隨著中國資本市場不斷發(fā)展完善,收購與被收購將成為常態(tài)。在收購過程中,資產的價值得到重新評估,資源得到重新配置。但目前中國的許多收購行為還不規(guī)范,很多優(yōu)質的上市公司被惡意收購后都表現出管理松散、業(yè)績下滑的狀態(tài)。本文通過分析寶能收購萬科這一經典案例,提出了一些規(guī)范收購的措施促進收購行為健康發(fā)展,總結一些合適的反收購的策略幫助上市公司自身穩(wěn)定發(fā)展,同時對監(jiān)管層提出了一些建議,維護安全、高效、公平的市場環(huán)境。本文的第一部分闡述了研究的背景和意義、國內外的研究現狀以及本文的研究內容和方法。第二部分介紹了收購與反收購的概念、動因、類型以及反收購的策略。第三部分描述了案例發(fā)生的背景,分別介紹了寶能萬科的情況,闡述收購的演變過程。第四部分也是本文的核心部分,通過對萬科的分析發(fā)現萬科被收購的主要原因是股權結構松散和公司章程不夠完善導致。對寶能的資金分析發(fā)現寶能通過保險、證券、銀行、基金等撬動巨額杠桿資金完成對萬科的收購,文章分別對寶能的每一部分資金的合法性及風險性進行分析,分析發(fā)現雖然寶能資金杠桿很高,風險很大,但是除了保險資金的運用大部分的資金都屬于合法的范圍。最后對各方的態(tài)度和盈虧進行分析,得出結論深圳地鐵和恒大成為此次收購最大受益方。第五部分是案例的啟示及建議,分別從收購方、被收購方、監(jiān)管層以及中小股東四個方面總結啟示并提出建議。
【學位單位】：沈陽理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F271
【部分圖文】：

%左右的份額，加上前第一大股東華潤的 15%，也只有 22%左右，股權極度分散，一個典型的大眾持股的上市公司。正因為如此，才會被寶能有機可乘。經歷過萬之爭，雖然萬科有過股票回購的打算，可是事實上僅僅回購了 1.6 億元，占股例 0.113%，基本可以忽略不計。也正是因為這樣，寶能才得以在二級市場的以價大肆收購萬科的股票，進而占據第一大股東的位置。

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本文編號：2832867