美國(guó)次房危機(jī)的苗頭，其實(shí)早在2006年底就開始了。只不過(guò)，從苗頭發(fā)生、問(wèn)題累計(jì)到危機(jī)確認(rèn)，特別是到貝爾斯登、美林證券、花旗銀行和匯豐銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)外宣布數(shù)以百億美元的次貸危機(jī)損失，花了半年多的時(shí)間�，F(xiàn)在看來(lái)，由于次貸危機(jī)的涉及面廣、原因復(fù)雜、作用機(jī)制特殊，持續(xù)的時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)， 產(chǎn)生的影響會(huì)比較大。具體來(lái)說(shuō)，有三方面的成因。
　　首先，它與美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局、特別是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策在過(guò)去一段時(shí)期由松變緊的變化有關(guān)。其次，它與美國(guó)投資巿場(chǎng)、以及全球經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境在過(guò)去一段時(shí)期持續(xù)積極、樂觀情緒有關(guān)。第三，與部分美國(guó)銀行和金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作，忽路規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)的按揭貸款、證券打包行為有關(guān)。
　　以美國(guó)為發(fā)源地的次貸危機(jī)，產(chǎn)生兩大影響。其一是世人有目共睹的金融危機(jī)。由于在金融領(lǐng)域，一大批原本屬于銀行經(jīng)營(yíng)的房屋抵押貸款被打包轉(zhuǎn)讓給了證券市場(chǎng)，在這一過(guò)程中， 風(fēng)險(xiǎn)被低估，產(chǎn)生了一系列連鎖反應(yīng)。其二美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去20年以來(lái)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自居民消費(fèi)，而居民消費(fèi)的動(dòng)力來(lái)自家庭資產(chǎn)升值的財(cái)富效應(yīng)以及非常容易得到的消費(fèi)貸款。美國(guó)家庭的資產(chǎn)（主要是房屋）升值以后，筆耕論文新浪博客，該家庭隨即可以從銀行以該資產(chǎn)為抵押獲得消費(fèi)貸款。次貸危機(jī)導(dǎo)致部分房屋購(gòu)買者違約，他們的房屋被迫送至市場(chǎng)銷售，其后果是壓低了房屋巿價(jià)， 導(dǎo)致信譽(yù)良好而沒有違約的房屋所有者也難以得到新的消費(fèi)貸款，最終導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)增長(zhǎng)下滑。
　　2次貸危機(jī)為中國(guó)帶來(lái)更多的是歷史的機(jī)遇
　　次貸危機(jī)所帶來(lái)的資金倒流，恰恰是中國(guó)高達(dá)1.5萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備重新進(jìn)行全球配置的絕好機(jī)會(huì)。由于次貸危機(jī)中直接受沖擊的是發(fā)達(dá)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)，所以，資金倒流的主要目標(biāo)也是這些機(jī)構(gòu)。中國(guó)投資于這些機(jī)構(gòu)的意義重大，這不僅是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的平均投資回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)髙于其他行業(yè)如制造業(yè)， 更重要的是，金融業(yè)是發(fā)達(dá)國(guó)家的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在，金融機(jī)構(gòu)在這些國(guó)家的政治影響力和話語(yǔ)權(quán)極為突出。
　　同時(shí)，次貸危機(jī)也為中美經(jīng)濟(jì)軟脫鉤提供了機(jī)遇。美國(guó)作為中國(guó)最大的出口市場(chǎng)，過(guò)去十幾年來(lái)一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有力拉動(dòng)者。但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛的路還很長(zhǎng)，中國(guó)遲早必須走上一條以內(nèi)部大市場(chǎng)為發(fā)動(dòng)機(jī)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路。美國(guó)與中國(guó)將成為兩個(gè)以柔性繩索而不是以鐵桿連接的經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)一方經(jīng)濟(jì)高歌猛進(jìn)時(shí)，會(huì)拉動(dòng)另一方的增長(zhǎng)，但當(dāng)一方經(jīng)濟(jì)步人緩慢發(fā)展時(shí)期，對(duì)方也不會(huì)過(guò)多地受到影響。
　　今天，中國(guó)經(jīng)濟(jì)完全有可能實(shí)現(xiàn)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟脫鉤，因?yàn)橛腥笾匾獥l件是中國(guó)改革開放以來(lái)所沒有的：其一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)城市化的進(jìn)程已經(jīng)到了加速階段，城市擴(kuò)展所帶來(lái)的種種需求包括道路、地鐵、住宅等等，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)史上所從來(lái)沒有的；— 二，政府的財(cái)政稅收狀況空前良好，提供了由公共投資引導(dǎo)社會(huì)需求乃至民間需求的有利條件；其三，居民潛在的消費(fèi)需求空^ 高漲，其表現(xiàn)是民眾對(duì)住房、汽車等超大型消費(fèi)品有強(qiáng)烈的購(gòu)買欲望。有了這三個(gè)條件，中國(guó)完全可以徹底改變當(dāng)前內(nèi)需不足的局面。
　　3對(duì)策分析
　　3.1擴(kuò)大內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù)。近年來(lái)，我國(guó)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，取得了一定成效，使經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)保持較快速|(zhì) 度增長(zhǎng)。繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策起了重要作用，同時(shí)為提高居民消費(fèi)能力、擴(kuò)大居民消費(fèi)需求也采取了措施，如提高機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工工資和城鎮(zhèn)低收人居民基本生活費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，大力整頓規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，努力減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)，大^ 發(fā)展服務(wù)業(yè)等，有助于推動(dòng)消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)。
　　3.2推進(jìn)金融改革，貨幣政策。在近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中更多強(qiáng)調(diào)和關(guān)注的是積極財(cái)政政策的作用。在我國(guó)儲(chǔ)蓄主體以居民為主，企業(yè)負(fù)債率普遍較高，四大商業(yè)銀行都是國(guó)有的，這些情況使得金融活動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響很大，貨幣政策的松與I 緊直接關(guān)系我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要來(lái)看，推進(jìn)金融改革強(qiáng)化貨幣政策是非常重要的，要形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制，市場(chǎng)是基礎(chǔ)，良好的金融環(huán)境和適宜的貨幣政策是前提。
　　3.3培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)是在市場(chǎng)中形成和發(fā)展的，不是政府指定的，但國(guó)家的戰(zhàn)略引導(dǎo)和政策支援也發(fā)揮重要作用。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，長(zhǎng)期支援國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)往往是與人民生活密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中國(guó)的發(fā)展和機(jī)會(huì)既要考慮本國(guó)的需求又要考慮世界的需求，從兩個(gè)角度抓住機(jī)遇滿足和創(chuàng)造需求。從制造業(yè)來(lái)看既有國(guó)內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)所帶動(dòng)的制造業(yè)又有國(guó)際分工形成的制造業(yè)。同時(shí)應(yīng)關(guān)注住宅、生命健康、服務(wù)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)。
　　到目前為止，次貸危機(jī)還沒有結(jié)束，甚至可以說(shuō)后續(xù)影響才剛剛開始，具體的影響還有待作進(jìn)一步的觀察和分析。但有兩點(diǎn)可以明確：一方面要防患于未然，重視和觀察由次貸危機(jī)引發(fā)的美國(guó)和世界金融經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的擴(kuò)散的方向、范圍和程度，以及對(duì)我國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)影響的可能途徑及其后果，提前做好前瞻性的應(yīng)急準(zhǔn)備，把次貸危機(jī)的不利影響降到最小程度；另一方面，也； 要做好對(duì)過(guò)去分析、預(yù)測(cè)和政策等各方面的回顧、總結(jié)，分析和查找過(guò)去工作的成績(jī)和不足，為今后更好地做好金融風(fēng)險(xiǎn)的防范工作提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)支持。

本文編號(hào)：5914