美國次房危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響分析
發(fā)布時間：2014-07-24 12:21
美國次房危機(jī)的苗頭，其實(shí)早在2006年底就開始了。只不過，從苗頭發(fā)生、問題累計到危機(jī)確認(rèn)，特別是到貝爾斯登、美林證券、花旗銀行和匯豐銀行等國際金融機(jī)構(gòu)對外宣布數(shù)以百億美元的次貸危機(jī)損失，花了半年多的時間�，F(xiàn)在看來，由于次貸危機(jī)的涉及面廣、原因復(fù)雜、作用機(jī)制特殊，持續(xù)的時間會較長， 產(chǎn)生的影響會比較大。具體來說，有三方面的成因。
首先，它與美國金融監(jiān)管當(dāng)局、特別是美聯(lián)儲的貨幣政策在過去一段時期由松變緊的變化有關(guān)。其次，它與美國投資巿場、以及全球經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境在過去一段時期持續(xù)積極、樂觀情緒有關(guān)。第三，與部分美國銀行和金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作，忽路規(guī)范和風(fēng)險的按揭貸款、證券打包行為有關(guān)。
以美國為發(fā)源地的次貸危機(jī)，產(chǎn)生兩大影響。其一是世人有目共睹的金融危機(jī)。由于在金融領(lǐng)域，一大批原本屬于銀行經(jīng)營的房屋抵押貸款被打包轉(zhuǎn)讓給了證券市場，在這一過程中， 風(fēng)險被低估，產(chǎn)生了一系列連鎖反應(yīng)。其二美國經(jīng)濟(jì)過去20年以來的主要增長動力來自居民消費(fèi)，而居民消費(fèi)的動力來自家庭資產(chǎn)升值的財富效應(yīng)以及非常容易得到的消費(fèi)貸款。美國家庭的資產(chǎn)（主要是房屋）升值以后，筆耕論文新浪博客，該家庭隨即可以從銀行以該資產(chǎn)為抵押獲得消費(fèi)貸款。次貸危機(jī)導(dǎo)致部分房屋購買者違約，他們的房屋被迫送至市場銷售，其后果是壓低了房屋巿價， 導(dǎo)致信譽(yù)良好而沒有違約的房屋所有者也難以得到新的消費(fèi)貸款，最終導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)消費(fèi)增長下滑。
2次貸危機(jī)為中國帶來更多的是歷史的機(jī)遇
次貸危機(jī)所帶來的資金倒流，恰恰是中國高達(dá)1.5萬億美元的外匯儲備重新進(jìn)行全球配置的絕好機(jī)會。由于次貸危機(jī)中直接受沖擊的是發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)，所以，資金倒流的主要目標(biāo)也是這些機(jī)構(gòu)。中國投資于這些機(jī)構(gòu)的意義重大，這不僅是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的平均投資回報率遠(yuǎn)遠(yuǎn)髙于其他行業(yè)如制造業(yè)， 更重要的是，金融業(yè)是發(fā)達(dá)國家的核心競爭力所在，金融機(jī)構(gòu)在這些國家的政治影響力和話語權(quán)極為突出。
同時，次貸危機(jī)也為中美經(jīng)濟(jì)軟脫鉤提供了機(jī)遇。美國作為中國最大的出口市場，過去十幾年來一直是中國經(jīng)濟(jì)增長的有力拉動者。但是，中國經(jīng)濟(jì)起飛的路還很長，中國遲早必須走上一條以內(nèi)部大市場為發(fā)動機(jī)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路。美國與中國將成為兩個以柔性繩索而不是以鐵桿連接的經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)一方經(jīng)濟(jì)高歌猛進(jìn)時，會拉動另一方的增長，但當(dāng)一方經(jīng)濟(jì)步人緩慢發(fā)展時期，對方也不會過多地受到影響。
今天，中國經(jīng)濟(jì)完全有可能實(shí)現(xiàn)與美國經(jīng)濟(jì)的軟脫鉤，因?yàn)橛腥笾匾獥l件是中國改革開放以來所沒有的：其一，中國經(jīng)濟(jì)城市化的進(jìn)程已經(jīng)到了加速階段，城市擴(kuò)展所帶來的種種需求包括道路、地鐵、住宅等等，是中國經(jīng)濟(jì)史上所從來沒有的；— 二，政府的財政稅收狀況空前良好，提供了由公共投資引導(dǎo)社會需求乃至民間需求的有利條件；其三，居民潛在的消費(fèi)需求空^ 高漲，其表現(xiàn)是民眾對住房、汽車等超大型消費(fèi)品有強(qiáng)烈的購買欲望。有了這三個條件，中國完全可以徹底改變當(dāng)前內(nèi)需不足的局面。
3對策分析
3.1擴(kuò)大內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù)。近年來，我國堅持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，取得了一定成效，使經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)保持較快速|(zhì) 度增長。繼續(xù)實(shí)行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策起了重要作用，同時為提高居民消費(fèi)能力、擴(kuò)大居民消費(fèi)需求也采取了措施，如提高機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工工資和城鎮(zhèn)低收人居民基本生活費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，大力整頓規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序，努力減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)，大^ 發(fā)展服務(wù)業(yè)等，有助于推動消費(fèi)需求持續(xù)增長。
3.2推進(jìn)金融改革，貨幣政策。在近幾年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中更多強(qiáng)調(diào)和關(guān)注的是積極財政政策的作用。在我國儲蓄主體以居民為主，企業(yè)負(fù)債率普遍較高，四大商業(yè)銀行都是國有的，這些情況使得金融活動對我國經(jīng)濟(jì)的影響很大，貨幣政策的松與I 緊直接關(guān)系我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要來看，推進(jìn)金融改革強(qiáng)化貨幣政策是非常重要的，要形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動力機(jī)制，市場是基礎(chǔ)，良好的金融環(huán)境和適宜的貨幣政策是前提。
3.3培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，國民經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)是在市場中形成和發(fā)展的，不是政府指定的，但國家的戰(zhàn)略引導(dǎo)和政策支援也發(fā)揮重要作用。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，長期支援國民經(jīng)濟(jì)增長的產(chǎn)業(yè)往往是與人民生活密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中國的發(fā)展和機(jī)會既要考慮本國的需求又要考慮世界的需求，從兩個角度抓住機(jī)遇滿足和創(chuàng)造需求。從制造業(yè)來看既有國內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級所帶動的制造業(yè)又有國際分工形成的制造業(yè)。同時應(yīng)關(guān)注住宅、生命健康、服務(wù)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)。
到目前為止，次貸危機(jī)還沒有結(jié)束，甚至可以說后續(xù)影響才剛剛開始，具體的影響還有待作進(jìn)一步的觀察和分析。但有兩點(diǎn)可以明確：一方面要防患于未然，重視和觀察由次貸危機(jī)引發(fā)的美國和世界金融經(jīng)濟(jì)波動的擴(kuò)散的方向、范圍和程度，以及對我國金融和經(jīng)濟(jì)影響的可能途徑及其后果，提前做好前瞻性的應(yīng)急準(zhǔn)備，把次貸危機(jī)的不利影響降到最小程度；另一方面，也； 要做好對過去分析、預(yù)測和政策等各方面的回顧、總結(jié)，分析和查找過去工作的成績和不足，為今后更好地做好金融風(fēng)險的防范工作提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)支持。
本文編號：5914
首先，它與美國金融監(jiān)管當(dāng)局、特別是美聯(lián)儲的貨幣政策在過去一段時期由松變緊的變化有關(guān)。其次，它與美國投資巿場、以及全球經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境在過去一段時期持續(xù)積極、樂觀情緒有關(guān)。第三，與部分美國銀行和金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作，忽路規(guī)范和風(fēng)險的按揭貸款、證券打包行為有關(guān)。
以美國為發(fā)源地的次貸危機(jī)，產(chǎn)生兩大影響。其一是世人有目共睹的金融危機(jī)。由于在金融領(lǐng)域，一大批原本屬于銀行經(jīng)營的房屋抵押貸款被打包轉(zhuǎn)讓給了證券市場，在這一過程中， 風(fēng)險被低估，產(chǎn)生了一系列連鎖反應(yīng)。其二美國經(jīng)濟(jì)過去20年以來的主要增長動力來自居民消費(fèi)，而居民消費(fèi)的動力來自家庭資產(chǎn)升值的財富效應(yīng)以及非常容易得到的消費(fèi)貸款。美國家庭的資產(chǎn)（主要是房屋）升值以后，筆耕論文新浪博客，該家庭隨即可以從銀行以該資產(chǎn)為抵押獲得消費(fèi)貸款。次貸危機(jī)導(dǎo)致部分房屋購買者違約，他們的房屋被迫送至市場銷售，其后果是壓低了房屋巿價， 導(dǎo)致信譽(yù)良好而沒有違約的房屋所有者也難以得到新的消費(fèi)貸款，最終導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)消費(fèi)增長下滑。
2次貸危機(jī)為中國帶來更多的是歷史的機(jī)遇
次貸危機(jī)所帶來的資金倒流，恰恰是中國高達(dá)1.5萬億美元的外匯儲備重新進(jìn)行全球配置的絕好機(jī)會。由于次貸危機(jī)中直接受沖擊的是發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)，所以，資金倒流的主要目標(biāo)也是這些機(jī)構(gòu)。中國投資于這些機(jī)構(gòu)的意義重大，這不僅是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的平均投資回報率遠(yuǎn)遠(yuǎn)髙于其他行業(yè)如制造業(yè)， 更重要的是，金融業(yè)是發(fā)達(dá)國家的核心競爭力所在，金融機(jī)構(gòu)在這些國家的政治影響力和話語權(quán)極為突出。
同時，次貸危機(jī)也為中美經(jīng)濟(jì)軟脫鉤提供了機(jī)遇。美國作為中國最大的出口市場，過去十幾年來一直是中國經(jīng)濟(jì)增長的有力拉動者。但是，中國經(jīng)濟(jì)起飛的路還很長，中國遲早必須走上一條以內(nèi)部大市場為發(fā)動機(jī)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路。美國與中國將成為兩個以柔性繩索而不是以鐵桿連接的經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)一方經(jīng)濟(jì)高歌猛進(jìn)時，會拉動另一方的增長，但當(dāng)一方經(jīng)濟(jì)步人緩慢發(fā)展時期，對方也不會過多地受到影響。
今天，中國經(jīng)濟(jì)完全有可能實(shí)現(xiàn)與美國經(jīng)濟(jì)的軟脫鉤，因?yàn)橛腥笾匾獥l件是中國改革開放以來所沒有的：其一，中國經(jīng)濟(jì)城市化的進(jìn)程已經(jīng)到了加速階段，城市擴(kuò)展所帶來的種種需求包括道路、地鐵、住宅等等，是中國經(jīng)濟(jì)史上所從來沒有的；— 二，政府的財政稅收狀況空前良好，提供了由公共投資引導(dǎo)社會需求乃至民間需求的有利條件；其三，居民潛在的消費(fèi)需求空^ 高漲，其表現(xiàn)是民眾對住房、汽車等超大型消費(fèi)品有強(qiáng)烈的購買欲望。有了這三個條件，中國完全可以徹底改變當(dāng)前內(nèi)需不足的局面。
3對策分析
3.1擴(kuò)大內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù)。近年來，我國堅持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，取得了一定成效，使經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)保持較快速|(zhì) 度增長。繼續(xù)實(shí)行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策起了重要作用，同時為提高居民消費(fèi)能力、擴(kuò)大居民消費(fèi)需求也采取了措施，如提高機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工工資和城鎮(zhèn)低收人居民基本生活費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，大力整頓規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序，努力減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)，大^ 發(fā)展服務(wù)業(yè)等，有助于推動消費(fèi)需求持續(xù)增長。
3.2推進(jìn)金融改革，貨幣政策。在近幾年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中更多強(qiáng)調(diào)和關(guān)注的是積極財政政策的作用。在我國儲蓄主體以居民為主，企業(yè)負(fù)債率普遍較高，四大商業(yè)銀行都是國有的，這些情況使得金融活動對我國經(jīng)濟(jì)的影響很大，貨幣政策的松與I 緊直接關(guān)系我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要來看，推進(jìn)金融改革強(qiáng)化貨幣政策是非常重要的，要形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動力機(jī)制，市場是基礎(chǔ)，良好的金融環(huán)境和適宜的貨幣政策是前提。
3.3培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，國民經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)是在市場中形成和發(fā)展的，不是政府指定的，但國家的戰(zhàn)略引導(dǎo)和政策支援也發(fā)揮重要作用。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，長期支援國民經(jīng)濟(jì)增長的產(chǎn)業(yè)往往是與人民生活密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中國的發(fā)展和機(jī)會既要考慮本國的需求又要考慮世界的需求，從兩個角度抓住機(jī)遇滿足和創(chuàng)造需求。從制造業(yè)來看既有國內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級所帶動的制造業(yè)又有國際分工形成的制造業(yè)。同時應(yīng)關(guān)注住宅、生命健康、服務(wù)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)。
到目前為止，次貸危機(jī)還沒有結(jié)束，甚至可以說后續(xù)影響才剛剛開始，具體的影響還有待作進(jìn)一步的觀察和分析。但有兩點(diǎn)可以明確：一方面要防患于未然，重視和觀察由次貸危機(jī)引發(fā)的美國和世界金融經(jīng)濟(jì)波動的擴(kuò)散的方向、范圍和程度，以及對我國金融和經(jīng)濟(jì)影響的可能途徑及其后果，提前做好前瞻性的應(yīng)急準(zhǔn)備，把次貸危機(jī)的不利影響降到最小程度；另一方面，也； 要做好對過去分析、預(yù)測和政策等各方面的回顧、總結(jié)，分析和查找過去工作的成績和不足，為今后更好地做好金融風(fēng)險的防范工作提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)支持。
本文編號：5914
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