本文關(guān)鍵詞：論我國(guó)中央銀行利用央行票據(jù)進(jìn)行沖銷操作的有效性，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 碩士學(xué)位論文 論我國(guó)中央銀行利用央行票據(jù)進(jìn)行沖銷操作的有效性 姓名：操佳佳 申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士 專業(yè)：金融學(xué) 指導(dǎo)教師：孫華妤 20060401 摘 要 本文利用資產(chǎn)組合模型對(duì)我國(guó)沖銷操作的基本機(jī)制進(jìn)行了分析，并對(duì)我國(guó)沖 銷操作的有效性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。通過對(duì)貨幣供應(yīng)量和外匯儲(chǔ)備進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)， 發(fā)現(xiàn)二者之間存在的協(xié)整關(guān)系與理論模型預(yù)測(cè)不符，即二者在長(zhǎng)期不存在被動(dòng)增 長(zhǎng)的關(guān)系；其后，本文又進(jìn)一步進(jìn)行了Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明， 外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)不是貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)的Grangcr原因，這進(jìn)一步印證了協(xié)整檢驗(yàn)的 結(jié)果。在上述兩方面分析的基礎(chǔ)上，，本文認(rèn)為我國(guó)中央銀行進(jìn)行的沖銷操作是有 效的。 關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)組合模型沖銷操作協(xié)整Gr礬ger因果關(guān)系檢驗(yàn) Abs耋rae耄 急e ste￡il主zatiO輕i玨usI。o主lhe p。添sage程氌鞋lyzes he瑙eeha輕isl魏Of thee重量eeliVe嫩ess0￡s絕filiza￡ionin tests balance懿lOdel，and portfoliO thatthe betweon china．’rheOu把omeindicatoscointegfationfelationship and contradictstothe ofthe the reserve p糟diction foreign moneysup西y 自篷o＆l，i。e。l魏e辯括魏op毪ssiVe―gfow氌￡蠢歇io魏盎碴b髓we黼￡k搬，恕垂穗e G豫ngefc瓣sa圭主ty把st 搬

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