本文關鍵詞：資本結構對我國貨幣政策產業(yè)效應影響的研究　出處：《中央財經大學學報》2017年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：結構調整一直是困擾我國經濟發(fā)展的難題,產業(yè)的異質性會導致貨幣政策效應非對稱,這導致了統(tǒng)一貨幣政策的選擇困境。如果缺乏產業(yè)層面非對稱的定量研究,我們很難進行政策協調與配合,從而限制了貨幣政策目標的實現。筆者對分行業(yè)的上市公司企業(yè)數據進行了檢驗,證明了行業(yè)間資本結構差異的顯著性和穩(wěn)定性;利用多層線性模型中的情境效應模型,以行業(yè)資本結構作為情境變量對宏觀貨幣政策的微觀效應進行了檢驗。結果表明不管是直接效應還是交互效應,從回歸系數和顯著性兩個方面來看,在4個財務指標中資本結構對貨幣政策的影響是最為顯著的。筆者認為行業(yè)資本結構差異是影響我國貨幣政策產業(yè)效應的重要因素,要提升貨幣政策效果必須減少資本結構形成和調整中的體制約束,可在差異貨幣政策工具基礎上,實施影響資本結構的政策進行協調和配合。
[Abstract]:Structural adjustment is a difficult problem in China's economic development, the heterogeneity of industry will lead to the asymmetric effects of monetary policy, which leads to the dilemma of unified monetary policy. If the lack of industry level asymmetric quantitative research, it is difficult to achieve policy coordination and cooperation, thus limiting the target of monetary policy. The data on the industry of listed companies was examined. The significant difference of capital structure between industries and the stability is proved using hierarchical linear models; context effects in the model, the industry capital structure as the microcosmic effect of macro monetary policy situation variables were tested. The results show that both the direct effect and interaction effect from two aspects a regression coefficient and a significant point of view, the impact of capital structure on monetary policy in the 4 financial indicators is the most significant. The author thinks that the industry capital Structural differences are the important factors that affect the industrial effect of monetary policy in China. To enhance the effectiveness of monetary policy, we must reduce institutional constraints in the formation and adjustment of capital structure. We can coordinate and coordinate policies that affect capital structure on the basis of differential monetary policy tools.

【作者單位】： 湘潭大學商學院;
【基金】：國家自然科學基金項目“貨幣政策結構效應的微觀基礎及協調性研究”(項目編號:71073133);國家自然科學基金項目“空間非一致性、房地產價格波動與最優(yōu)貨幣政策選擇研究”(項目編號:71273221)
【分類號】：F822.0;F832.5
【正文快照】： 合決定(閔丹和韓立巖,2008[3]),資本結構中的行一、引言業(yè)差異顯著存在(黃輝和王志華,2006[4]),且同一貨幣政策是指一國中央銀行為實現特定的經濟目行業(yè)上市公司的資本結構具有穩(wěn)定性(郭鵬飛和孫標,針對貨幣供給量及信用量調控所制定、采取的各培源,2003[5])。公司間資本結構

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5 李，

本文編號：1365727