【摘要】：在放松管制、全球化以及信息技術(shù)迅速提高的背景下，股票市場之間整合性的研究已經(jīng)引起了相當(dāng)多的理論研究者的注意，而香港股市和內(nèi)地股市之間的整合程度的研究，將對QFII政策和QDII政策的正確實施具有重要的參考價值。 本文采用事件研究法，分別用日間收盤價價差的平方、開盤價與前日收盤價價差的平方、ARCH模型得到的方差序列為因變量，從三個角度考察了同時發(fā)行A股和H股的24家公司在雙重上市日前后股票價格波動和流動性的改變，進(jìn)而檢驗香港和內(nèi)地市場的整合程度。 本文共分為六章：第一章對香港內(nèi)地股市的概況及交易制度進(jìn)行對比介紹；第二章主要介紹了國內(nèi)外研究股票市場整合的成果，同時總結(jié)出我國目前關(guān)于股市整合研究的共同點；第三章先給出了市場整合、流動性和價格波動的定義及三者之間的聯(lián)系，然后介紹了從流動性和價格波動角度研究股市整合的實證模型及估計方法；第四章從日間價格波動和非交易時間價格波動兩個角度，依據(jù)第三章提出的原始模型進(jìn)行實證分析，得到了雙重上市后樣本股票波動性降低但流動性并沒有顯著的提高，進(jìn)而兩地股市并不是完全整合的結(jié)論；第五章用ARCH模型得到的方差序列代替原實證模型中的價差平方序列作為因變量，重新考察兩地股市的整合性，同樣也得到了兩地股市不是完全整合的結(jié)論；第六章對前面的實證結(jié)果進(jìn)行總結(jié)分析并提出相應(yīng)的政策建議。 本文的主要創(chuàng)新之處在于：一、在實證設(shè)計上，選用同時在大陸(A股)和香港(H股)上市的股票作為樣本數(shù)據(jù)，從個股微觀角度研究市場整合；二、在模型設(shè)計上，用ARCH模型方法得到的方差序列作為不可觀測的價差波動的代理變量，使模型得到的實證結(jié)果更真實可信。
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

1 奉立城;滬深兩市的整合性及其風(fēng)險特征[J];國際商務(wù).對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報;2004年01期

2 吳世農(nóng),潘越;香港紅籌股、H股與內(nèi)地股市的協(xié)整關(guān)系和引導(dǎo)關(guān)系研究[J];管理學(xué)報;2005年02期

3 鄭湄;香港股市與美國、英國股市的聯(lián)動性[J];華北科技學(xué)院學(xué)報;2004年02期

4 周章躍,萬廣華;論市場整合研究方法——兼評喻聞、黃季閼《從大米市場整合程度看我國糧食市場改革》一文[J];經(jīng)濟(jì)研究;1999年03期

5 鄭湄,苗佳;應(yīng)用協(xié)整檢驗對中國股市及美、英股市聯(lián)動關(guān)系的分析[J];山東社會科學(xué);2004年12期

6 陳守東 ,韓廣哲 ,荊偉;主要股票市場指數(shù)與我國股票市場指數(shù)間的協(xié)整分析[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2003年05期

7 李仲飛,姚京;中國滬深股市整合性的實證分析[J];管理評論;2004年01期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 肖嵐;中國內(nèi)地股市與香港股市相關(guān)性分析[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2001年

2 楊軍;交易機(jī)制與股票價格波動性關(guān)系的實證研究[D];湖南大學(xué);2005年

，

本文編號：2620376