本文關(guān)鍵詞： 杠桿率 系統(tǒng)性金融風(fēng)險 金融風(fēng)險價格指標(biāo)體系 實體經(jīng)濟 房地產(chǎn)市場 金融市場 外匯市場　出處：《安徽大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版)》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：宏觀杠桿率沖擊下,各類價格的波動反映了各部門系統(tǒng)性金融風(fēng)險的演化。以2000—2016年中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),構(gòu)建"金融風(fēng)險價格指標(biāo)體系",分析我國杠桿率上升對系統(tǒng)性金融風(fēng)險演化的影響,結(jié)果表明:宏觀杠桿率上升后,金融風(fēng)險累積階段各類價格的反應(yīng)程度強于金融風(fēng)險釋放時期;房地產(chǎn)價格波動領(lǐng)先于實體經(jīng)濟價格,匯率波動領(lǐng)先于金融資產(chǎn)價格,且房地產(chǎn)價格波動與金融資產(chǎn)價格具有交替性。在當(dāng)前我國杠桿率不斷攀升的背景下,為防范金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定,短期內(nèi)應(yīng)關(guān)注外匯市場風(fēng)險和金融市場風(fēng)險,長期內(nèi)房地產(chǎn)價格上漲累積的金融風(fēng)險應(yīng)是重點關(guān)注的領(lǐng)域,且房地產(chǎn)價格波動可作為實體經(jīng)濟風(fēng)險的領(lǐng)先指標(biāo),產(chǎn)出價格和房地產(chǎn)價格可以結(jié)合起來作為宏觀經(jīng)濟政策盯住的目標(biāo)。
[Abstract]:Under the impact of macro leverage, price volatility reflects the evolution of systemic financial risk across sectors. Based on China's macroeconomic data for 2000-2016, This paper sets up a price index system for financial risk and analyzes the influence of the increase of leverage ratio on the evolution of systemic financial risk in China. The results show that: after the increase of macro leverage ratio, In the financial risk accumulation stage, the reaction degree of all kinds of prices is stronger than that of the financial risk release period, while the real estate price volatility is ahead of the real economy price, and the exchange rate fluctuation is ahead of the financial asset price. The fluctuation of real estate price and the price of financial assets are alternately. In order to prevent financial risk and maintain financial stability, foreign exchange market risk and financial market risk should be paid attention to in the short term in the context of the increasing leverage ratio in our country. The financial risk accumulated by real estate price rise in the long run should be the focus of attention, and the fluctuation of real estate price can be regarded as the leading indicator of real economy risk. Output price and real estate price can be combined as the target of macroeconomic policy.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【分類號】：F832.33

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本文編號：1521634