光明乳業(yè)高管股權(quán)激勵案例研究
發(fā)布時間：2020-12-01 19:12
20世紀(jì)90年代,西方發(fā)達(dá)國家開始大規(guī)模實施股權(quán)激勵制度,股權(quán)激勵所得成為了高管薪酬的重要組成部分,有效的激勵了許多高級管理人員。據(jù)統(tǒng)計,僅1997年,在標(biāo)準(zhǔn)普爾的一千多家上市企業(yè)中,實施股權(quán)激勵的比例達(dá)到了97%。在當(dāng)時,股權(quán)激勵成功的提高了美國企業(yè)的經(jīng)營效率和利潤水平,為其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增添了活力。我國股權(quán)激勵于90年代末起步,雖起步晚但是發(fā)展迅速,為了緊跟時代的步伐,我國于2006年出臺了《國有控股上市公司(境內(nèi))實施股權(quán)激勵實行辦法》,2016年出臺了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》,相關(guān)政策的出臺為我國股權(quán)激勵機(jī)制的實施提供了法律依據(jù)。本文以光明乳業(yè)的實際情況作為背景,從是否影響運營決策、投資決策、融資決策,是否提高了股東權(quán)益和企業(yè)價值五個方面來全方位分析光明乳業(yè)高管股權(quán)激勵的效果如何,其研究目的是評價光明乳業(yè)實施股權(quán)激勵的效果并發(fā)現(xiàn)光明乳業(yè)股權(quán)激勵計劃中存在的問題,同時提出相應(yīng)的改善的建議,以切實提高企業(yè)的效益,從而幫助企業(yè)適應(yīng)市場變化,提升企業(yè)的綜合競爭力。同時也會從中得到有用的啟示,使同類型企業(yè)或相似企業(yè)認(rèn)識到設(shè)計股權(quán)激勵方案時所需注意的因素,為有效設(shè)計股權(quán)激勵方案以及預(yù)判實施...
【文章來源】：東北石油大學(xué)黑龍江省
【文章頁數(shù)】：50 頁
【學(xué)位級別】：碩士
【部分圖文】：
008-2017年光明乳業(yè)主營業(yè)務(wù)增長率圖
圖 4-2 2008-2017 年光明乳業(yè)銷售凈利率圖8-2017 年光明乳業(yè)財務(wù)報告在銷售凈利率的指標(biāo)方面，2010 年以前其總體趨勢是波動趨勢性金融危機(jī)的影響，但是在 2010 年光明乳業(yè)實施第二次高管股售凈利率在 2010-2013 年呈波動上升趨勢，其波動幅度并不大，，光明乳業(yè)推行了高管股權(quán)激勵以后，企業(yè)的年銷售凈利率增長激勵的年銷售凈利率。說明光明乳業(yè)推行股權(quán)激勵之后對降低凈利率等方面展現(xiàn)出很大的優(yōu)勢。銷售凈利率在 2014-2015 期間管股權(quán)激勵的時間，首次出現(xiàn)了銷售凈利率的相對較大幅度的下激勵的第一個解鎖期而言并沒有起到促進(jìn)作用。雖之后有所上升權(quán)激勵的第一解鎖期，其趨勢尤為重要，這足以表明第三次高管有限的，并沒有立竿見影，造成巨大影響。，在對運營決策上的影響，通過對營業(yè)收入增長率、銷售凈利率在 2010 年以后，尤其是 2010-2013 年度期間，運營效果要比 2管股權(quán)激勵之前的運營效果好很多。在 2010-2013 年度表現(xiàn)尤為
第 4 章 光明乳業(yè)高管股權(quán)激勵效果分析形資產(chǎn)的重視程度。表 4-3 光明乳業(yè) 2008-2017 年固定資產(chǎn)增長率表（單位：千萬元）2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20固定資產(chǎn) 155.31 149.17 197.80 248.21 268.17 337.12 439.68 536.45 603.59 605定資產(chǎn)增長率 -0.26% -3.95% 32.60% 25.49% 8.04% 25.71% 30.42% 22.01% 12.52% 0.3化趨勢是:
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司股權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系的實證研究[J]. 莫秀婷,俞鍶娜,陳晨. 財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2018(14)
[2]論上市公司實施股權(quán)激勵對公司績效的影響[J]. 宋海峰. 中國國際財經(jīng)(中英文). 2018(03)
[3]A股上市公司實施股權(quán)激勵對資本結(jié)構(gòu)的影響研究[J]. 徐宇. 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2017(33)
[4]房地產(chǎn)業(yè)上市公司高管股權(quán)激勵與績效的實證研究[J]. 盧靜靜. 河北企業(yè). 2017(11)
[5]商業(yè)銀行股權(quán)激勵制度探析——以中原銀行為例[J]. 張克. 會計之友. 2017(21)
[6]高管股權(quán)激勵、經(jīng)營風(fēng)險與企業(yè)績效[J]. 王秀芬,徐小鵬. 會計之友. 2017(10)
[7]國企分類治理、政府控制與高管薪酬激勵——基于中國上市公司的實證研究[J]. 陳霞,馬連福,丁振松. 管理評論. 2017(03)
[8]股權(quán)激勵中限制性股票與股票期權(quán)對比分析[J]. 歐陽小明,陳敏,傅伯文. 會計之友. 2017(06)
[9]員工持股激勵效應(yīng)的實證研究——來自我國A股上市企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 李明,黃霞. 財會通訊. 2017(06)
[10]我國科技型企業(yè)股權(quán)激勵實施情況探析[J]. 盧瀟婷,馬雪梅. 知識經(jīng)濟(jì). 2017(01)
[1]CMO equity incentive and shareholder value: Moderating role of CMO managerial discretion[J] . MinChung Kim,D. Eric Boyd,Namwoon Kim,Cheong H. Yi. International Journal of Research in Marketing . 2016 (4)
[2]Is the Issuing of Executive Stock Options a ‘Positive Signal’ for the Market Value of a Firm?: The Greek Evidence[J] . Konstantinos Vergos,Apostolos G. Christopoulos. International Journal of Corporate Finance and Ac . 2014 (2)
[3]CEO risk incentives and firm performance following R&D increases[J] . Carl Hsin-Han Shen,Hao Zhang. Journal of Banking and Finance . 2012
[4]The use of stock-based pay for sorting: an empirical analysis of compensation for new CEOs[J] . Doyoung Kim. Applied Economics . 2010 (23)
[5]The relation between corporate governance and CEOs’ equity grants[J] . Lawrence D. Brown,Yen-Jung Lee. Journal of Accounting and Public Policy . 2010 (6)
[6]Risk incentives of executive stock options for undiversified managers[J] . Juho Kanniainen. Review of Managerial Science . 2010 (1)
[7]Insider ownership and corporate performance: evidence from Germany[J] . Christoph Kaserer,Benjamin Moldenhauer. Review of Managerial Science . 2008 (1)
[8]Ownership, board structure, and performance in continental Europe[J] . Victoria Krivogorsky. International Journal of Accounting . 2006 (2)
[9]CEO Stock Options and Equity Risk Incentives[J] . Melissa A. Williams,Ramesh P. Rao. Journal of Business Finance & Accounting . 2006 (1‐2)
[10]Why do some firms give stock options to all employees?: An empirical examination of alternative theories[J] . Paul Oyer,Scott Schaefer. Journal of Financial Economics . 2004 (1)
[1] Managerial incentives and corporate fraud: the sources of incentives matter. Shane A. Johnson,Harley E.Jr. Ryan,Yisong S. Tian. Rev. Finance . 2009
[2] The Association between Executive Stock Option Plan Changes and ManagerialDecision Making. Fama. Financial Management . 2001
[3] 中國上市公司股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀與前景分析. 孫清巖,關(guān)心橋. 商情 . 2012
[4] Essays on Stock Option Schemes and CEO Compensation. MKINEN M. Etla A . 2007
本文編號：2894989
【文章來源】：東北石油大學(xué)黑龍江省
【文章頁數(shù)】：50 頁
【學(xué)位級別】：碩士
【部分圖文】：
008-2017年光明乳業(yè)主營業(yè)務(wù)增長率圖
圖 4-2 2008-2017 年光明乳業(yè)銷售凈利率圖8-2017 年光明乳業(yè)財務(wù)報告在銷售凈利率的指標(biāo)方面，2010 年以前其總體趨勢是波動趨勢性金融危機(jī)的影響，但是在 2010 年光明乳業(yè)實施第二次高管股售凈利率在 2010-2013 年呈波動上升趨勢，其波動幅度并不大，，光明乳業(yè)推行了高管股權(quán)激勵以后，企業(yè)的年銷售凈利率增長激勵的年銷售凈利率。說明光明乳業(yè)推行股權(quán)激勵之后對降低凈利率等方面展現(xiàn)出很大的優(yōu)勢。銷售凈利率在 2014-2015 期間管股權(quán)激勵的時間，首次出現(xiàn)了銷售凈利率的相對較大幅度的下激勵的第一個解鎖期而言并沒有起到促進(jìn)作用。雖之后有所上升權(quán)激勵的第一解鎖期，其趨勢尤為重要，這足以表明第三次高管有限的，并沒有立竿見影，造成巨大影響。，在對運營決策上的影響，通過對營業(yè)收入增長率、銷售凈利率在 2010 年以后，尤其是 2010-2013 年度期間，運營效果要比 2管股權(quán)激勵之前的運營效果好很多。在 2010-2013 年度表現(xiàn)尤為
第 4 章 光明乳業(yè)高管股權(quán)激勵效果分析形資產(chǎn)的重視程度。表 4-3 光明乳業(yè) 2008-2017 年固定資產(chǎn)增長率表（單位：千萬元）2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20固定資產(chǎn) 155.31 149.17 197.80 248.21 268.17 337.12 439.68 536.45 603.59 605定資產(chǎn)增長率 -0.26% -3.95% 32.60% 25.49% 8.04% 25.71% 30.42% 22.01% 12.52% 0.3化趨勢是:
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[10]我國科技型企業(yè)股權(quán)激勵實施情況探析[J]. 盧瀟婷,馬雪梅. 知識經(jīng)濟(jì). 2017(01)
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[5]The relation between corporate governance and CEOs’ equity grants[J] . Lawrence D. Brown,Yen-Jung Lee. Journal of Accounting and Public Policy . 2010 (6)
[6]Risk incentives of executive stock options for undiversified managers[J] . Juho Kanniainen. Review of Managerial Science . 2010 (1)
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[8]Ownership, board structure, and performance in continental Europe[J] . Victoria Krivogorsky. International Journal of Accounting . 2006 (2)
[9]CEO Stock Options and Equity Risk Incentives[J] . Melissa A. Williams,Ramesh P. Rao. Journal of Business Finance & Accounting . 2006 (1‐2)
[10]Why do some firms give stock options to all employees?: An empirical examination of alternative theories[J] . Paul Oyer,Scott Schaefer. Journal of Financial Economics . 2004 (1)
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[3] 中國上市公司股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀與前景分析. 孫清巖,關(guān)心橋. 商情 . 2012
[4] Essays on Stock Option Schemes and CEO Compensation. MKINEN M. Etla A . 2007
本文編號：2894989
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