本文關鍵詞：我國主權部門債務風險評估及預警分析——基于資產(chǎn)風險市場價值的視角　出處：《國際金融研究》2017年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：國家主權部門的債務是我國國家整體債務的主體并在逐年增加,國家主權部門資產(chǎn)的風險市場價值能否有效覆蓋其債務是判斷我國國家債務風險的核心所在。本文采用金融估值中的現(xiàn)金流折現(xiàn)法對我國主權部門資產(chǎn)的風險市場價值進行評估,并依據(jù)不同的市場風險溢價進行了估值的敏感度分析,并在此框架下分析我國主權部門的預期債務風險。研究發(fā)現(xiàn),2011—2014年,在假定的中等風險參數(shù)的敏感度測試中,我國主權部門的資產(chǎn)風險市場價值已逼近對應年份主權部門總負債的水平,且此種逼近程度在逐年上升;而在設定的高風險極端情況的壓力測試中,我國主權部門則會陷入資產(chǎn)風險市場價值低于負債的困境。
[Abstract]:The debt of the national sovereign department is the main part of the whole national debt of our country and is increasing year by year. Whether the risk market value of national sovereign sector assets can effectively cover its debt is the core of judging the risk of China's national debt. This paper applies the discounted cash flow method in financial valuation to the risk market of sovereign sector assets in China. To evaluate the value of the field. According to the different market risk premium, this paper analyzes the sensitivity of the valuation, and analyzes the expected debt risk of China's sovereign sector under this framework. In the sensitivity test of the assumed medium risk parameters, the market value of asset risk in China's sovereign sector has approached the level of the total liabilities of the sovereign sector in the corresponding year, and the degree of this approximation has been increasing year by year. In the stress test of high risk extreme situation, the sovereign department of our country will fall into the dilemma that the market value of asset risk is lower than that of liability.
【作者單位】： 南京大學經(jīng)濟學院;南京高科股份有限公司;
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言我國主權部門包括中央政府、地方政府、事業(yè)單位、國有企業(yè)(金融企業(yè)及非金融企業(yè))、中央銀行等,其范圍與聯(lián)合國等機構制定的《國民經(jīng)濟核算體系2008》中界定的公共部門類似。主權部門擁有國家資產(chǎn)的同時也承擔國家債務,并承擔國家債務風險。在我國,國家不僅控股了大型金

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本文編號：1365645