發(fā)布時間：2020-08-27 11:38

【摘要】：隨著我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展和資本市場不斷完善,企業(yè)間的并購交易也越來越頻繁,從國家層面而言,并購重組是盤活國有資產(chǎn)、煥發(fā)產(chǎn)能過剩行業(yè)活力和創(chuàng)造世界一流企業(yè)的重要抓手之一。對單個企業(yè)而言,一項并購活動能否成功實施不僅僅關(guān)系企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃能否順利推進,還會影響公司股價和眾多投資者利益。一直以來,國內(nèi)學(xué)者對并購領(lǐng)域的研究重點放在并購動因和績效評價方面,對能否成功實施的影響因素研究涉及較少,偶有涉及大多以案例分析為主,鮮有實證分析。本文在總結(jié)歸納前人研究理論基礎(chǔ)上,分析了當(dāng)前我國境內(nèi)并購現(xiàn)狀,提出對未來發(fā)展的一點看法,最后針對我國境內(nèi)并購能否成功實施的影響因素開展實證研究,以我國境內(nèi)上市公司2017-2018年發(fā)生的并購事件為樣本,結(jié)合前人研究理論,提出相應(yīng)假設(shè),并引入一組控制變量,通過二元logistic回歸模型對其開展實證分析,驗證假設(shè)。通過分析發(fā)現(xiàn),并購方支付方式、并購交易價款溢價率以及業(yè)績承諾與并購成敗之間存在顯著相關(guān)關(guān)系,簡單來說就是當(dāng)并購交易支付方式為純現(xiàn)金時時,并購交易更容易成功落地;并購交易價款溢價率更高,并購交易更容易成功落地;當(dāng)并購交易存在業(yè)績承諾時,并購交易更容易落地。本文研究的創(chuàng)新之處在于從實證角度出發(fā),選取我國最新的并購數(shù)據(jù),從交易層面角度出發(fā),探究其與并購成敗相關(guān)性,特別是探究當(dāng)前并購交易中較多涉及的溢價率因素和業(yè)績承諾對并購成敗影響因素,希望能為我國企業(yè)的境內(nèi)并購活動提供參考意見和創(chuàng)新方向。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F271;F275;F832.51
【圖文】：

浙江大學(xué)學(xué)位論文 引言6圖1-2 論文框架圖1.5 本文創(chuàng)新之處本文研究的創(chuàng)新點主要包括以下幾個方面：一是在研究對象選擇上，梳理已有并購方面相關(guān)文獻發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)大多側(cè)重跨國并購交易成敗的影響因素，對僅發(fā)生在境內(nèi)的并購交易涉及較少，然后實際上我國每年的并購活動中，境內(nèi)并購規(guī)模一直遙遙領(lǐng)先于跨境并購，對境內(nèi)并購影響因素的研究也更具有普遍意義。二是在研究重點選擇上，已有學(xué)者對關(guān)注并購活動動因和績效等方面多開展研究，較少的關(guān)于并購成敗的影響因素也大多采用案例分析方法，實證分析較少。本文研究重點為并購成敗的影響因素，選取一定數(shù)量樣本，運用stata分析軟件進行研究

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本文編號：2806053