發(fā)布時(shí)間：2018-01-02 15:36

  本文關(guān)鍵詞：人民幣匯率貶值對(duì)A股市場(chǎng)的影響機(jī)制研究　出處：《國(guó)際經(jīng)貿(mào)探索》2017年03期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 人民幣貶值 A股市場(chǎng) 影響機(jī)制

【摘要】：2015年811匯改之后,人民幣匯率貶值引發(fā)股市持續(xù)下跌。文章構(gòu)建的分析框架顯示:匯率對(duì)股市的影響存在基本面渠道、流動(dòng)性渠道、投資者信心渠道及資產(chǎn)組合調(diào)整渠道等四大渠道�，F(xiàn)階段基本面渠道和流動(dòng)性渠道影響甚微,而投資者信心渠道及資產(chǎn)組合調(diào)整是匯率影響股市的主要通道。根據(jù)811匯改至2016年6月末的數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證研究顯示:人民幣匯率與A股市場(chǎng)之間存在穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系,存在短期波動(dòng)向長(zhǎng)期均衡的反向修正機(jī)制,匯率變動(dòng)是股市漲跌的Granger原因。貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)明確匯率制度市場(chǎng)化改革的方向及目標(biāo),有效管理投資者預(yù)期,以期穩(wěn)定市場(chǎng)、降低金融風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:In 2015, the RMB exchange rate depreciation caused the stock market to fall continuously after the 811 exchange rate reform. The analysis frame of this paper shows that there are fundamental channels and liquidity channels for the influence of the exchange rate on the stock market. Investor confidence channel and portfolio adjustment channel are four channels. At this stage, fundamental channel and liquidity channel have little influence. The channel of investor confidence and the adjustment of the portfolio are the main ways for the exchange rate to affect the stock market. According to the data from the 811 exchange rate reform to the end of 2016, the empirical study shows that:. There is a stable positive correlation between RMB exchange rate and A-share market. There is a reverse correction mechanism of short term fluctuation to long term equilibrium, and exchange rate change is the reason of stock market's rise and fall. Monetary authorities should make clear the direction and target of the marketization reform of exchange rate system. Effective management of investor expectations, with a view to stabilizing the market and reducing financial risk.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)管理科學(xué)與工程流動(dòng)站;
【基金】：國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“完善經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展考核評(píng)價(jià)體系研究”(14ZDA013)
【分類號(hào)】：F832.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言自2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái),人民幣兌美元匯率處于持續(xù)升值通道。近兩年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯,美元走勢(shì)強(qiáng)勁;而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解壓力日益加劇,人民幣兌美元匯率貶值壓力加大。2015年8月11日,中國(guó)人民銀行宣布完善人民幣中間

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 ;新臺(tái)幣中長(zhǎng)期走勢(shì)將趨軟[J];東南亞南亞信息;1996年17期

2 云青,李蕓;人民幣匯率貶值的可能性及其選擇[J];蘭州商學(xué)院學(xué)報(bào);2000年04期

3 王建華;人民幣匯率貶值原因及走勢(shì)分析[J];汕頭大學(xué)學(xué)報(bào);1995年01期

4 白明;;人民幣匯率貶值究竟是半推還是半就[J];進(jìn)出口經(jīng)理人;2014年03期

5 孫魯軍;;外貿(mào)企業(yè)不可 坐等匯率貶值[J];開放潮;1995年04期

6 侯會(huì)平;貶值效應(yīng)與馬歇爾—勒納條件——兼對(duì)我國(guó)近幾年匯率貶值政策的評(píng)價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)問(wèn)題;1989年06期

7 沈存山,韓海金;匯率貶值條件下出口產(chǎn)品的價(jià)位選擇[J];財(cái)金貿(mào)易;1997年04期

8 王洪光,韓金倉(cāng);匯率貶值的貿(mào)易效應(yīng)綜述[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);1998年02期

9 魏冬;;匯率貶值要刺破房?jī)r(jià)泡沫?[J];理財(cái);2014年04期

10 pinkkylin;;喜憂參半[J];長(zhǎng)三角;2010年07期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)評(píng)論員 歐陽(yáng)曉紅;人民幣匯率貶值調(diào)整的邏輯[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2014年

2 東航國(guó)際金融公司 陳東海;新興經(jīng)濟(jì)體匯率貶值得不償失[N];證券時(shí)報(bào);2014年

3 本報(bào)首席記者 崔曉農(nóng);人民幣匯率貶值，，會(huì)給山西帶來(lái)什么？[N];山西經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2014年

4 本報(bào)記者 路虹;人民幣匯率貶值仍可控[N];國(guó)際商報(bào);2014年

5 中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所兼職研究員 黃濤;貨幣超發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)[N];上海證券報(bào);2013年

6 王磊燕;新加坡金管局允許匯率貶值[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2009年

7 上海金源期貨 李智;消費(fèi)旺季來(lái)臨 鄭糖跌幅有限[N];期貨日?qǐng)?bào);2013年

8 長(zhǎng)江期貨 李其保;需求轉(zhuǎn)差 焦炭難擋“倒春寒”[N];期貨日?qǐng)?bào);2014年

9 廣發(fā)期貨 鮑紅波;油脂中短期仍或震蕩回落[N];中國(guó)證券報(bào);2014年

10 長(zhǎng)江期貨分析師 李其保;焦炭難擋“倒春寒”[N];現(xiàn)代物流報(bào);2014年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 虞佳;日元匯率貶值分析[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2002年

本文編號(hào)：1369856