【摘要】：金融資本在證券市場、期貨市場和貨幣市場之間流動,是連接金融市場的重要紐帶。由于我國的證券市場呈單邊性運行特征,導致投資者在缺乏金融避險工具的條件下無法有效化解市場風險。當國內(nèi)證券市場缺乏金融對沖工具而處于熊市時,投資者只能采取分散化的投資方式,但由于證券市場內(nèi)部的組合投資只能消除非系統(tǒng)風險,無法規(guī)避系統(tǒng)風險,而賣空機制的運用可以有效對沖系統(tǒng)風險。鑒于我國期貨市場已形成規(guī)范化運作并且流動性良好,作為金融機構投資者的基金業(yè)可以通過期貨市場的贏利來保證其基金凈值不隨證券市場的大盤下跌。而期貨投資基金為投資者參與期貨市場提供了一種有效的途徑。本文從期貨投資基金相關理論知識入手,介紹了資產(chǎn)組合優(yōu)化的概念、原因和目標,以及期貨投資基金優(yōu)化資產(chǎn)組合在國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀。在對期貨投資基金優(yōu)化我國證券投資組合的實證分析這一章節(jié)中,首先根據(jù)Eviews軟件得出的股票市場、債券市場、期貨市場的相關性,并且結合現(xiàn)代投資組合理論,對期貨投資基金加入我國資產(chǎn)組合的可行性進行分析,分析的結果是期貨投資基金與我國資產(chǎn)組合呈弱相關性,加入我國的資產(chǎn)組合會優(yōu)化我國的資產(chǎn)組合效率。在用圖解法確定我國資產(chǎn)組合的有效邊界一章,通過繪制等收益直線和等方差曲線來確定中國的資產(chǎn)組合邊界的形狀,得出我國的資產(chǎn)組合可以用典型的有效邊界曲線來解釋。在基于Matlab的資產(chǎn)組合優(yōu)化分析一章,通過Matlab編程程序得出風險—收益不同情況下的資產(chǎn)組合比重,從而提出適用于不同投資者的動態(tài)投資策略。最后,通過將動態(tài)資產(chǎn)組合投資策略應用于云南銅業(yè)集團旗下的YC期貨公司的資產(chǎn)組合策略的案例分析,得出的結論是,在股票和債券的資產(chǎn)組合中加入期貨投資基金可以有效地優(yōu)化資產(chǎn)組合的效率,并且期貨投資基金優(yōu)化資產(chǎn)組合的功能無論在金融危機時期還是經(jīng)濟復蘇向好時期都是適用且顯著的。
【學位授予單位】：昆明理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F832.51;F224
【圖文】：

一l等收益直線

上式為一個二元二次方程式，其一般形式為:兀丫2+丑YY+CYZ+且Y+EY+F=O上式可以畫出方差相同的橢圓曲線，如圖4一2所示。在橢圓上的任一點表示有相同的方差。如同存在等收益直線族一樣，也存在一族等方差橢圓，每一個橢圓代表收益率方差為某一水平的證券組合的邊界。a廠，6參，。了圖4一2等方差橢圓曲線假設投資者想找到對應于有價證券組合方差為5%的證券組合投資比例橢圓。為

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本文編號：2806852