發(fā)布時(shí)間：2020-08-26 00:44

【摘要】：2017年十九大會(huì)議指出,我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期。國(guó)務(wù)院多次下文提到“用好增量,盤(pán)活存量”,通過(guò)資產(chǎn)證券化這一創(chuàng)新工具將銀行貸款轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯尤谫Y,以改善集中于銀行中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。本文的研究思路是在梳理國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)證券化經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,介紹資產(chǎn)證券化的基本理論及描述性的分析我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀,進(jìn)而在理論和實(shí)證內(nèi)外層次分別對(duì)我國(guó)銀行信貸資產(chǎn)支持證券動(dòng)因理論分析及開(kāi)展信貸資產(chǎn)化動(dòng)因?qū)嵶C研究,并總結(jié)與展望。本文主要包括三個(gè)部分:1、研究前提與基礎(chǔ),包括背景與意義、文獻(xiàn)綜述、基本理論及發(fā)展現(xiàn)狀,共兩章;2、重點(diǎn)研究核心內(nèi)容,包括商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)支持證券的動(dòng)因理論分析,以及開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化動(dòng)因?qū)嵶C分析,共兩章;3、結(jié)論與展望,共一章。全文共分為五章,主要內(nèi)容如下:第一章首先對(duì)資產(chǎn)證券化的研究背景進(jìn)行闡述,國(guó)家政策背景下分析開(kāi)展資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)的重要性;其次梳理國(guó)內(nèi)外前輩研究成果;最后,結(jié)構(gòu)化的介紹本文內(nèi)容、思路及創(chuàng)新之處。第二章介紹后續(xù)研究主體信貸資產(chǎn)證券化的基本理論,從廣義、狹義方面出發(fā)定義資產(chǎn)證券化;理清基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)隔離、信用增級(jí)等基本原理;進(jìn)一步分析資產(chǎn)證券化相比傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別與優(yōu)點(diǎn),結(jié)構(gòu)化的介紹開(kāi)展資產(chǎn)證券化所參與的主體及一般交易流程。最后,基于CN-ABS相關(guān)數(shù)據(jù),從描述性統(tǒng)計(jì)角度介紹我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀。第三章在基于幾何布朗運(yùn)動(dòng)的前提下,構(gòu)造了一個(gè)檢驗(yàn)銀行資產(chǎn)證券化價(jià)值最大化方案的模型,通過(guò)明確引入隨機(jī)資產(chǎn)收益和杠桿約束,通過(guò)改變資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)環(huán)境,得出了銀行資產(chǎn)證券化能夠創(chuàng)造多少額外價(jià)值及證券化趨勢(shì)的結(jié)果,給銀行為什么要進(jìn)行資產(chǎn)證券化提供了一些見(jiàn)解。第四章首先對(duì)國(guó)內(nèi)外動(dòng)因理論進(jìn)行梳理并結(jié)合我國(guó)行情從經(jīng)營(yíng)“三性原則”給出增加流動(dòng)性、改善盈利性、風(fēng)險(xiǎn)管理需要、監(jiān)管資本套利動(dòng)因的假說(shuō),從中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)(CN-ABS)、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)及銀行年報(bào)中選取符合業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)的56家銀行2012-2017年度數(shù)據(jù),構(gòu)建回歸模型及變量定義,采用SPSS和Eviews軟件分別從全樣本及13家上市銀行數(shù)據(jù)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其資產(chǎn)證券化參與度的影響,結(jié)果表明國(guó)內(nèi)開(kāi)展證券化的動(dòng)因源于增加盈利性并非增加流動(dòng)性,相反流動(dòng)性較好的銀行才能獲得開(kāi)展業(yè)務(wù)的資格,這或許能較好的契合我國(guó)監(jiān)管層面的要求,同時(shí)也支持了監(jiān)管資本套利假說(shuō),資本充足情況較差的銀行具有更高的信貸資產(chǎn)證券化參與度。第五章回顧前文研究的我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的動(dòng)因理論分析及實(shí)證問(wèn)題,給出總結(jié)及本文不足之處。本文的特色之處共有兩個(gè)方面:首先,了解已有的金融文獻(xiàn)的各種不同的發(fā)現(xiàn),著手在數(shù)值理論和數(shù)據(jù)實(shí)證兩方面對(duì)我國(guó)銀行信貸資產(chǎn)證券化的動(dòng)因去進(jìn)行研究。數(shù)值理論部分在假設(shè)資產(chǎn)水平,利潤(rùn)函數(shù),杠桿,證券化等因素后,在資產(chǎn)規(guī)�；蛸Y本監(jiān)管等方面施加了約束,在不同資產(chǎn)質(zhì)量的情況下量化資產(chǎn)證券化能創(chuàng)造多少額外的價(jià)值及其趨勢(shì),以期望結(jié)果能支撐根據(jù)理論假說(shuō)進(jìn)行的實(shí)證分析結(jié)果。其次,已有的采用中國(guó)銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證研究,大多數(shù)僅限于大銀行或上市銀行樣本,對(duì)于采用中小銀行(城商行、農(nóng)商行)進(jìn)行的研究較少,實(shí)證部分本身是已有研究的一個(gè)有益補(bǔ)充。同時(shí)比較國(guó)外研究成果從經(jīng)營(yíng)“三性原則”和我國(guó)監(jiān)管層政策出發(fā),給出開(kāi)展動(dòng)因的理論假說(shuō)用以預(yù)期對(duì)應(yīng)變量指標(biāo)的系數(shù)符號(hào)。用固定效應(yīng)回歸模型和Tobit模型分別進(jìn)行全樣本和13家上市銀行實(shí)證分析,力求準(zhǔn)確基于我國(guó)“特色國(guó)情”探究商業(yè)銀行開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的動(dòng)因。
【學(xué)位授予單位】：吉首大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F832.4
【圖文】：

a對(duì)闕值b 的影響圖 3.2 和圖 3.3 表明給定一個(gè)數(shù)值a，能計(jì)算闕值 b b ( a)和系數(shù) β β ( a)，對(duì)于a， β ( a )的各種值進(jìn)行計(jì)算，其中最大值對(duì)應(yīng)的 a 2.71，這一點(diǎn)命為 a *，只要滿(mǎn)足 b* x，以此對(duì)應(yīng)于 a *的公式（3.9）的值就是解決方案。并通過(guò) a *獲得 β 的最大值。同理

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