金融市場(chǎng)間的波動(dòng)溢出效應(yīng)長期以來都是學(xué)術(shù)界和金融監(jiān)管部門關(guān)注的熱點(diǎn)。近20年世界各地范圍內(nèi)爆發(fā)了一系列以股票市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)相繼崩潰為特征的金融危機(jī)，兩個(gè)市場(chǎng)之間的波動(dòng)溢出效應(yīng)由此而備受關(guān)注。人民幣匯率體制改革與中國企業(yè)股權(quán)分置改革的深化，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的全球化與自由化，股票市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)之間的信息流動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)傳遞進(jìn)一步加強(qiáng)，它們之間的波動(dòng)溢出特征也愈發(fā)顯著。 本文將小波多分辨分析與時(shí)變Copula模型相結(jié)合，并引入Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)方法，從時(shí)域和頻域兩個(gè)角度同時(shí)進(jìn)行波動(dòng)溢出分析，考察股票市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)間在不同交易周期上表現(xiàn)出的波動(dòng)溢出及其時(shí)變特性和尾部特征。本文首先回顧波動(dòng)溢出的研究方法和模型及其發(fā)展；然后詳細(xì)討論波動(dòng)溢出的內(nèi)涵，對(duì)股票市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)間波動(dòng)溢出的形成機(jī)理和傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行探討；之后闡述兩個(gè)市場(chǎng)間波動(dòng)溢出效應(yīng)的研究方案，包括波動(dòng)度量的設(shè)計(jì)、小波分析的基本原理、Granger因果關(guān)系的檢驗(yàn)以及Copula模型的構(gòu)造和估計(jì)；最后對(duì)股票市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)之間的波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行具體的實(shí)證分析。研究結(jié)果表明，短期上，兩者主要表現(xiàn)為股票市場(chǎng)向外匯市場(chǎng)的單向波動(dòng)溢出，隨著交易周期的加長，股票市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)間存在雙向波動(dòng)溢出，且溢出強(qiáng)度逐漸增大。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2812286