風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在取得投資后有機(jī)會(huì)形成壟斷、產(chǎn)生租金,風(fēng)險(xiǎn)投資公司與投資經(jīng)理存在委托代理關(guān)系,投資經(jīng)理的行為不可完全觀測(cè),有尋租的可能性。文章將風(fēng)險(xiǎn)投資中的代理問(wèn)題與尋租理論相結(jié)合,建立了同時(shí)含有監(jiān)控項(xiàng)與尋租項(xiàng)的博弈模型,并求解出該博弈模型的均衡結(jié)果為(監(jiān)督,不尋租)。針對(duì)這個(gè)結(jié)果,進(jìn)一步推導(dǎo)出一系列結(jié)論:主觀上,風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以通過(guò)高薪、增加懲罰和提高監(jiān)控力度來(lái)抑制尋租;客觀上,投資經(jīng)理的尋租行為受自身薪酬、專業(yè)水平、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金需求和市場(chǎng)環(huán)境影響;風(fēng)險(xiǎn)投資公司監(jiān)控力度的影響因素為經(jīng)理權(quán)力和市場(chǎng)環(huán)境影響。

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圖1尋租博弈樹(shù)

于是得到策略與支付對(duì)應(yīng)如下：（不監(jiān)督，不尋租），支付為（0，α）；（不監(jiān)督，尋租），支付為（-W，α+R（γ））；（監(jiān)督，不尋租），支付為（-M(p），α）；（監(jiān)督，尋租），支付為（-M(p)-W,p(Y（γ）-F)+(1-p）（α+R（γ））），博弈過(guò)程見(jiàn)圖1。三、模型的求解

本文編號(hào)：4000175