隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,基礎(chǔ)設(shè)施對融資的需求在不斷地增加。過去,我國在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域采用的城投債、PPP、政府性基金收入以及非標(biāo)融資等傳統(tǒng)的融資方式遇到了各種各樣的問題。再者,2020年爆發(fā)的新冠疫情嚴(yán)重影響了我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì),如何有效地盤活基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的存量資產(chǎn)來對沖新冠疫情對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重影響成了當(dāng)務(wù)之急。2020年4月我國正式開啟基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的公募REITs融資模式來解決基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域出現(xiàn)的融資問題以及盤活基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的存量資產(chǎn)問題。同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs也響應(yīng)國家去杠桿,實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化的要求。但是,公募REITs這種融資方式在我國是第一次批量發(fā)行,所以通過本篇論文的寫作給其他企業(yè)一定的啟示。本文選取首批9支基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs中的污水處理企業(yè)發(fā)行的公募REITs進(jìn)行案例分析。通過文獻(xiàn)分析法首先對國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的融資方式以及REITs相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理。了解到市場上基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域使用過的融資方式以及國外成熟市場的REITs應(yīng)用。然后通過案例分析法再對富國首創(chuàng)水務(wù)REITs進(jìn)行詳細(xì)的分析,本文分別是從動因分析、運(yùn)作結(jié)構(gòu)分析、潛在的問題分析以及對原始權(quán)益人的影響這幾方面進(jìn)行分析。其中,...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究的背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的融資方式
        1.2.2 REITs融資模式
        1.2.3 基礎(chǔ)設(shè)施REITs融資模式
        1.2.4 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)與不足
2 相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 REITs相關(guān)概念及分類
        2.1.2 資產(chǎn)證券化相關(guān)概念
        2.1.3 PPP相關(guān)概念
    2.2 概念的區(qū)別
        2.2.1 REITs與資產(chǎn)證券化的區(qū)別
        2.2.2 公募REITs與 IPO(首次公開募股)的區(qū)別
    2.3 理論基礎(chǔ)
        2.3.1 優(yōu)序融資理論
        2.3.2 資產(chǎn)證券化理論
        2.3.3 委托代理理論
        2.3.4 IPO抑價(jià)之謎
3 案例概況介紹
    3.1 首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)概況
        3.1.1 首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)業(yè)務(wù)經(jīng)營及模式
        3.1.2 首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)融資現(xiàn)狀
    3.2 富國首創(chuàng)水務(wù)REITs概況
        3.2.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)概況
        3.2.2 交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)
        3.2.3 綜合收益概況
4 富國首創(chuàng)水務(wù)REITs融資模式分析
    4.1 公募REITs融資的動因分析
        4.1.1 政策利好
        4.1.2 企業(yè)自身的需要
    4.2 運(yùn)作結(jié)構(gòu)分析
        4.2.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)分析
        4.2.2 交易結(jié)構(gòu)分析
        4.2.3 綜合收益分析
    4.3 潛在問題分析
        4.3.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)存在的問題
        4.3.2 管理問題
        4.3.3 稅收問題
    4.4 對首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)影響分析
        4.4.1 對首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)財(cái)務(wù)影響分析
        4.4.2 對首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)股價(jià)影響分析
5 研究結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 相關(guān)啟示
        5.2.1 采用公募REITs融資,選擇優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)資產(chǎn)
        5.2.2 設(shè)計(jì)合理的交易結(jié)構(gòu)
        5.2.3 引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資
        5.2.4 加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督,減少代理問題
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：4054517