發(fā)布時間：2020-09-04 15:38

　　 金融市場間的波動溢出效應長期以來都是學術界和金融監(jiān)管部門關注的熱點。近20年世界各地范圍內(nèi)爆發(fā)了一系列以股票市場與外匯市場相繼崩潰為特征的金融危機，兩個市場之間的波動溢出效應由此而備受關注。人民幣匯率體制改革與中國企業(yè)股權分置改革的深化，促進了金融市場的全球化與自由化，股票市場與外匯市場之間的信息流動和風險傳遞進一步加強，它們之間的波動溢出特征也愈發(fā)顯著。 本文將小波多分辨分析與時變Copula模型相結(jié)合，并引入Granger因果關系檢驗方法，從時域和頻域兩個角度同時進行波動溢出分析，考察股票市場與外匯市場間在不同交易周期上表現(xiàn)出的波動溢出及其時變特性和尾部特征。本文首先回顧波動溢出的研究方法和模型及其發(fā)展；然后詳細討論波動溢出的內(nèi)涵，對股票市場與外匯市場間波動溢出的形成機理和傳導機制進行探討；之后闡述兩個市場間波動溢出效應的研究方案，包括波動度量的設計、小波分析的基本原理、Granger因果關系的檢驗以及Copula模型的構造和估計；最后對股票市場與外匯市場之間的波動溢出效應進行具體的實證分析。研究結(jié)果表明，短期上，兩者主要表現(xiàn)為股票市場向外匯市場的單向波動溢出，隨著交易周期的加長，股票市場與外匯市場間存在雙向波動溢出，且溢出強度逐漸增大。
【學位單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2011
【中圖分類】：F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：2812286