發(fā)布時(shí)間：2018-01-13 20:18

  本文關(guān)鍵詞：不同貨幣政策規(guī)則在金融沖擊下的效應(yīng)研究　出處：《吉林大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,美國(guó)的次貸危機(jī)不僅對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的創(chuàng)傷,而且通過(guò)全球大市場(chǎng)將危機(jī)蔓延到了世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中,嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這是金融沖擊在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的最新表現(xiàn)形式。危機(jī)之后,許多研究新凱恩斯主義的學(xué)者,還有西方發(fā)達(dá)國(guó)家的央行都認(rèn)識(shí)到金融部門的不完善性,而金融沖擊正是來(lái)源于以金融部門為主體組成的金融市場(chǎng),金融市場(chǎng)的不完善導(dǎo)致了金融摩擦的出現(xiàn),信貸活動(dòng)因此將受到影響,從而引起經(jīng)濟(jì)體的波動(dòng)。這就是金融沖擊的作用機(jī)制和傳導(dǎo)過(guò)程。既然金融沖擊作為經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的重要?jiǎng)恿?那么如何有效地應(yīng)對(duì)金融沖擊,對(duì)于我國(guó)這樣的新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō),具有重要的意義,也是本文重點(diǎn)討論的內(nèi)容。動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡(DSGE)模型已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析的主要工具,主要是因?yàn)樵撃Ｐ头从沉私?jīng)濟(jì)主體的理性預(yù)期,運(yùn)用了一般均衡的思想,具有內(nèi)在一致性,并且能夠很好地分解來(lái)自經(jīng)濟(jì)外部的沖擊。鑒于以上這些優(yōu)點(diǎn),本文運(yùn)用DSGE模型作為研究工具,單獨(dú)對(duì)金融沖擊的各個(gè)分量進(jìn)行深入分析,探討金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生變量的作用機(jī)制,簡(jiǎn)化現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。文中首先介紹了金融沖擊的定義及范疇,對(duì)金融沖擊的作用機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行充分地剖析,通過(guò)相關(guān)理論的論述與圖解,重點(diǎn)說(shuō)明貨幣政策在宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的重要作用,并對(duì)貨幣政策規(guī)則的選取提出了建設(shè)性的意見(jiàn)。在實(shí)證方面,本文利用DSGE模型對(duì)前瞻型、當(dāng)期型以及后顧型的貨幣政策規(guī)則進(jìn)行了仿真模擬,觀察不同貨幣政策規(guī)則下經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的表現(xiàn),又將貨幣政策中對(duì)信貸量的關(guān)注水平分成低中高三種程度,根據(jù)不同沖擊下的脈沖響應(yīng)函數(shù)的結(jié)果,比較不同情況下的經(jīng)濟(jì)變量的運(yùn)行情況,并分析每種情況的優(yōu)劣程度。同樣地,判斷好壞的標(biāo)準(zhǔn)主要是經(jīng)濟(jì)體中各變量偏離穩(wěn)態(tài)值的程度以及沖擊后的恢復(fù)速度,最后發(fā)現(xiàn)后顧型的貨幣政策規(guī)則穩(wěn)健性更好,各項(xiàng)數(shù)據(jù)也更接近現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)。在文章的最后,綜合實(shí)證分析,本文給出了相應(yīng)的結(jié)論:(1)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系需要進(jìn)一步的完善,需要一套完整的、多層次的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),將金融沖擊的不利影響降低,強(qiáng)化中央銀行的管理職能,建立完善的宏觀經(jīng)濟(jì)政策體系。(2)建立完善的信貸市場(chǎng),多層次的信貸市場(chǎng)能增加中小規(guī)模的信貸供給數(shù)量,疏通中小企業(yè)的融資渠道,使信貸市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)更為順暢。(3)將后顧型貨幣政策作為常規(guī)規(guī)則,同時(shí)增加貨幣政策中信貸的關(guān)注度,利用不同的貨幣政策相互配合,制定更加有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,抵御金融沖擊對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響,保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。
[Abstract]:In the context of economic globalization, the subprime mortgage crisis in the United States has not only brought great trauma to its own economy, but also spread the crisis to the world economy through the global market. This is the latest manifestation of financial shocks in the modern economic environment. After the crisis, many new Keynesian scholars studied. The central banks of the western developed countries have realized the imperfections of the financial sector, and the financial shock comes from the financial market which is composed of the financial sector. The imperfect financial market leads to the appearance of financial friction. Credit activity will therefore be affected, thus causing volatility in the economy. This is the mechanism and transmission process of financial shocks, since financial shocks are an important driving force for cyclical economic fluctuations. So how to deal with financial shocks effectively is of great significance to emerging markets such as China. Dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model has become the main tool of macroeconomic policy analysis, mainly because the model reflects the rational expectations of economic agents. Using the thought of general equilibrium, it has the inherent consistency, and can decompose the shock from the external economy very well. In view of these advantages, this paper uses the DSGE model as the research tool. In order to explore the mechanism of financial shocks on endogenous economic variables, this paper analyzes each component of financial shocks in depth. Firstly, the definition and category of financial shock are introduced, and the mechanism and transmission mechanism of financial shock are fully analyzed. Through the discussion and illustration of relevant theories, this paper mainly explains the important role of monetary policy in macroeconomic policy, and puts forward constructive suggestions on the selection of monetary policy rules. In this paper, we use the DSGE model to simulate the prospective, current and backward monetary policy rules, and observe the performance of the economic system under different monetary policy rules. The attention level of monetary policy to the amount of credit is divided into three levels: low, middle and high. According to the results of impulse response function under different shocks, the operation of economic variables under different conditions is compared. Similarly, the criteria for judging the quality of each case are the extent to which the variables in the economy deviate from the steady-state value and the recovery rate after the shock. Finally, it is found that the back-care monetary policy rules are more robust, and the data are closer to the real economy. At the end of the article, the comprehensive empirical analysis. This paper gives the corresponding conclusion: (1) China's risk management system needs to be further improved, and a complete, multi-level risk management system is needed to reduce the adverse impact of financial shocks. Strengthen the management functions of the central bank, establish a sound macroeconomic policy system. 2) establish a sound credit market, multi-level credit market can increase the number of small and medium-sized credit supply. Dredge the financing channels of small and medium-sized enterprises, make the credit market run more smoothly.) take the backward monetary policy as the regular rule, and increase the attention of the credit in the monetary policy at the same time. Using different monetary policies to coordinate with each other, to formulate more effective macroeconomic policies, to resist the impact of financial shocks on the real economy, and to ensure the smooth operation of the economy.
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F822.0;F832

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本文編號(hào)：1420374