發(fā)布時間：2014-07-29 08:21

 【摘要】近年來黃金價格屢創(chuàng)新高，國際金價及其影響因素成為市場的熱點。本文首先介紹國際黃金市場及其定價機制，分析市場參與者積極角色對價格形成的作用，重點對黃金價格波動的影響因素進行分析，希望能對投資者有所幫助。

　　近期國際黃金價格不斷走高，已經(jīng)突破1400美元/盎司。作為重要的投資和避險工具，國際經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定是直接推動金價大幅攀升。黃金價格的波動也在日益加劇。黃金投資者如何參與和分析金價波動以及金價背后的影響因素是當前的熱點。本文將從近階段國際黃金價格波動入手，研究當前影響黃金價格的影響因素，希望對市場投資者有所幫助。

　　一、黃金及黃金市場
　　自古以來，黃金就以其華麗和永恒的特性一直被人們視為珍寶�，F(xiàn)如今，許多黃金被加工制造成飾品；更由于黃金的良好的導電導熱性、抗腐蝕性以及其他的一些物理化學特性，成為一種不可或缺的工業(yè)貴金屬。在計算機、通訊和航天等各領域中起著重要作用。黃金不僅僅在工業(yè)和藝術領域扮演著重要的角色，同時也是央行儲備貨幣的一種重要方式。黃金作為曾經(jīng)的金屬貨幣，至今其貨幣屬性也仍然存在，金條依然作為央行的黃金儲備。現(xiàn)在黃金已經(jīng)以越來越多的面貌出現(xiàn)在我們身邊，成為了人類社會發(fā)展的一個重要部分。

　�。ㄒ唬�黃金的基本情況
　　目前，全世界已經(jīng)開采出來的黃金約16.3萬噸，40%作為金融性資產(chǎn)，存在于世界金融領域，筆耕文化傳播，總量大約6萬多噸。其中，3萬多噸被各國政府作為黃金儲備持有，2萬多噸黃金是機構和個人持有的黃金資產(chǎn)。另外60%左右的黃金是作為一般性商品存在，比如黃金首飾、歷史文物和電子元器件等工業(yè)產(chǎn)品中的黃金。商品性黃金，相當一部分可以隨時轉換為私人和民間力量所擁有的金融性資產(chǎn)，參與到金融流通領域中。
　　世界黃金的年需求量約為4200噸，其中60%來自于世界各地的各大金礦，其余40%來自于官方黃金儲備的拋售和再生金。由于傳統(tǒng)生產(chǎn)中心的礦場老化，而且近幾年缺乏發(fā)現(xiàn)新的大型金礦，黃金的生產(chǎn)成本上升，產(chǎn)量也有所下降。黃金開采平均總成本大約在275美元/盎司。一些南非的舊式金礦越挖越深，每盎司的生產(chǎn)成本將近400美元。2009年，全球黃金產(chǎn)量為2553噸，中國以313.98噸的產(chǎn)量穩(wěn)居世界第一大黃金生產(chǎn)國。由于世界黃金產(chǎn)量下滑，即便再生金和央行售金數(shù)量的有所上升，但是仍無法完全抵消礦產(chǎn)下滑帶來的影響，世界黃金供給總量呈下降態(tài)勢。

　�。ǘ�）全球黃金市場
　　黃金市場是黃金供應者、需求者與投資者共同參與交易的場所。黃金非貨幣化后，各國都逐步放松了對黃金的管制，全球黃金市場也得到了極大的發(fā)展。目前，發(fā)達國家主導著全球黃金市場，并在黃金交易方面占據(jù)著絕對領先的地位。經(jīng)過幾百年的發(fā)展，全球黃金市場形成了各具特色的交易方式和交易系統(tǒng)從體系結構上可以劃分為現(xiàn)貨市場和衍生品市場兩大類，均由場外市場和場內(nèi)市場組成。場外市場主要在現(xiàn)貨交易中心或金融機構柜臺交易各種非標準化品種，場內(nèi)市場則在交易所場內(nèi)進行標準合約的交易。

　　近年來，世界黃金年交易量約為30萬噸，97%以上是衍生品交易。據(jù)統(tǒng)計，全球絕大多數(shù)黃金交易都是通過場外市場進行。目前，倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）是全球最大的黃金場外交易中心，蘇黎世、紐約、東京、悉尼和香港等也是較大的場外交易中心。黃金的場內(nèi)現(xiàn)貨市場，如ETF市場主要在紐約、倫敦、約翰內(nèi)斯堡和澳大利亞等證券交易所上市交易；而場內(nèi)衍生品市場主要包括芝加哥商業(yè)交易所（CME）集團紐約COMEX分部、東京工業(yè)品交易所（TOCOM）和近年來迅速崛起的印度大宗商品交易所（MCX）。

　　1、海外主要黃金市場
　　世界各國黃金市場的產(chǎn)生和發(fā)展都離不開本國特定的時代和經(jīng)濟環(huán)境背景。各國黃金市場的開放程度并不相同，對黃金市場的管理也并不相同。

　　1）英國黃金市場
　　英國是典型的市場交易機制管理體系，倫敦黃金交易市場為核心，以央行英格蘭銀行為儲備行，以英國金融服務管理局為監(jiān)管機構，其代表政府負責黃金事務的管理，并且負責對倫敦黃金市場的監(jiān)管工作；倫敦金銀市場協(xié)會對市場進行自律監(jiān)管，負責交易的運作、管理，并且提供交易保障，與政府部門共同維護黃金市場的發(fā)展。

　　英國黃金市場的參與者主要是商業(yè)銀行、投資機構和基金等金融機構，其歷史最早可追溯到300多年前。英國真正意義上的黃金市場是從1919年開始的，由五大金商每日兩次定出當日的黃金市場價格，該價格對全球黃金交易產(chǎn)生影響。當然，大量優(yōu)質金融機構的參與是倫敦黃金市場成功的重要因素。

 

本文編號：6664