光明乳業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)案例研究
發(fā)布時(shí)間：2020-12-01 19:12
20世紀(jì)90年代,西方發(fā)達(dá)國家開始大規(guī)模實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度,股權(quán)激勵(lì)所得成為了高管薪酬的重要組成部分,有效的激勵(lì)了許多高級(jí)管理人員。據(jù)統(tǒng)計(jì),僅1997年,在標(biāo)準(zhǔn)普爾的一千多家上市企業(yè)中,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的比例達(dá)到了97%。在當(dāng)時(shí),股權(quán)激勵(lì)成功的提高了美國企業(yè)的經(jīng)營效率和利潤水平,為其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增添了活力。我國股權(quán)激勵(lì)于90年代末起步,雖起步晚但是發(fā)展迅速,為了緊跟時(shí)代的步伐,我國于2006年出臺(tái)了《國有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)實(shí)行辦法》,2016年出臺(tái)了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》,相關(guān)政策的出臺(tái)為我國股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施提供了法律依據(jù)。本文以光明乳業(yè)的實(shí)際情況作為背景,從是否影響運(yùn)營決策、投資決策、融資決策,是否提高了股東權(quán)益和企業(yè)價(jià)值五個(gè)方面來全方位分析光明乳業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)的效果如何,其研究目的是評(píng)價(jià)光明乳業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的效果并發(fā)現(xiàn)光明乳業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中存在的問題,同時(shí)提出相應(yīng)的改善的建議,以切實(shí)提高企業(yè)的效益,從而幫助企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化,提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)也會(huì)從中得到有用的啟示,使同類型企業(yè)或相似企業(yè)認(rèn)識(shí)到設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)所需注意的因素,為有效設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案以及預(yù)判實(shí)施...
【文章來源】：東北石油大學(xué)黑龍江省
【文章頁數(shù)】：50 頁
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【部分圖文】：
008-2017年光明乳業(yè)主營業(yè)務(wù)增長率圖
圖 4-2 2008-2017 年光明乳業(yè)銷售凈利率圖8-2017 年光明乳業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告在銷售凈利率的指標(biāo)方面，2010 年以前其總體趨勢(shì)是波動(dòng)趨勢(shì)性金融危機(jī)的影響，但是在 2010 年光明乳業(yè)實(shí)施第二次高管股售凈利率在 2010-2013 年呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，其波動(dòng)幅度并不大，，光明乳業(yè)推行了高管股權(quán)激勵(lì)以后，企業(yè)的年銷售凈利率增長激勵(lì)的年銷售凈利率。說明光明乳業(yè)推行股權(quán)激勵(lì)之后對(duì)降低凈利率等方面展現(xiàn)出很大的優(yōu)勢(shì)。銷售凈利率在 2014-2015 期間管股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間，首次出現(xiàn)了銷售凈利率的相對(duì)較大幅度的下激勵(lì)的第一個(gè)解鎖期而言并沒有起到促進(jìn)作用。雖之后有所上升權(quán)激勵(lì)的第一解鎖期，其趨勢(shì)尤為重要，這足以表明第三次高管有限的，并沒有立竿見影，造成巨大影響。，在對(duì)運(yùn)營決策上的影響，通過對(duì)營業(yè)收入增長率、銷售凈利率在 2010 年以后，尤其是 2010-2013 年度期間，運(yùn)營效果要比 2管股權(quán)激勵(lì)之前的運(yùn)營效果好很多。在 2010-2013 年度表現(xiàn)尤為
第 4 章 光明乳業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)效果分析形資產(chǎn)的重視程度。表 4-3 光明乳業(yè) 2008-2017 年固定資產(chǎn)增長率表（單位：千萬元）2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20固定資產(chǎn) 155.31 149.17 197.80 248.21 268.17 337.12 439.68 536.45 603.59 605定資產(chǎn)增長率 -0.26% -3.95% 32.60% 25.49% 8.04% 25.71% 30.42% 22.01% 12.52% 0.3化趨勢(shì)是:
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績效關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 莫秀婷,俞鍶娜,陳晨. 財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2018(14)
[2]論上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司績效的影響[J]. 宋海峰. 中國國際財(cái)經(jīng)(中英文). 2018(03)
[3]A股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響研究[J]. 徐宇. 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2017(33)
[4]房地產(chǎn)業(yè)上市公司高管股權(quán)激勵(lì)與績效的實(shí)證研究[J]. 盧靜靜. 河北企業(yè). 2017(11)
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[6]高管股權(quán)激勵(lì)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績效[J]. 王秀芬,徐小鵬. 會(huì)計(jì)之友. 2017(10)
[7]國企分類治理、政府控制與高管薪酬激勵(lì)——基于中國上市公司的實(shí)證研究[J]. 陳霞,馬連福,丁振松. 管理評(píng)論. 2017(03)
[8]股權(quán)激勵(lì)中限制性股票與股票期權(quán)對(duì)比分析[J]. 歐陽小明,陳敏,傅伯文. 會(huì)計(jì)之友. 2017(06)
[9]員工持股激勵(lì)效應(yīng)的實(shí)證研究——來自我國A股上市企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李明,黃霞. 財(cái)會(huì)通訊. 2017(06)
[10]我國科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施情況探析[J]. 盧瀟婷,馬雪梅. 知識(shí)經(jīng)濟(jì). 2017(01)
[1]CMO equity incentive and shareholder value: Moderating role of CMO managerial discretion[J] . MinChung Kim,D. Eric Boyd,Namwoon Kim,Cheong H. Yi. International Journal of Research in Marketing . 2016 (4)
[2]Is the Issuing of Executive Stock Options a ‘Positive Signal’ for the Market Value of a Firm?: The Greek Evidence[J] . Konstantinos Vergos,Apostolos G. Christopoulos. International Journal of Corporate Finance and Ac . 2014 (2)
[3]CEO risk incentives and firm performance following R&D increases[J] . Carl Hsin-Han Shen,Hao Zhang. Journal of Banking and Finance . 2012
[4]The use of stock-based pay for sorting: an empirical analysis of compensation for new CEOs[J] . Doyoung Kim. Applied Economics . 2010 (23)
[5]The relation between corporate governance and CEOs’ equity grants[J] . Lawrence D. Brown,Yen-Jung Lee. Journal of Accounting and Public Policy . 2010 (6)
[6]Risk incentives of executive stock options for undiversified managers[J] . Juho Kanniainen. Review of Managerial Science . 2010 (1)
[7]Insider ownership and corporate performance: evidence from Germany[J] . Christoph Kaserer,Benjamin Moldenhauer. Review of Managerial Science . 2008 (1)
[8]Ownership, board structure, and performance in continental Europe[J] . Victoria Krivogorsky. International Journal of Accounting . 2006 (2)
[9]CEO Stock Options and Equity Risk Incentives[J] . Melissa A. Williams,Ramesh P. Rao. Journal of Business Finance & Accounting . 2006 (1‐2)
[10]Why do some firms give stock options to all employees?: An empirical examination of alternative theories[J] . Paul Oyer,Scott Schaefer. Journal of Financial Economics . 2004 (1)
[1] Managerial incentives and corporate fraud: the sources of incentives matter. Shane A. Johnson,Harley E.Jr. Ryan,Yisong S. Tian. Rev. Finance . 2009
[2] The Association between Executive Stock Option Plan Changes and ManagerialDecision Making. Fama. Financial Management . 2001
[3] 中國上市公司股權(quán)激勵(lì)發(fā)展現(xiàn)狀與前景分析. 孫清巖,關(guān)心橋. 商情 . 2012
[4] Essays on Stock Option Schemes and CEO Compensation. MKINEN M. Etla A . 2007
本文編號(hào)：2894989
【文章來源】：東北石油大學(xué)黑龍江省
【文章頁數(shù)】：50 頁
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【部分圖文】：
008-2017年光明乳業(yè)主營業(yè)務(wù)增長率圖
圖 4-2 2008-2017 年光明乳業(yè)銷售凈利率圖8-2017 年光明乳業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告在銷售凈利率的指標(biāo)方面，2010 年以前其總體趨勢(shì)是波動(dòng)趨勢(shì)性金融危機(jī)的影響，但是在 2010 年光明乳業(yè)實(shí)施第二次高管股售凈利率在 2010-2013 年呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，其波動(dòng)幅度并不大，，光明乳業(yè)推行了高管股權(quán)激勵(lì)以后，企業(yè)的年銷售凈利率增長激勵(lì)的年銷售凈利率。說明光明乳業(yè)推行股權(quán)激勵(lì)之后對(duì)降低凈利率等方面展現(xiàn)出很大的優(yōu)勢(shì)。銷售凈利率在 2014-2015 期間管股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間，首次出現(xiàn)了銷售凈利率的相對(duì)較大幅度的下激勵(lì)的第一個(gè)解鎖期而言并沒有起到促進(jìn)作用。雖之后有所上升權(quán)激勵(lì)的第一解鎖期，其趨勢(shì)尤為重要，這足以表明第三次高管有限的，并沒有立竿見影，造成巨大影響。，在對(duì)運(yùn)營決策上的影響，通過對(duì)營業(yè)收入增長率、銷售凈利率在 2010 年以后，尤其是 2010-2013 年度期間，運(yùn)營效果要比 2管股權(quán)激勵(lì)之前的運(yùn)營效果好很多。在 2010-2013 年度表現(xiàn)尤為
第 4 章 光明乳業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)效果分析形資產(chǎn)的重視程度。表 4-3 光明乳業(yè) 2008-2017 年固定資產(chǎn)增長率表（單位：千萬元）2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20固定資產(chǎn) 155.31 149.17 197.80 248.21 268.17 337.12 439.68 536.45 603.59 605定資產(chǎn)增長率 -0.26% -3.95% 32.60% 25.49% 8.04% 25.71% 30.42% 22.01% 12.52% 0.3化趨勢(shì)是:
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[10]我國科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施情況探析[J]. 盧瀟婷,馬雪梅. 知識(shí)經(jīng)濟(jì). 2017(01)
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[6]Risk incentives of executive stock options for undiversified managers[J] . Juho Kanniainen. Review of Managerial Science . 2010 (1)
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[4] Essays on Stock Option Schemes and CEO Compensation. MKINEN M. Etla A . 2007
本文編號(hào)：2894989
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