制度是勞動(dòng)者參與企業(yè)管理的制度，它與勞動(dòng)合同制度、團(tuán)體協(xié)約制度以及職工持股制度存在著顯著的差異。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國職工是既得利益者和企業(yè)民主管理權(quán)力的擁有者，實(shí)行民主管理制有其 歷史 合理性。但在市場經(jīng)濟(jì)體制下，從勞動(dòng)者以其人力資本投資企業(yè)的方式來考察，對(duì)于人力資本的專用性價(jià)值的保護(hù)，也許能做的就是建立和完善解雇金制度，并不能從人力資本理論得出職工應(yīng)當(dāng)參與公司控制這一結(jié)論。職工參與制度會(huì)導(dǎo)致剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的不對(duì)稱進(jìn)一步擴(kuò)大，使得公司法背離了對(duì)效率的追求，也會(huì)危及勞動(dòng)法的平等、公平的正義基礎(chǔ)[13]。
      2.職工參與制度的完善。有研究對(duì)挪威、德國、歐盟立法中職工參與公司機(jī)關(guān)的不同模式進(jìn)行了比較分析，認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面完善我國職工參與公司治理的法律制度：（1）克服股東及代理人對(duì)職工參加公司機(jī)關(guān)的敵視態(tài)度；（2）調(diào)整董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的權(quán)力分配格局；（3）根據(jù)公司的規(guī)模確定職工參與的程度；（4）實(shí)行職工代表與股東代表等額參與制；（5）維持職工代表和股東代表在參加表決的范圍、獲取信息、觀點(diǎn)的自由表達(dá)、報(bào)酬請(qǐng)求權(quán)、相同的義務(wù)和責(zé)任方面的實(shí)質(zhì)平等；（6）職工代表負(fù)有同股東代表一樣的保密義務(wù)；（7）對(duì)職工代表進(jìn)行特殊法律保護(hù)；（8）確保職工代表對(duì)選民負(fù)責(zé)的法律措施；（9）完善職工參與的配套保障措施[14]。也有研究者對(duì)職工參與的具體制度進(jìn)行了構(gòu)想，包括以下幾個(gè)方面：職工代表大會(huì)制度；廠務(wù)公開制度；職工持股制度；職工董事、職工監(jiān)事制度；合理化建議制度；勞動(dòng)爭議調(diào)解制度；民主評(píng)議干部制度；集體合同制度[15]。對(duì)于職工參與制度的完善和建構(gòu)，目前盡管也有許多人研究，但這些研究成果對(duì)整體制度的建構(gòu)思路和具體制度的設(shè)計(jì)與以上觀點(diǎn)基本上相同，不再贅述[16]。
      （七）中小股東利益的保護(hù)
      加強(qiáng)對(duì)中小股東利益的保護(hù)是公司治理最重要的目的之一，其主要的思路是遏制大股東濫用股東權(quán)利，這是因?yàn)椋�大股東可以通過在公司的資本優(yōu)勢控制股東（大）會(huì)和董事會(huì)，在法律監(jiān)管不嚴(yán)格的情況下，控股股東就可能利用自己的表決權(quán)優(yōu)勢在投資、生產(chǎn)經(jīng)營、收益分配、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等環(huán)節(jié)將公司的利益轉(zhuǎn)移至自己的手中，從而損害中小股東、債權(quán)人以及公司其他利益主體的利益。如果沒有較好的投資者權(quán)益保護(hù)制度，投資者就沒有積極性參與對(duì)公司的投資，缺乏投資者的資本市場必然無法實(shí)現(xiàn)資源配置的功能，經(jīng)濟(jì)的增長也必將受到其制約。因此，對(duì)中小股東利益的保護(hù)問題一直受到學(xué)界的廣泛關(guān)注，研究成果也比較多。本文試就選擇幾個(gè)熱點(diǎn)問題予以綜述。
      1.加強(qiáng)保護(hù)中小股東權(quán)益的基礎(chǔ)理論。目前學(xué)界有三種基礎(chǔ)性的理論觀點(diǎn)闡釋了大股東對(duì)中小股東利益的可能性損害。其一，掠奪理論。在《公司治理理論》一書中，學(xué)者寧向東從解析企業(yè)系族的結(jié)構(gòu)與性質(zhì)開始，提出了掠奪理論。他將公司治理問題分為代理型問題和掠奪型問題，代理型問題所涉及的是股東與經(jīng)理之間的關(guān)系，掠奪型問題所涉及的則是股東之間的關(guān)系。這種掠奪的根本原因在于控制性股東與其他股東之間出現(xiàn)利益的分化。控制性股東所追求的，是通過控制權(quán)的行使將個(gè)人利益最大化[17]。其二，交易費(fèi)用理論。該觀點(diǎn)從契約理論入手，將控股股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系看成是一種契約關(guān)系。于是，人們?yōu)閷で蠊?jié)約交易費(fèi)用就有可能出現(xiàn)控股股東與經(jīng)營者的一體化�？毓晒蓶|與經(jīng)營者一體化，為控股股東攫取控制權(quán)收益提供了外部條件，從而就會(huì)侵害到中小股東的權(quán)益[18]。其三，代理理論。該理論認(rèn)為，控制股東與中小股東之間存在著利益的分歧與整合。這種分歧和整合所形成的中小股東與控制股東之間的委托代理關(guān)系在實(shí)踐上的重要性已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了公司股東與經(jīng)營層之間的委托代理關(guān)系。任何代理活動(dòng)都是有成本的，隨著控制股東持股比例的下降，在公司產(chǎn)出中，他所占有的份額將下降，這會(huì)鼓勵(lì)他以控制收益的形式來獲取公司更多的資源，導(dǎo)致更大的代理成本，從而損害了中小股東的權(quán)益[19]。以上三種理論分別從不同的角度闡釋了中小股東權(quán)益容易受到損害的深層次原因，因此，必須設(shè)計(jì)具體的法律制度遏制股東控制權(quán)的不當(dāng)行使。
      2.表決權(quán)信托。關(guān)于表決權(quán)信托，學(xué)界的研究主要集中在表決權(quán)信托的性質(zhì)、價(jià)值、建構(gòu)等方面。如有研究者認(rèn)為，中小股東“股微言輕”，導(dǎo)致其權(quán)益具有天然易損性。通過表決權(quán)信托將分散的表決權(quán)予以集中，可以與大股東抗衡，同時(shí)信托的彈性設(shè)計(jì)可以為委托股東的權(quán)益保護(hù)提供充分空間。構(gòu)建我國表決權(quán)信托制度，應(yīng)當(dāng)將信托目的、信托合同形式、信托期限、信托登記與公示作為立法重點(diǎn)[20]。要使表決權(quán)信托進(jìn)入我國現(xiàn)行法，就要突破表決權(quán)是人身權(quán)而非財(cái)產(chǎn)權(quán)的傳統(tǒng)股權(quán)理論的束縛。股權(quán)不是單一權(quán)利，而是權(quán)利集合。股權(quán)的性質(zhì)取決于其所包含的所有權(quán)利的性質(zhì)，而非其中的某一種，股權(quán)與表決權(quán)都可視為是財(cái)產(chǎn)性權(quán)利。表決權(quán)信托既是一種表決權(quán)行使的方式又是一種投資工具，投資人可以不必考慮如何行使表決權(quán)，而單純地就信托憑證進(jìn)行買賣[21]。也有學(xué)者認(rèn)為，建立我國的表決權(quán)信托制度，應(yīng)從以下三個(gè)方面展開：其一，針對(duì)表決權(quán)信托的特性，在特別法中加以規(guī)定；其二，修改現(xiàn)行《信托法》，把信托法中的信托標(biāo)的從財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利擴(kuò)大到表決權(quán)。這有利于克服“私法”自治及法律解釋所無法解決的法律問題。其三，在《公司法》中對(duì)表決權(quán)信托作出規(guī)定[22]。總的來說，對(duì)股東表決權(quán)信托制度的引入，學(xué)界基本上是持贊同的態(tài)度。但是，對(duì)于該制度對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)而言，不能寄予太高的期望。因?yàn)�，且不說當(dāng)前立法上的障礙，單單就從表決權(quán)信托的本質(zhì)來看，表決權(quán)信托是一種控制措施和手段，用以對(duì)公司控制權(quán)的取得和維持。這種措施和手段，不僅僅是中小股東可以利用，大股東也可利用。進(jìn)而言之，在當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)環(huán)境之下，如何具體設(shè)計(jì)表決權(quán)信托的目的合法性問題，值得關(guān)注和深入研究。
      3.股東知情權(quán)。股東知情權(quán)是中小股東行使權(quán)利、保護(hù)其合法權(quán)益的基礎(chǔ)。如有研究認(rèn)為，股東在完成出資后，已不可能再對(duì)公司的財(cái)產(chǎn)享有最直接的支配權(quán)，尤其弱小的中小股東不能直接參與公司經(jīng)營管理，對(duì)公司經(jīng)營狀況漸漸陷入模糊不清的狀態(tài)，加之我國立法對(duì)信息公開制度的立法和實(shí)踐都存在很大缺陷。這樣就造成在實(shí)踐中大股東、董事會(huì)及經(jīng)理層對(duì)中小股東知情權(quán)的侵害，進(jìn)而損害其合法權(quán)益[23]。也有研究者對(duì)股東知情權(quán)的具體內(nèi)容進(jìn)行了研究。如關(guān)于查閱權(quán)，有學(xué)者分析了股東查閱會(huì)計(jì)賬簿制度的功能，認(rèn)為股東查賬權(quán)法律制度的核心功能或者說所調(diào)整利益關(guān)系的核心內(nèi)容是對(duì)股東查賬權(quán)與公司經(jīng)營權(quán)的沖突之協(xié)調(diào)。主張股份有限公司的股東也應(yīng)享有有限度的股東查賬權(quán)[24]。還有人認(rèn)為，國外股東查閱權(quán)制度也經(jīng)歷了從無到有不斷完善的過程。借鑒國外先進(jìn)的公司立法規(guī)定，探討查閱權(quán)的主體、行使查閱權(quán)的條件、查閱權(quán)的客體及查閱權(quán)的限制等，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)我國股東查閱權(quán)制度的可操作性[25]。
      學(xué)界在關(guān)注查閱權(quán)的同時(shí)，也給了質(zhì)詢權(quán)相當(dāng)大的關(guān)注和研究。有研究認(rèn)為，參加股東大會(huì)的股東理應(yīng)就會(huì)議有關(guān)議題獲得充足的信息，但由于大多數(shù)股東沒有參與實(shí)際的經(jīng)營，公司法上又規(guī)定了由董事會(huì)來確定會(huì)議議題這一本末倒置的做法，因此，設(shè)計(jì)股東質(zhì)詢權(quán)的制度動(dòng)因就在于彌補(bǔ)股東尤其是中小股東資訊的不足，最終達(dá)到防止在資本多數(shù)決原則下股東大會(huì)墮落成表決的一種工具的目的。關(guān)于質(zhì)詢權(quán)的范圍，應(yīng)限于與股東大會(huì)議題有關(guān)的事項(xiàng)，因?yàn)楣�司事�?wù)的范圍廣泛，如對(duì)股東的提問不加以限制，則易發(fā)生股東質(zhì)詢權(quán)的濫用，并使股東大會(huì)難以順利進(jìn)行[26]。對(duì)于質(zhì)詢權(quán)的法律救濟(jì)，由于現(xiàn)行立法沒有規(guī)定，理論上還存在一定的爭議。如針對(duì)司法介入的主張，有反駁觀點(diǎn)認(rèn)為，司法介入的方式容易造成司法權(quán)的濫用，損及公司的正常運(yùn)營，也不符合效率原則。雖然德國法也規(guī)定了質(zhì)詢權(quán)的強(qiáng)制執(zhí)行措施，但是在實(shí)踐中幾乎沒有被廣泛采用，究其原因就是救濟(jì)成本太高。相比較而言，違反程序主張撤銷的股東大會(huì)決議的救濟(jì)方法還較為可行[27]。
      4.股東派生訴訟。在公司治理的研究中，許多研究者從司法介入的視角，也將公司訴訟列入了研究范圍。從目前的研究成果來看，公司訴訟涉及的范圍非常廣泛。就中小股東的權(quán)益保護(hù)來看，股東直接訴訟和股東派生訴訟都具有這種保護(hù)功能。但是相比較而言，股東派生訴訟較前者更為復(fù)雜，學(xué)界關(guān)注和研究也比較多。因此，下文就針對(duì)股東派生訴訟予以評(píng)述。
      關(guān)于股東派生訴訟的基本理論研究，有研究者從多個(gè)角度觀察和分析了該制度的合理性，即公司的非 自然 性及作為權(quán)利主體的非終極性是股東派生訴訟的制度背景；權(quán)利社會(huì)化思潮的興起及立法理念的轉(zhuǎn)變是股東派生訴訟的思想條件；民主現(xiàn)代化與多數(shù)原則下的少數(shù)人保護(hù)是股東派生訴訟的 政治 學(xué)基礎(chǔ)；少數(shù)股東權(quán)保護(hù)不力困境下的積極求變是股東派生訴訟的現(xiàn)實(shí)動(dòng)因[28]。有研究者分別從實(shí)體法和程序法的角度分析了股東派生訴訟的法理基礎(chǔ)，認(rèn)為從實(shí)體法的角度看，對(duì)于股東派生訴訟的訴權(quán)性質(zhì)，我國應(yīng)采股東權(quán)說；從程序法的角度看，股東派生訴訟的性質(zhì)應(yīng)是介于第三人訴訟擔(dān)當(dāng)與本人訴訟之間，但與本人訴訟更近的一種訴訟形態(tài)[29]。也有研究者對(duì)股東派生訴訟的功能進(jìn)行了研究，認(rèn)為就事前防止功能和事后救濟(jì)功能而言，這兩種功能的實(shí)際效果因不同的具體法律制度、文化傳統(tǒng)以及社會(huì)意識(shí)而有很大的差異。在派生訴訟制度產(chǎn)生的初期，人們似乎更為垂青上述第一種功能，但隨著公司丑聞和泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰，近年來后一種功能在美國、日本等國受到了更多的關(guān)注[30]。無疑，這些對(duì)股東派生訴訟的基礎(chǔ)理論的研究和探討，對(duì)于該制度的具體立法設(shè)計(jì)和司法適用具有較大的法律價(jià)值和實(shí)踐意義。
      關(guān)于股東派生訴訟的當(dāng)事人研究，有學(xué)者認(rèn)為，股東派生訴訟的訴權(quán)基礎(chǔ)是共益權(quán)，訴訟當(dāng)事人適格必須結(jié)合股東派生訴訟判決的對(duì)世效力一并予以考慮。在當(dāng)事人的資格方面，決定原告資格的惟一條件是股東的公正性和代表性；被告的資格問題必須與公司的訴訟地位一并考慮，公司在股東派生訴訟中是共同訴訟的參加人。由于股東派生訴訟涉及到公司的利益，且代表公司行使訴權(quán)的管理人員可能與公司有利益上的沖突，因此，在股東代表訴訟中應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)叵拗飘?dāng)事人主義的適用[31]。但也有人認(rèn)為，在當(dāng)前中國的具體國情之下，應(yīng)當(dāng)放寬對(duì)原告資格的限制，其理由如下：（1）我國許多上市股份公司由國有企業(yè)改制而成，上市公司中國有股一股獨(dú)大，在大股東控制下，公司的管理層成了大股東的代言人，而國有股的主體虛位又使其幾乎不受任何人的監(jiān)督，內(nèi)部人控制現(xiàn)象非常嚴(yán)重；（2）在實(shí)踐中，大部分股東因派生訴訟的收益小且訴訟成本太大的特征而不愿意為公司利益提起派生訴訟；（3）在我國的傳統(tǒng)文化中又沒有好訴的風(fēng)氣；（4）現(xiàn)實(shí)中存在著司法腐敗、法院的官僚作風(fēng)，普通民眾視訴訟為訴累，一般不到萬不得已不會(huì)去打官司，更不用說并不是為了自己的利益，而是為了由眾多股東組成的公司利益而去主持正義。因此，這種情況下，濫訴的局面在我國幾乎沒有形成的可能，我國的股東派生訴訟在整體設(shè)計(jì)上，應(yīng)是放寬對(duì)原告股東資格的限制鼓勵(lì)股東提起派生訴訟[32]。關(guān)于被告的范圍，有觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)股東派生訴訟被告范圍的界定，應(yīng)既不同于我國臺(tái)灣地區(qū)公司法將其僅局限于董事的做法，也不同于美國將其擴(kuò)張至公司以外之第三人的實(shí)踐，而是對(duì)公司董事作功能性的理解。凡是在公司中居于類似董事的職位、握有類似董事的實(shí)際權(quán)力、可能與股東發(fā)生利益沖突之人，就應(yīng)該受到與董事的同樣監(jiān)督，而不管他是否擁有董事的頭銜或稱謂。股東派生訴訟被告范圍應(yīng)及于公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理等高級(jí)管理人員以及發(fā)起人、清算人、控股股東、實(shí)際控制人以及擔(dān)任公司審計(jì)人的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，但不應(yīng)該包括公司債務(wù)人、侵犯公司利益的行政機(jī)關(guān)等外部人[33]。關(guān)于公司的訴訟地位，爭議的觀點(diǎn)有：（1）為使判決的效力直接及于公司，應(yīng)將公司列為“形式上的被告”或“名義上的被告”，但其并非真正被告；（2）股東在股東派生訴訟中只是名義上的原告，公司才是真正受益人和實(shí)質(zhì)上的原告，應(yīng)將公司列為共同原告；（3）案件的處理結(jié)果與公司有法律上的利害關(guān)系，公司系為維護(hù)自己權(quán)益而參加訴訟的訴訟參加人，案件的最終結(jié)果歸屬于公司，故其應(yīng)為無獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)第三人；（4）公司在派生訴訟中，有實(shí)質(zhì)的訴權(quán)，應(yīng)當(dāng)作為有獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)的第三人；（5）借鑒日本的做法，引進(jìn)日本的“輔助參加人”制度，即由法院或原告股東將訴訟事由告知公司，如果公司參加訴訟，則將其列為共同原告。如果公司當(dāng)初未參加訴訟，而在派生訴訟進(jìn)行過程中，發(fā)現(xiàn)原被告雙方有串通一氣、損害公司利益之虞時(shí)，也可以訴訟參加人的身份介入訴訟[34]。從上述觀點(diǎn)的論證來看，每種觀點(diǎn)都有自己的依據(jù)和不足。就訴權(quán)的歸屬、判決的效力來看，將公司視為共同原告更為合理一些，但公司在訴訟中所為的有利于被告的行為應(yīng)視為無效。
      關(guān)于股東派生訴訟的預(yù)防濫訴機(jī)制研究，有觀點(diǎn)認(rèn)為，股東派生訴訟提起權(quán)是一柄雙刃劍，正當(dāng)行使可以保護(hù)小股東利益；若被濫用則會(huì)影響公司正常運(yùn)營。因此，應(yīng)該限制原告的資格，讓原告在敗訴時(shí)承擔(dān)責(zé)任，設(shè)置前置程序，采納訴訟費(fèi)用擔(dān)保制度，防止股東代表訴訟提起權(quán)的濫用[35]。但是，對(duì)于股東派生訴訟的費(fèi)用擔(dān)保問題，學(xué)界尚存在不同的看法，如有觀點(diǎn)認(rèn)為，股東派生訴訟涉及提起訴訟的股東的利益、公司的利益，還涉及到其他股東的利益，不同于直接訴訟。因此，應(yīng)當(dāng)要求原告提供訴訟擔(dān)保，否則有可能為小股東損害公司利益大開方便之門[36]。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在我國目前現(xiàn)實(shí)條件下，中小股東不大可能擁有大量的資金來履行擔(dān)保義務(wù)，即便有經(jīng)濟(jì)實(shí)力也不至于用以為公司的利益提供巨額擔(dān)保，故設(shè)置訴訟費(fèi)用擔(dān)保會(huì)在客觀上阻卻股東的派生訴訟，勢必弱化派生訴訟功能。鑒于目前我國保護(hù)中小股東制度的缺乏、大股東和公司高級(jí)管理人員濫權(quán)情況嚴(yán)重，以及中國人素有“厭訴”心理，同時(shí)也為遏制公司控制者對(duì)公司侵權(quán)行為和公司機(jī)關(guān)對(duì)公司利益維護(hù)之懈怠狀況，公司法目前對(duì)此不作規(guī)定是適宜的[37]。
      值得注意的是，有研究者從法經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)異議股東股份評(píng)估權(quán)制度和股東派生訴訟制度進(jìn)行了比較，認(rèn)為前者是對(duì)中小股東救濟(jì)更有效率的一種制度，它為中小股東在自身利益受到潛在威脅時(shí)提供了一條市場機(jī)制之外的退出機(jī)制，應(yīng)當(dāng)成為中小股東權(quán)益保護(hù)機(jī)制的主要內(nèi)容。其理由如下：（1）股份評(píng)估權(quán)制度對(duì)股東行使權(quán)利的激勵(lì)程度更加明顯；（2）股份評(píng)估權(quán)制度的適用范圍更加確定；（3）股份評(píng)估權(quán)行使的制度成本更加低廉[38]。
      5.其他保護(hù)制度和措施。關(guān)于中小股東權(quán)益的保護(hù)，學(xué)界的研究成果比較豐富，以上所談到的幾個(gè)問題，只是本文認(rèn)為價(jià)值意義比較大或者是學(xué)界爭議比較大的幾個(gè)制度和措施。另外還有一些研究所涉及的問題也值得關(guān)注，例如，有研究認(rèn)為，對(duì)股東表決權(quán)進(jìn)行絕對(duì)限制或者相對(duì)限制以及賦予少數(shù)股東股東大會(huì)召集請(qǐng)求權(quán)和召集權(quán)、提案權(quán)以及提請(qǐng)對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行審計(jì)權(quán)都有利于保護(hù)中小股東的合法權(quán)益[39]。再如，有人認(rèn)為，公司表決權(quán)例外排除制度包括股東表決權(quán)例外排除制度和董事表決權(quán)例外排除制度。該制度有利于矯正失衡的股東利益關(guān)系，防止控制股東、公司“內(nèi)部人”濫用資本多數(shù)決和控制權(quán)，激活股東（大）會(huì)制度、董事會(huì)制度的一種表決權(quán)行使機(jī)制。公司表決權(quán)例外排除制度與表決權(quán)限制制度不同，其具有獨(dú)特的價(jià)值取向和行使規(guī)則。我國公司法對(duì)此一制度予以借鑒和移植，對(duì)完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，保護(hù)中小股東的利益，促進(jìn)公司經(jīng)營的穩(wěn)定，甚至對(duì)推動(dòng)我國資本市場的理性運(yùn)作等均具有重要的理論與實(shí)踐指導(dǎo)意義[40]。因此，可以說，從目前的文獻(xiàn)來看，學(xué)界關(guān)于對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)的制度和措施之研究是非常多的，幾乎涉及股東權(quán)利內(nèi)容的方方面面。同時(shí)，這也說明了學(xué)界對(duì)中小股東的研究，都側(cè)重于股東權(quán)的保護(hù)，而怎么防止資本多數(shù)決的濫用始終是這一問題的核心。