估值調(diào)整機(jī)制(Valuation Adjustment Mechanism),即我們所熟知的“對(duì)賭協(xié)議”,其實(shí)質(zhì)是一種投資方為保障自身利益而與融資方簽訂的期權(quán)條款�！皩�(duì)賭協(xié)議”本身是一個(gè)理論上可以達(dá)到投融資雙方雙贏的結(jié)果的協(xié)議,對(duì)于一個(gè)渴望獲得更多融資的企業(yè)來說,“對(duì)賭協(xié)議”的存在可以幫助自身盡快完成與投資方的融資談判,企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝,越是能盡快完成融資,企業(yè)之后的發(fā)展阻力就會(huì)越小。通過簽訂“對(duì)賭協(xié)議”對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的激勵(lì)作用,企業(yè)管理層會(huì)更加負(fù)責(zé)任的進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng),對(duì)于擁有充足資本且需求高于銀行利息的利潤回報(bào)的投資方來說,通過簽訂“對(duì)賭協(xié)議”向企業(yè)進(jìn)行投資既有機(jī)會(huì)能夠得到相當(dāng)?shù)睦麧?還能夠在一定程度上減輕投資方在對(duì)賭項(xiàng)目失敗,融資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)時(shí)給投資方帶來的損失。2004年,蒙牛與摩根士丹利“對(duì)賭”成功的案例給許多我國公司指明了一條全新的融資與擴(kuò)張的渠道。蒙牛“對(duì)賭”后已有十余年,我國企業(yè)的“對(duì)賭”各有成敗,但整體的成功率并不可觀,簽訂“對(duì)賭協(xié)議”甚至于被視為會(huì)對(duì)投資者造成損失的行為。如何才能完成“對(duì)賭協(xié)議”中的要求,就成了“對(duì)賭協(xié)議”研究者的關(guān)注焦點(diǎn)。目前我國學(xué)術(shù)界對(duì)于...

【文章頁數(shù)】：46 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 本文研究思路
        1.3.2 本文主要研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新之處
        1.4.2 本文的不足
第2章 南極電商簽訂"對(duì)賭協(xié)議"案例介紹
    2.1 南極電商與新民科技對(duì)賭介紹
    2.2 “對(duì)賭協(xié)議”的核心條款介紹
    2.3 南極電商公司概況
    2.4 新民科技公司概況
    2.5 電子商務(wù)行業(yè)狀況分析
    2.6 對(duì)賭協(xié)議對(duì)協(xié)議雙方的激勵(lì)傳導(dǎo)情況
第3章 南極電商“對(duì)賭協(xié)議”案例分析
    3.1 南極電商簽訂“對(duì)賭協(xié)議”的動(dòng)機(jī)與協(xié)議合理性分析
    3.2 新民科技并購前企業(yè)業(yè)績(jī)分析
        3.2.1 新民科技基本面情況
        3.2.2 新民科技財(cái)務(wù)報(bào)表分析
        3.2.3 新民科技財(cái)務(wù)能力分析
    3.3 “對(duì)賭協(xié)議”生效前企業(yè)業(yè)績(jī)分析
        3.3.1 南極電商早期發(fā)展情況
        3.3.2 “對(duì)賭協(xié)議”生效前財(cái)務(wù)報(bào)表分析
        3.3.3 “對(duì)賭協(xié)議”生效前財(cái)務(wù)能力分析
    3.4 “對(duì)賭協(xié)議”生效后企業(yè)業(yè)績(jī)分析
        3.4.1 南極電商財(cái)務(wù)報(bào)表分析
        3.4.2 南極電商財(cái)務(wù)能力分析
    3.5 南極電商經(jīng)營狀況評(píng)價(jià)
第4章 案例啟示
    4.1 抓住市場(chǎng)機(jī)遇,調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略
    4.2 舍棄低成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè),開拓高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)
    4.3 根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行合理擴(kuò)張
    4.4 關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3953618