發(fā)布時(shí)間：2020-09-24 12:12

　　 隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷完善,私募股權(quán)投資基金逐漸活躍于我國(guó)資本市場(chǎng)。其融資模式的另辟蹊徑,為我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求開辟了新的道路。作為推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)不斷完善與前進(jìn)的動(dòng)力,私募股權(quán)投資基金的發(fā)展得到了國(guó)家與地方政府的關(guān)注與扶持,中央政府和地方政府相繼出臺(tái)了監(jiān)督與引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金運(yùn)營(yíng)的相關(guān)法律法規(guī),以及促進(jìn)其發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。但是我國(guó)資本市場(chǎng)正處于發(fā)展和探索階段,相應(yīng)地,我國(guó)政府對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管和法律政策野處于探索階段,所以這些政策并不完善,仍然存在重復(fù)征稅、稅負(fù)過重等瑕疵。且我國(guó)中央政府與地方政府對(duì)于某些行業(yè)的法規(guī)政策并不一致,會(huì)存在一定的矛盾和分歧。而根據(jù)目前學(xué)界研究,資本所得稅的稅率降低有利于資本存量的增加,也有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。我國(guó)目前資本市場(chǎng)并未達(dá)到西方發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展水平,處于發(fā)展與探索期的我國(guó)資本市場(chǎng)更應(yīng)該得到我國(guó)政府的監(jiān)督、引導(dǎo)、與政策支持。私募股權(quán)基金作為資本市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo),有著極其靈敏的資本敏感度與行業(yè)嗅覺,在國(guó)家關(guān)注資本市場(chǎng)之時(shí),私募股權(quán)基金則應(yīng)得到重點(diǎn)關(guān)注。而目前,鑒于我國(guó)私募行業(yè)相關(guān)稅收政策的瑕疵與分歧,對(duì)私募行業(yè)稅收政策的對(duì)比和研究就有了重要的意義。鑒于以上情況,本文立足于探討我國(guó)現(xiàn)行公司制與有限合伙制私募股權(quán)投資基金的所得稅稅負(fù)問題,運(yùn)用理論分析的方法,歸納梳理了我國(guó)不同組織形式的私募股權(quán)基金所得稅政策,討論出我國(guó)現(xiàn)行相關(guān)政策存在的問題,并討論其潛在原因。在此基礎(chǔ)上,本文運(yùn)用對(duì)比分析的方法清晰地計(jì)算出兩種模式下的基金投資者、受益人所承擔(dān)的實(shí)際所得稅稅負(fù),并進(jìn)行對(duì)比分析。最后借鑒一些資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的西方國(guó)家政府為扶持、引導(dǎo)本國(guó)私募基金發(fā)展所制定的稅收優(yōu)惠與稅收政策,提出有利于完善我國(guó)公司制和有限合伙制私募股權(quán)基金發(fā)展的所得稅政策建議。
【學(xué)位單位】：上海海關(guān)學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51;F812.42
【部分圖文】：

圖 2.1 公司制私募股權(quán)基金組織架構(gòu).2.2 有限合伙制《合伙企業(yè)法》9是成立有限合伙制私募股權(quán)基金的主要法律基礎(chǔ)。2007 年新修訂頒布的法案針對(duì)有限合伙制公司有了明確的界定與指導(dǎo)。公司結(jié)構(gòu)與有合伙制其他行業(yè)普通企業(yè)幾無差別，有限合伙制私募股權(quán)基金中投資人作為有合伙人（Limited Partner, LP），常規(guī)情況下 LP 所出資金占比達(dá)資金池 99%。是有限合伙人并不涉足到基金公司的日常管理和業(yè)務(wù)處理，其在承擔(dān)責(zé)任方面據(jù)《合伙企業(yè)法》規(guī)定，僅以出資額為限度承擔(dān)有限責(zé)任。一般合伙人（General Partner, GP）,在基金公司中承擔(dān)管理人的責(zé)任。管理完全承擔(dān)公司的日常運(yùn)行，管理決策，投資業(yè)務(wù)等。GP 通常所出資金量占比金池的 1%，但是 GP 要對(duì)所在基金產(chǎn)生的債務(wù)負(fù)無限責(zé)任。為了支撐基金公的日常運(yùn)行，LP 需要支付平均為基金規(guī)模 2%的管理費(fèi)給 GP，而平均基金利中的 20%則是屬于 GP 私人的勞動(dòng)收益。

圖 2.2 有限合伙制私募股權(quán)基金組織結(jié)構(gòu)圖2.3 私募股權(quán)基金組織形式的選擇哪種私募股權(quán)基金的組織形式更為優(yōu)良，并非一成不變，而是要隨著客觀條件的變化而變化。有限合伙制的組織形式更靈活，運(yùn)作更加方便，這種方式更加適合剛剛成立的私募股權(quán)基金。而公司制私募股權(quán)基金有更完善的公司治理制度，內(nèi)部管控機(jī)制，法律制度完善，組織架構(gòu)完備，能有效保護(hù)投資者利益，且其具備獨(dú)立法律人格，所以更加適合已經(jīng)有了一定規(guī)模，發(fā)展到一定程度的私募基金。且公司制私募股權(quán)基金具有資合性，股權(quán)轉(zhuǎn)讓及人員變動(dòng)不會(huì)給公司帶來直接影響，穩(wěn)定性高。完備的組織架構(gòu)與管控體系更能抵抗金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更低。

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本文編號(hào)：2825708