發(fā)布時間：2024-07-02 23:29

　　風(fēng)險投資過程中,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在取得投資后有機會形成壟斷、產(chǎn)生租金,風(fēng)險投資公司與投資經(jīng)理存在委托代理關(guān)系,投資經(jīng)理的行為不可完全觀測,有尋租的可能性。文章將風(fēng)險投資中的代理問題與尋租理論相結(jié)合,建立了同時含有監(jiān)控項與尋租項的博弈模型,并求解出該博弈模型的均衡結(jié)果為(監(jiān)督,不尋租)。針對這個結(jié)果,進一步推導(dǎo)出一系列結(jié)論:主觀上,風(fēng)險投資公司可以通過高薪、增加懲罰和提高監(jiān)控力度來抑制尋租;客觀上,投資經(jīng)理的尋租行為受自身薪酬、專業(yè)水平、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金需求和市場環(huán)境影響;風(fēng)險投資公司監(jiān)控力度的影響因素為經(jīng)理權(quán)力和市場環(huán)境影響。

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【部分圖文】：

圖1尋租博弈樹

于是得到策略與支付對應(yīng)如下：（不監(jiān)督，不尋租），支付為（0，α）；（不監(jiān)督，尋租），支付為（-W，α+R（γ））；（監(jiān)督，不尋租），支付為（-M(p），α）；（監(jiān)督，尋租），支付為（-M(p)-W,p(Y（γ）-F)+(1-p）（α+R（γ））），博弈過程見圖1。三、模型的求解

本文編號：4000175