發(fā)布時間：2025-01-05 20:30

　　 以上證50ETF期權(quán)為研究對象,重點(diǎn)分析上證50ETF的隱含偏度與市場情緒之間的關(guān)系。與以往的相關(guān)研究不同,對于可能引致期權(quán)隱含分布左偏的市場情緒進(jìn)行了分解,通過對所分解的情緒成分及其與左偏分布特征的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),重點(diǎn)研究了情緒中的非理性成分在原生市場和衍生市場之間的跨市場傳遞,以進(jìn)一步探究出影響市場穩(wěn)定性的根源。研究表明:上證50ETF隱含分布的左偏程度與市場中的非理性情緒緊密相關(guān),非理性情緒越高漲,隱含分布越呈現(xiàn)左偏;并且,在對已實(shí)現(xiàn)波動率、期權(quán)相對需求等變量加以控制后,結(jié)論依然成立。這意味著,現(xiàn)階段,僅從中國ETF期權(quán)市場中提取關(guān)于ETF未來預(yù)期信息的想法不可行。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
1 相關(guān)文獻(xiàn)回顧
2 偏度的測算
    2.1 ETF期權(quán)數(shù)據(jù)
    2.2 ETF收益的風(fēng)險中性偏度
3 經(jīng)驗(yàn)研究
    3.1 偏度與基本面的關(guān)系
    3.2 情緒指標(biāo)的選取
    3.3 情緒的提純
    3.4 情緒的鑒定
    3.5 情緒與偏度的關(guān)系
        (1) 控制變量。
            ① 原生資產(chǎn)收益的瞬時波動率。
            ② 原生資產(chǎn)的市場動量,以ETF基金最近一個季度的收益(EtfReturnt)來衡量2)。
            ③ ETF期權(quán)的相對需求(RelativeDemandt)。
            ④ 信念偏差(Dispersiont)。
        (2) 回歸分析。
4 進(jìn)一步分析
5 結(jié) 語



本文編號：4023221