發(fā)布時(shí)間：2018-01-03 06:35

  本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)制度與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析　出處：《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2017年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：資產(chǎn)證券化的復(fù)雜性和高度杠桿化加劇了投資者與發(fā)行人之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題,信用評(píng)級(jí)制度作為信息披露手段,在減輕信息不對(duì)稱、促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)和保護(hù)投資者利益等方面發(fā)揮著重要作用。但若缺乏有效的制度保障,資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)過(guò)程中隱含的對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的累積和傳導(dǎo)危險(xiǎn)則會(huì)對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定產(chǎn)生負(fù)面作用。我國(guó)信用評(píng)級(jí)制度缺乏良好的法律監(jiān)管環(huán)境和充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),難以支持資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的多樣化發(fā)展和規(guī)模的快速擴(kuò)大趨勢(shì)。對(duì)此,需從宏觀審慎監(jiān)管框架的確立、信用評(píng)級(jí)監(jiān)管權(quán)力的統(tǒng)一和制度完善以及評(píng)級(jí)行業(yè)的市場(chǎng)化推進(jìn)等方面完善信用評(píng)級(jí)制度。
[Abstract]:The complexity and high leverage of asset securitization aggravate the problem of information asymmetry between investors and issuers. As a means of information disclosure, credit rating system is reducing information asymmetry. To promote the pricing of risk assets and protect the interests of investors plays an important role, but if there is no effective institutional protection. The risk of accumulation and transmission of systemic risk in the credit rating process of asset securitization will have a negative effect on the stability of the financial system. The credit rating system of our country lacks a good legal regulatory environment and a sufficient market. Competition. It is difficult to support the diversification of asset securitization products and the rapid expansion of the scale of the trend. To this end, we need to establish a macro-prudential regulatory framework. To perfect the credit rating system in the aspects of the unification of the supervision power and the perfection of the system, as well as the marketization of the credit rating industry.
【作者單位】： 中國(guó)政法大學(xué)法與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院;
【基金】：北京市產(chǎn)學(xué)研項(xiàng)目(4081/081424)
【分類號(hào)】：D922.287;F832.51
【正文快照】： 一、信用評(píng)級(jí)制度在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中的運(yùn)作機(jī)理(一)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)制度的邏輯起點(diǎn)資產(chǎn)證券化是以缺乏流動(dòng)性但具有穩(wěn)定未來(lái)現(xiàn)金流量的資產(chǎn)作為信用交易基礎(chǔ),經(jīng)過(guò)結(jié)構(gòu)重組和信用增級(jí),打包成證券發(fā)行的融資方式。它以一種創(chuàng)新的融資方式打通了主要以商業(yè)銀行為信用中介的間

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本文編號(hào)：1372814