本文從證券交易制度的核心即價格形成機(jī)制入手，通過分析競價制和做市商制各自的運(yùn)作原理剖析了在這兩種不同交易制度下證券價格的形成。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用比較的方法通過具體的實例分析了競價制和做市商制在市場績效——流動性、穩(wěn)定性、透明度和交易成本四方面的優(yōu)缺點。競價制和做市商制是各有利弊、相互補(bǔ)充的兩種交易制度。本文通過對世界主要各國和地區(qū)采用的交易制度分析，歸納出兩種交易制度適用的市場環(huán)境影響因素。最后，本文主要探討了我國目前的撮合競價制度及其改進(jìn)，及做市商在我國發(fā)展的一些障礙，并針對創(chuàng)業(yè)板市場對做市商制度的適用性進(jìn)行了分析。

【文章頁數(shù)】：38 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
導(dǎo)言
1 交易制度的核心:價格形成機(jī)制
    1.1 競價制
        1.1.1 競價制的分類
        1.1.2 撮合競價的一般原則
        1.1.3 競價制的運(yùn)作原理
            1.1.3.1 集合競價的撮合過程
            1.1.3.2 連續(xù)競價的撮合過程
    1.2 做市商制
        1.2.1 做市商制的假說
        1.2.2 做市商制的分類
        1.2.3 做市商制的運(yùn)作原理
            1.2.3.1 做市商做市的動因分析
            1.2.3.2 做市商的成本分析
            1.2.3.3 做市商的買賣報價差額分析
            1.2.3.4 做市商價差的實現(xiàn)分析
2 兩種交易制度下的市場績效比較
    2.1 流動性差異比較
    2.2 穩(wěn)定性差異比較
    2.3 透明度差異比較
    2.4 交易成本差異比較
3 兩種交易制度適用的市場環(huán)境影響
    3.1 世界主要各國交易制度的概況
    3.2 兩種交易制度適用的市場環(huán)境影響
        3.2.1 文化傳統(tǒng)的影響
        3.2.2 上市規(guī)模及風(fēng)險的影響
        3.2.3 市場監(jiān)管水平的影響
        3.2.4 投資者結(jié)構(gòu)的影響
4 我國證券交易制度的完善
    4.1 我國的撮合競價制度及其改進(jìn)
        4.1.1 我國目前的撮合競價規(guī)則
        4.1.2 我國撮合競價制度的改進(jìn)
    4.2 做市商制度在我國的適用性分析
        4.2.1 我國實行做市商制度的障礙
        4.2.2 做市商制在創(chuàng)業(yè)板市場的適用性分析
參考文獻(xiàn)



本文編號：4005798