基于行為金融理論的有限理性,本文從行為金融學(xué)的角度將管理者樂觀主義置于經(jīng)濟(jì)不確定性與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系中,利用中國商業(yè)銀行2008—2017年的季度數(shù)據(jù),通過中介效應(yīng)的兩階段回歸實(shí)證檢驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)不確定性、管理者樂觀主義與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)三者的關(guān)系。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):經(jīng)濟(jì)不確定性增加會(huì)抑制管理者樂觀主義的心理偏差;管理者樂觀主義會(huì)使得銀行風(fēng)險(xiǎn)增加;在經(jīng)濟(jì)不確定性影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)過程中,至少有一部分是通過"管理者樂觀主義的中介渠道"實(shí)現(xiàn)的,而管理者樂觀主義的中介作用具體表現(xiàn)為"遮掩效應(yīng)"。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),在經(jīng)濟(jì)不確定性與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系中,銀行市場紀(jì)律約束具有調(diào)節(jié)作用,并且該調(diào)節(jié)效應(yīng)至少部分是通過管理者樂觀主義中介渠道而發(fā)揮作用的。

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【部分圖文】：

圖1中介效應(yīng)傳導(dǎo)路徑

現(xiàn)有文獻(xiàn)基于“理性經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)已經(jīng)表明宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性沖擊會(huì)導(dǎo)致銀行在經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)和金融市場業(yè)務(wù)過程中承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)(Valencia,2017;Leeetal.,2017)。社會(huì)心理學(xué)實(shí)驗(yàn)表明,情緒并不是一成不變的,而是隨著外部環(huán)境變化而進(jìn)行調(diào)整,即管理者樂觀主義是具有時(shí)變....

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