發(fā)布時(shí)間：2020-08-28 00:51

【摘要】：金融資本在證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間流動(dòng),是連接金融市場(chǎng)的重要紐帶。由于我國(guó)的證券市場(chǎng)呈單邊性運(yùn)行特征,導(dǎo)致投資者在缺乏金融避險(xiǎn)工具的條件下無(wú)法有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)缺乏金融對(duì)沖工具而處于熊市時(shí),投資者只能采取分散化的投資方式,但由于證券市場(chǎng)內(nèi)部的組合投資只能消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),無(wú)法規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),而賣空機(jī)制的運(yùn)用可以有效對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于我國(guó)期貨市場(chǎng)已形成規(guī)范化運(yùn)作并且流動(dòng)性良好,作為金融機(jī)構(gòu)投資者的基金業(yè)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)的贏利來(lái)保證其基金凈值不隨證券市場(chǎng)的大盤下跌。而期貨投資基金為投資者參與期貨市場(chǎng)提供了一種有效的途徑。本文從期貨投資基金相關(guān)理論知識(shí)入手,介紹了資產(chǎn)組合優(yōu)化的概念、原因和目標(biāo),以及期貨投資基金優(yōu)化資產(chǎn)組合在國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀。在對(duì)期貨投資基金優(yōu)化我國(guó)證券投資組合的實(shí)證分析這一章節(jié)中,首先根據(jù)Eviews軟件得出的股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)的相關(guān)性,并且結(jié)合現(xiàn)代投資組合理論,對(duì)期貨投資基金加入我國(guó)資產(chǎn)組合的可行性進(jìn)行分析,分析的結(jié)果是期貨投資基金與我國(guó)資產(chǎn)組合呈弱相關(guān)性,加入我國(guó)的資產(chǎn)組合會(huì)優(yōu)化我國(guó)的資產(chǎn)組合效率。在用圖解法確定我國(guó)資產(chǎn)組合的有效邊界一章,通過(guò)繪制等收益直線和等方差曲線來(lái)確定中國(guó)的資產(chǎn)組合邊界的形狀,得出我國(guó)的資產(chǎn)組合可以用典型的有效邊界曲線來(lái)解釋。在基于Matlab的資產(chǎn)組合優(yōu)化分析一章,通過(guò)Matlab編程程序得出風(fēng)險(xiǎn)—收益不同情況下的資產(chǎn)組合比重,從而提出適用于不同投資者的動(dòng)態(tài)投資策略。最后,通過(guò)將動(dòng)態(tài)資產(chǎn)組合投資策略應(yīng)用于云南銅業(yè)集團(tuán)旗下的YC期貨公司的資產(chǎn)組合策略的案例分析,得出的結(jié)論是,在股票和債券的資產(chǎn)組合中加入期貨投資基金可以有效地優(yōu)化資產(chǎn)組合的效率,并且期貨投資基金優(yōu)化資產(chǎn)組合的功能無(wú)論在金融危機(jī)時(shí)期還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好時(shí)期都是適用且顯著的。
【學(xué)位授予單位】：昆明理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【圖文】：

一l等收益直線

上式為一個(gè)二元二次方程式，其一般形式為:兀丫2+丑YY+CYZ+且Y+EY+F=O上式可以畫(huà)出方差相同的橢圓曲線，如圖4一2所示。在橢圓上的任一點(diǎn)表示有相同的方差。如同存在等收益直線族一樣，也存在一族等方差橢圓，每一個(gè)橢圓代表收益率方差為某一水平的證券組合的邊界。a廠，6參，。了圖4一2等方差橢圓曲線假設(shè)投資者想找到對(duì)應(yīng)于有價(jià)證券組合方差為5%的證券組合投資比例橢圓。為

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本文編號(hào)：2806852