發(fā)布時間：2018-01-01 21:39

  本文關鍵詞：我國機構投資對股票市場波動影響研究——基于投資者情緒視角　出處：《北京工業(yè)大學學報(社會科學版)》2017年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：證券投資基金是我國股票市場最重要的機構投資者,其投資行為對股票市場的影響最大。為驗證基金投資行為與股市波動的關系,以基金指數(shù)變化代表投資者情緒波動,利用GARCH(1,1)及EGARCH(1,1)模型實證檢驗其投資行為對我國股市波動的時變性及杠桿效應,并從行為金融學角度就其投資行為對股市波動作用機理予以分析。分析結果表明:不同投資者情緒波動下其投資行為會對股市波動產生不同程度的影響。由于投資者過度自信心理的存在,當投資者情緒高漲時,其投資行為加劇股市波動作用更為顯著;而投資者情緒下降時,股市雖有波動,但負向杠桿效應不如情緒高漲時正向杠桿效應明顯。
[Abstract]:Securities investment fund is the most important institutional investor in the stock market of our country , its investment behavior has the greatest influence on the stock market .

【作者單位】： 北京工業(yè)大學經(jīng)濟與管理學院;香港嶺南大學工商管理系;
【基金】：北京市教委項目資助(JD011012201301) 國家科技支撐計劃項目資助(22011012201201)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言2015年是中國資本市場成立第25周年,但近一年多來我國股市走勢跌宕起伏,備受世界關注。其中上證綜合指數(shù)自2014年11月以略高于2 400點的水平大漲,并于2015年6月逼近5 200點,半年漲幅高達116%,之后在短短1個月內一路暴跌67%,于2015年7月初跌向3 500點1。暴跌期間,政府為穩(wěn)

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