發(fā)布時(shí)間：2018-01-15 13:14

  本文關(guān)鍵詞：投資者如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表盈余信息:現(xiàn)狀、問題與啟示　出處：《會(huì)計(jì)研究》2017年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文研究中國(guó)A股市場(chǎng)投資者如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表盈余信息。研究發(fā)現(xiàn),投資者利用季度和年度盈余信息時(shí)存在顯著差異:投資者一方面對(duì)季度盈余信息反應(yīng)不足,從而導(dǎo)致季度盈余公告后漂移現(xiàn)象;另一方面對(duì)年度盈余信息過(guò)度反應(yīng),從而導(dǎo)致年度盈余公告后反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。研究結(jié)果顯示,業(yè)績(jī)預(yù)告制度是造成投資者對(duì)年度盈余信息過(guò)度反應(yīng)的重要原因。
[Abstract]:This paper studies how investors in Chinese A-share market make use of surplus information in financial statements. There are significant differences when investors use the quarterly and annual earnings information: on the one hand, investors do not respond to the quarterly earnings information, which leads to the phenomenon of drift after quarterly earnings announcement; On the other hand, the overreaction to the annual earnings information leads to the reverse phenomenon after the annual earnings announcement. The research results show that the performance forecasting system is an important reason for the investors to overreact to the annual earnings information.
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71273013,71132004) 教育部人文社科研究項(xiàng)目(12YJA630186) 光華思想力(#22)研究項(xiàng)目的階段性成果
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言自Ball and Brown(1968)至今,盈余公告后的價(jià)格漂移現(xiàn)象(post-earnings announcement drift,PEAD)一直是會(huì)計(jì)研究的重要話題。該現(xiàn)象指在盈余公告后,股票價(jià)格會(huì)沿著未預(yù)期盈余的方向繼續(xù)移動(dòng)。學(xué)術(shù)界對(duì)PEAD現(xiàn)象十分關(guān)注,因其挑戰(zhàn)了有效市場(chǎng)假說(shuō),說(shuō)明市場(chǎng)無(wú)法及時(shí)充分

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