美國次房危機的苗頭，其實早在2006年底就開始了。只不過，從苗頭發(fā)生、問題累計到危機確認，特別是到貝爾斯登、美林證券、花旗銀行和匯豐銀行等國際金融機構對外宣布數(shù)以百億美元的次貸危機損失，花了半年多的時間�，F(xiàn)在看來，由于次貸危機的涉及面廣、原因復雜、作用機制特殊，持續(xù)的時間會較長， 產(chǎn)生的影響會比較大。具體來說，有三方面的成因。
　　首先，它與美國金融監(jiān)管當局、特別是美聯(lián)儲的貨幣政策在過去一段時期由松變緊的變化有關。其次，它與美國投資巿場、以及全球經(jīng)濟和投資環(huán)境在過去一段時期持續(xù)積極、樂觀情緒有關。第三，與部分美國銀行和金融機構違規(guī)操作，忽路規(guī)范和風險的按揭貸款、證券打包行為有關。
　　以美國為發(fā)源地的次貸危機，產(chǎn)生兩大影響。其一是世人有目共睹的金融危機。由于在金融領域，一大批原本屬于銀行經(jīng)營的房屋抵押貸款被打包轉讓給了證券市場，在這一過程中， 風險被低估，產(chǎn)生了一系列連鎖反應。其二美國經(jīng)濟過去20年以來的主要增長動力來自居民消費，而居民消費的動力來自家庭資產(chǎn)升值的財富效應以及非常容易得到的消費貸款。美國家庭的資產(chǎn)（主要是房屋）升值以后，筆耕論文新浪博客，該家庭隨即可以從銀行以該資產(chǎn)為抵押獲得消費貸款。次貸危機導致部分房屋購買者違約，他們的房屋被迫送至市場銷售，其后果是壓低了房屋巿價， 導致信譽良好而沒有違約的房屋所有者也難以得到新的消費貸款，最終導致美國經(jīng)濟消費增長下滑。
　　2次貸危機為中國帶來更多的是歷史的機遇
　　次貸危機所帶來的資金倒流，恰恰是中國高達1.5萬億美元的外匯儲備重新進行全球配置的絕好機會。由于次貸危機中直接受沖擊的是發(fā)達國家的金融機構，所以，資金倒流的主要目標也是這些機構。中國投資于這些機構的意義重大，這不僅是因為金融機構的平均投資回報率遠遠髙于其他行業(yè)如制造業(yè)， 更重要的是，金融業(yè)是發(fā)達國家的核心競爭力所在，金融機構在這些國家的政治影響力和話語權極為突出。
　　同時，次貸危機也為中美經(jīng)濟軟脫鉤提供了機遇。美國作為中國最大的出口市場，過去十幾年來一直是中國經(jīng)濟增長的有力拉動者。但是，中國經(jīng)濟起飛的路還很長，中國遲早必須走上一條以內(nèi)部大市場為發(fā)動機的經(jīng)濟發(fā)展之路。美國與中國將成為兩個以柔性繩索而不是以鐵桿連接的經(jīng)濟體，當一方經(jīng)濟高歌猛進時，會拉動另一方的增長，但當一方經(jīng)濟步人緩慢發(fā)展時期，對方也不會過多地受到影響。
　　今天，中國經(jīng)濟完全有可能實現(xiàn)與美國經(jīng)濟的軟脫鉤，因為有三大重要條件是中國改革開放以來所沒有的：其一，中國經(jīng)濟城市化的進程已經(jīng)到了加速階段，城市擴展所帶來的種種需求包括道路、地鐵、住宅等等，是中國經(jīng)濟史上所從來沒有的；— 二，政府的財政稅收狀況空前良好，提供了由公共投資引導社會需求乃至民間需求的有利條件；其三，居民潛在的消費需求空^ 高漲，其表現(xiàn)是民眾對住房、汽車等超大型消費品有強烈的購買欲望。有了這三個條件，中國完全可以徹底改變當前內(nèi)需不足的局面。
　　3對策分析
　　3.1擴大內(nèi)需是經(jīng)濟發(fā)展的重要任務。近年來，我國堅持擴大內(nèi)需的方針，取得了一定成效，使經(jīng)濟得以持續(xù)保持較快速| 度增長。繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策起了重要作用，同時為提高居民消費能力、擴大居民消費需求也采取了措施，如提高機關事業(yè)單位職工工資和城鎮(zhèn)低收人居民基本生活費標準，大力整頓規(guī)范市場經(jīng)濟秩序，努力減輕農(nóng)民負擔，大^ 發(fā)展服務業(yè)等，有助于推動消費需求持續(xù)增長。
　　3.2推進金融改革，貨幣政策。在近幾年我國經(jīng)濟發(fā)展中更多強調和關注的是積極財政政策的作用。在我國儲蓄主體以居民為主，企業(yè)負債率普遍較高，四大商業(yè)銀行都是國有的，這些情況使得金融活動對我國經(jīng)濟的影響很大，貨幣政策的松與I 緊直接關系我國經(jīng)濟運行的態(tài)勢。從經(jīng)濟發(fā)展需要來看，推進金融改革強化貨幣政策是非常重要的，要形成經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在動力機制，市場是基礎，良好的金融環(huán)境和適宜的貨幣政策是前提。
　　3.3培育新的經(jīng)濟增長點。在市場經(jīng)濟體制下，國民經(jīng)濟新的增長點是在市場中形成和發(fā)展的，不是政府指定的，但國家的戰(zhàn)略引導和政策支援也發(fā)揮重要作用。發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，長期支援國民經(jīng)濟增長的產(chǎn)業(yè)往往是與人民生活密切相關的產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟全球化的背景下，中國的發(fā)展和機會既要考慮本國的需求又要考慮世界的需求，從兩個角度抓住機遇滿足和創(chuàng)造需求。從制造業(yè)來看既有國內(nèi)消費結構升級所帶動的制造業(yè)又有國際分工形成的制造業(yè)。同時應關注住宅、生命健康、服務業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)。
　　到目前為止，次貸危機還沒有結束，甚至可以說后續(xù)影響才剛剛開始，具體的影響還有待作進一步的觀察和分析。但有兩點可以明確：一方面要防患于未然，重視和觀察由次貸危機引發(fā)的美國和世界金融經(jīng)濟波動的擴散的方向、范圍和程度，以及對我國金融和經(jīng)濟影響的可能途徑及其后果，提前做好前瞻性的應急準備，把次貸危機的不利影響降到最小程度；另一方面，也； 要做好對過去分析、預測和政策等各方面的回顧、總結，分析和查找過去工作的成績和不足，為今后更好地做好金融風險的防范工作提供寶貴的經(jīng)驗支持。

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