發(fā)布時間：2018-02-20 16:09

  本文關(guān)鍵詞： 貨幣政策組合 預期違約率 企業(yè)風險承擔　出處：《財貿(mào)研究》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：利用2005—2016年一年期貸款基準利率和存款準備金率季度數(shù)據(jù),基于熵權(quán)法構(gòu)建貨幣政策組合,使用KMV模型計算773家A股上市公司的預期違約率,并將其作為企業(yè)風險承擔代理指標,研究貨幣政策組合對企業(yè)風險傳導效應的存在性和非對稱性。結(jié)果表明:貨幣政策組合對企業(yè)風險承擔存在傳導效應,貨幣政策組合越寬松,企業(yè)風險承擔水平越高;貨幣政策組合對企業(yè)的風險傳導效應大于單一貨幣政策,一年期貸款基準利率對企業(yè)的風險傳導效應大于存款準備金率;高財務杠桿企業(yè)對貨幣政策組合風險傳導更為敏感;小規(guī)模企業(yè)對貨幣政策組合風險傳導更為敏感。
[Abstract]:Based on the one-year benchmark interest rate and reserve ratio quarterly data from 2005 to 2016, the monetary policy combination is constructed based on entropy weight method. The expected default rate of 773 A-share listed companies is calculated by using KMV model, and it is used as a proxy index for enterprise risk taking. The paper studies the existence and asymmetry of the monetary policy portfolio to the enterprise risk conduction effect. The result shows that the monetary policy combination has the conduction effect to the enterprise risk bearing, the looser the monetary policy portfolio, the higher the enterprise risk bearing level; The risk conduction effect of monetary policy portfolio is greater than that of single monetary policy, the risk conduction effect of one-year loan benchmark interest rate is greater than that of deposit reserve ratio, and the high financial leverage enterprise is more sensitive to the risk transmission of monetary policy portfolio. Small companies are more sensitive to risk transmission in monetary policy portfolios.
【作者單位】： 福州大學;福建農(nóng)林大學;
【基金】：國家自然科學基金項目“基于微觀視角的貨幣政策組合非對稱傳導效應研究”(71473039) 福建農(nóng)林大學杰出青年科研人才計劃項目(xjq201516) 國際科技合作與交流項目(KXb16004A)的資助
【分類號】：F272.3;F822.0

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本文編號：1519395