發(fā)布時間：2020-11-22 01:33

　　 伴隨著中國房地產(chǎn)發(fā)展進入調(diào)整期的鍍金時代,房地產(chǎn)企業(yè)面臨的政策風險及行業(yè)風險都在上升。以恒大集團為代表的頭部房地產(chǎn)企業(yè)紛紛嘗試多元化產(chǎn)業(yè)布局以分散風險,尋找新的業(yè)績增長點。但多元化發(fā)展意味著房地產(chǎn)企業(yè)要擴大其他產(chǎn)業(yè)中的投資規(guī)模,進入新的產(chǎn)業(yè),給本就處于債務高位運行的房地產(chǎn)企業(yè)增加了新的財務風險。恒大集團作為多元化產(chǎn)業(yè)布局最早、布局產(chǎn)業(yè)最廣的房地產(chǎn)企業(yè)是研究房地產(chǎn)企業(yè)多元化發(fā)展財務風險的最佳案例。通過宏觀、中觀和微觀三個角度分析了恒大集團進行多元化產(chǎn)業(yè)布局的背景,認為恒大集團進行多元化發(fā)展是在政策風險增加影響下由房地產(chǎn)行業(yè)競爭壓力驅(qū)動,房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展新趨勢引導下結合恒大集團優(yōu)勢資源進行的戰(zhàn)略選擇。恒大集團在大規(guī)模布局多元化發(fā)展后,集團整體面臨著流動性指標惡化、現(xiàn)金總額增速放緩、投資需求反而快速增加以及債務期限結構惡化等多元化發(fā)展流動性風險;銀行借款總額短期內(nèi)暴增、永久資本工具退出、優(yōu)先票據(jù)及企業(yè)債券融資能力有限等融資風險;經(jīng)營危機事件頻繁發(fā)生、跨資本市場運作、持有可供出售金融資產(chǎn)價格風險上升及持有外匯資產(chǎn)匯率風險上升等經(jīng)營風險。結合恒大集團多元化發(fā)展的背景分析,恒大集團產(chǎn)生多元化發(fā)展流動性風險的主要原因集中在債務驅(qū)動型房地產(chǎn)業(yè)務迅速擴張、短期內(nèi)迅速布局多個產(chǎn)業(yè)以及新布局產(chǎn)業(yè)業(yè)績增長速度緩慢上。而恒大集團多元化發(fā)展融資風險產(chǎn)生的主要原因有未來繼續(xù)深入布局其他產(chǎn)業(yè)投資需求上升將傳導到融資端、多元化融資渠道格局未真正形成、跨資本市場運作使得融資風險復雜化等。恒大集團多元化發(fā)展經(jīng)營風險的主要原因有大量不相關性多元化產(chǎn)業(yè)布局使得經(jīng)營不確定性上升、對于多元化產(chǎn)業(yè)布局恒大集團缺少長期規(guī)劃及戰(zhàn)略和專業(yè)人才儲備不足等。為了降低恒大集團多元化發(fā)展中存在的財務風險,集團應當從主動改善企業(yè)負責及流動性指標、建立全面覆蓋的流動性風險監(jiān)管機制與建立多層次流動性風險應急預案等方面降低企業(yè)的多元化發(fā)展流動性風險;從拓寬融資渠道、充分利用子集團融資能力和嘗試引入戰(zhàn)略投資者的形式升級企業(yè)的融資能力,應對多元化發(fā)展過程中產(chǎn)生的融資風險;從分離成熟業(yè)務隔離經(jīng)營風險、重點投入前景廣闊產(chǎn)業(yè)以及加強專業(yè)化人才儲備等方面制定恒大集團多元化發(fā)展長期戰(zhàn)略規(guī)劃應對企業(yè)的多元化經(jīng)營風險。對恒大集團多元化發(fā)展過程中產(chǎn)生的財務風險,從風險識別及原因分析兩個角度進行來的深入細致的風險,對于進一步認識房地產(chǎn)企業(yè)多元化發(fā)展財務風險貢獻了研究思路,豐富了有關房地產(chǎn)企業(yè)多元化發(fā)展財務風險的研究。提出的恒大集團多元化發(fā)展財務風險系統(tǒng)性應對方案對其他房地產(chǎn)企業(yè)在多元化發(fā)展過程中應對財務風險有一定實踐借鑒意義。
【學位單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F299.233.42
【部分圖文】：

平均銷售價格年增長率維持在低于１０％的水平，新開工面積也維持在??低位增長。房地產(chǎn)行業(yè)整體見頂趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)出來，具體到行業(yè)中的企業(yè)，各??房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營風險也就聚集。從圖２．３中看，房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率近??年來不斷上升，已經(jīng)逼近了?８０％的警戒線水平，但是國內(nèi)貸款資金占房地產(chǎn)企業(yè)??資金來源比例卻降到了歷史最低點。在房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負債率越來越危險的情??況下，房地產(chǎn)企業(yè)獲取資金，尤其是流動資金的難度進一步上升，行業(yè)整體的??資金風險正處于高位狀態(tài)。??８０．?００％??７０．００％?＿??６０．００％?＼??５０．００％?＼?－?Ａ．??４〇．?〇〇％?＼?／＼?７??３〇．〇〇％?＼?／ａ＼?／ｆ?Ｖ＼ｙ＾??〇．?〇〇％????－１０?００％?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１５?２０１６?２０１７?２０１８??－２０．?００％??？?？？？？？平均銷售價格增長率？成交額增長率一？一新開工面積增長率??圖２．?２房地產(chǎn)業(yè)宏觀指標變動??１４??

??除３５城施工面積增速??圖２．?４國內(nèi)房地產(chǎn)市場分化趨勢（單位：億元）??２．１．３微觀企業(yè)背景??即使在政策宏觀背景和中觀行業(yè)背景的雙加持下，房地產(chǎn)頭部企業(yè)中，恒??大集團仍舊是進行多元化布局嘗試最早、涉足領域最廣、目前最成功的企業(yè)。??恒大集團的多元化發(fā)展是存在自身的優(yōu)勢與邏輯的，首先恒大集團上市之初就??１６??

２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７?２０１８??資產(chǎn)負憤率?國內(nèi)貸款占房地產(chǎn)企業(yè)資金來源比例??圖２．?３房地產(chǎn)企業(yè)資金、負債情況??１４０００?３５．００％??１２０００?３０．００％??ｌｏｏｏｏ?＼?ｎ?Ｈ?２５＊〇〇％???％＼?ｎ?ｎ?２〇．?〇〇％??８〇〇〇?＼＼ｒ??１?＿?１５．００％??６０００?Ｓ＊?＿?Ｉ??２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７?２０１８??＝３?３５城商品住宅平均銷售價格?除３５城均價???３５城施工面積增速??除３５城施工面積增速??圖２．?４國內(nèi)房地產(chǎn)市場分化趨勢（單位：億元）??２．１．３微觀企業(yè)背景??即使在政策宏觀背景和中觀行業(yè)背景的雙加持下，房地產(chǎn)頭部企業(yè)中，恒??大集團仍舊是進行多元化布局嘗試最早、涉足領域最廣、目前最成功的企業(yè)。??恒大集團的多元化發(fā)展是存在自身的優(yōu)勢與邏輯的
【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 梁晶;;恒大集團業(yè)績評價案例研究[J];品牌研究;2018年05期

2 呂躍;;恒大集團:幫扶大方三年脫貧[J];當代貴州;2017年13期

3 古春曉;;恒大集團與住房城鄉(xiāng)建設部科技中心、清華大學簽署合作協(xié)議[J];建設科技;2015年02期

4 思雨;;大股東易主 5100前途受矚目[J];中國食品;2017年03期

5 ;5月大事記[J];貴陽市人民政府公報;2017年10期

6 葉如生;蔡正融;;由恒大集團進軍糧油產(chǎn)業(yè)所引發(fā)的思考[J];中國糧食經(jīng)濟;2014年10期

7 李東元;;恒大集團:提速,實現(xiàn)資金更快流動[J];房地產(chǎn)導刊;2004年12期

8 王德平 ,朱開育;舉科技興企旗幟 拓企業(yè)發(fā)展空間——記發(fā)展中的安徽恒大集團公司[J];安徽科技;1998年02期

9 肖美俊;三十而立創(chuàng)大業(yè)——記廣西恒大集團總裁薛琳[J];瞭望新聞周刊;1996年40期

10 吳蔚;;依托科技進步 實施龍頭帶動——安徽恒大集團公司訪談[J];農(nóng)業(yè)發(fā)展與金融;1997年08期

相關碩士學位論文 前10條

1 劉艷豐;恒大集團多元化發(fā)展財務風險研究[D];吉林大學;2019年

2 洪力學;房地產(chǎn)企業(yè)財務風險識別與評價[D];安徽理工大學;2019年

3 陳銘翰;恒大集團永續(xù)債融資的案例探析[D];江西財經(jīng)大學;2019年

4 劉守森;房地產(chǎn)企業(yè)永續(xù)債融資風險研究[D];山東師范大學;2019年

5 雷江慧;恒大集團人力資源效能評價及對策研究[D];武漢科技大學;2019年

6 李建國;中國恒大集團融資渠道研究[D];西北大學;2018年

7 方悅;房地產(chǎn)企業(yè)多元化發(fā)展對財務績效的影響研究[D];廣東外語外貿(mào)大學;2018年

8 賀永興;恒大集團寧波公司文化旅游小鎮(zhèn)業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略研究[D];吉林大學;2018年

9 李詩瑤;恒大集團永續(xù)債融資案例分析[D];江西財經(jīng)大學;2018年

10 王美君;基于灰色預測原理的房地產(chǎn)企業(yè)財務風險預警模型構建[D];新疆財經(jīng)大學;2017年

本文編號：2893905