匯率是影響企業(yè)出口的重要因素�；谖⒂^企業(yè)產(chǎn)品層面數(shù)據(jù)和年度真實(shí)匯率數(shù)據(jù),系統(tǒng)地考察了匯率波動(dòng)性、匯率水平對(duì)異質(zhì)性企業(yè)產(chǎn)品出口的影響。研究發(fā)現(xiàn):匯率波動(dòng)性增大顯著抑制了企業(yè)產(chǎn)品出口,該抑制作用主要通過(guò)產(chǎn)品數(shù)量實(shí)現(xiàn);匯率波動(dòng)性的影響明顯具有跨期效應(yīng),上一期匯率波動(dòng)性對(duì)企業(yè)當(dāng)期出口的影響與當(dāng)期匯率波動(dòng)性影響相當(dāng);總體而言,匯率波動(dòng)性對(duì)企業(yè)出口的影響與匯率水平持平。進(jìn)一步機(jī)制檢驗(yàn)表明,匯率波動(dòng)性所導(dǎo)致交易"塊度"變化是匯率波動(dòng)性影響出口的主要渠道,政府通過(guò)匯率快速貶值可能無(wú)法有效促進(jìn)企業(yè)出口。

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【部分圖文】：

圖1國(guó)家層面出口對(duì)匯率波動(dòng)性散點(diǎn)和擬合線圖

人民幣兌他國(guó)貨幣匯率水平與匯率波動(dòng)性相對(duì)獨(dú)立。理論上,人民幣兌他國(guó)貨幣匯率水平衡量的是貨幣之間的價(jià)格,而匯率波動(dòng)性衡量的是給定匯率水平下匯率變動(dòng)的不確定性,這是一種風(fēng)險(xiǎn)。圖2繪制了2000—2006年人民幣兌一國(guó)貨幣的匯率水平與匯率波動(dòng)性的散點(diǎn)分布。而表1匯報(bào)了2000—200....

圖2匯率水平與匯率波動(dòng)性散點(diǎn)分布圖

圖1國(guó)家層面出口對(duì)匯率波動(dòng)性散點(diǎn)和擬合線圖表1匯率水平與匯率波動(dòng)性相關(guān)性RER(1)(2)(3)VOL-0.000302(0.239)-0.140(0.246)-0.165(0.229)FEyearYesYesFEcountryYesObse....

圖4:2001-2020年人民幣匯率(美元兌人民幣)波動(dòng)情況

匯率波動(dòng)影響企業(yè)利潤(rùn)。匯率波動(dòng)影響企業(yè)的匯兌損益,從美元兌人民幣匯率波動(dòng)圖上可以看出,2015年之后人民幣匯率波動(dòng)幅度增加,在這種情況下,企業(yè)面臨著大量的匯兌虧損,上市企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)因此受到影響;匯率波動(dòng)影響企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格和出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)、進(jìn)口中間品價(jià)格以及銷(xiāo)售收入等,進(jìn)而會(huì)影響企業(yè)....

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