發(fā)布時(shí)間：2018-02-09 19:09

  本文關(guān)鍵詞： 可轉(zhuǎn)債融資 融資動(dòng)機(jī) 航天信息　出處：《財(cái)會(huì)通訊》2017年14期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：可轉(zhuǎn)換債券兼具股票和債券兩種屬性,是一種相對(duì)靈活的融資工具。本文選取航天信息可轉(zhuǎn)換債券融資案為研究對(duì)象,對(duì)其可轉(zhuǎn)債融資背后的動(dòng)機(jī)進(jìn)行探究。研究發(fā)現(xiàn),案例公司選擇采用可轉(zhuǎn)債融資,主要基于以下方面的考慮:一是利用可轉(zhuǎn)債較低的票息節(jié)約融資成本,再通過(guò)轉(zhuǎn)股的方式避免歸還本金;二是在牛市中企業(yè)估值偏高,通過(guò)可轉(zhuǎn)債融資可以避免非公開(kāi)發(fā)行股票的投資者參與度不高的問(wèn)題,實(shí)現(xiàn)"后門(mén)權(quán)益融資";三是通過(guò)可轉(zhuǎn)債融資靈活的條款設(shè)計(jì),為項(xiàng)目投資提供時(shí)機(jī)選擇,并維持資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定;四是可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行與認(rèn)購(gòu)可以為大股東提供無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)。
[Abstract]:Convertible bond is a relatively flexible financing tool because it has two properties: stock and bond. In this paper, the motive behind convertible bond financing is studied by selecting the space information convertible bond financing case as the research object. The case companies choose to use convertible bond financing, mainly based on the following considerations: first, the use of convertible bonds lower coupon to save financing costs, and then through the way of equity to avoid the return of principal; second, in the bull market, the enterprise valuation is on the high side. Through convertible bond financing, we can avoid the problem of low participation of investors in non-public issuance of stocks, and realize "backdoor equity financing." third, through flexible clause design of convertible bond financing, we can provide the right time for project investment. Fourth, the issuance and subscription of convertible bonds can provide risk-free arbitrage opportunities for large shareholders.
【作者單位】： 陜西財(cái)經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 蔡燕波;丁宇蘇;;可轉(zhuǎn)換債券與國(guó)企改革[J];華北金融;2000年07期

2 胡培軍;論可轉(zhuǎn)換債券的概念、價(jià)值及應(yīng)用[J];經(jīng)濟(jì)師;2001年05期

3 胡敬美;論可轉(zhuǎn)換債券[J];山東行政學(xué)院山東省經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2001年06期

4 姜欣欣;可轉(zhuǎn)換債券的中國(guó)之旅[J];中國(guó)市場(chǎng);2001年12期

5 劉勇;;諾貝爾的眼光——“信息不對(duì)稱(chēng)”與可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)[J];數(shù)字財(cái)富;2001年18期

6 孔祥兵;上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券利弊分析[J];煤礦現(xiàn)代化;2002年05期

7 孫穎;可轉(zhuǎn)換債券籌資在我國(guó)的發(fā)展及啟示[J];財(cái)會(huì)月刊;2003年07期

8 蘇瑩;我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)發(fā)展問(wèn)題的探討[J];南方金融;2003年03期

9 易圖耀,袁彪;走近可轉(zhuǎn)換債券[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2003年06期

10 陳述云,蔣永穆;加大金融創(chuàng)新力度 發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)[J];理論與改革;2003年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前6條

1 唐敏;應(yīng)益榮;;可贖回可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)分解公式[A];第九屆中國(guó)青年信息與管理學(xué)者大會(huì)論文集[C];2007年

2 楊宏恩;韓玲;;可轉(zhuǎn)換債券與公司業(yè)績(jī)關(guān)系研究[A];2007年度中國(guó)總會(huì)計(jì)師優(yōu)秀論文選[C];2008年

3 吳會(huì)詠;馬瑩;;分離交易可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)[A];科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展（B卷）——第七屆沈陽(yáng)科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)暨渾南高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇文集[C];2010年

4 朱文娟;;我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公告對(duì)公司股價(jià)效應(yīng)研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

5 張國(guó)永;田金信;徐凱;;信用風(fēng)險(xiǎn)下基于Black-Scholes的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型及應(yīng)用研究[A];第八屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

6 祝繼高;張喬;湯谷良;;可轉(zhuǎn)換債券:融資工具還是制度安排?——基于貝恩資本投資國(guó)美電器可轉(zhuǎn)換債券的案例研究[A];第三屆海峽兩岸會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 Morningstar晨星(中國(guó))研究中心 梁銳漢;可轉(zhuǎn)換債券基金的防御價(jià)值[N];證券時(shí)報(bào);2007年

2 交銀施羅德固定收益部基金經(jīng)理助理 呂一楠;可轉(zhuǎn)換債券配置時(shí)點(diǎn)漸近[N];經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2014年

3 本報(bào)記者 劉溟邋實(shí)習(xí)生 高胡琛;可轉(zhuǎn)換債券投資價(jià)值如何判斷[N];經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2008年

4 熊小兵;五礦資源成功發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券[N];中國(guó)有色金屬報(bào);2006年

5 本報(bào)記者 劉溟邋實(shí)習(xí)生 饒瑤;可轉(zhuǎn)換債券：為投資者提供多樣選擇[N];經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2008年

6 本報(bào)記者 丁冰;保監(jiān)會(huì)放行次級(jí)可轉(zhuǎn)換債券[N];中國(guó)證券報(bào);2012年

7 記者 李畫(huà);次級(jí)可轉(zhuǎn)換債券正式向險(xiǎn)企開(kāi)閘[N];中國(guó)保險(xiǎn)報(bào);2012年

8 本報(bào)記者 楊鑒e�邋段�，

本文編號(hào)：1498652