本文選題：股票 + 債券　； 參考：《金融與經濟》2015年08期

【摘要】：金融市場日益開放背景下,短期資本流動對國家金融安全的重要性不斷提升。本文通過金磚五國1996~2014年EPFR1股票和債券資本流動月度面板數(shù)據的實證分析,發(fā)現(xiàn)短期股票和債券資本流動規(guī)�？焖僭鲩L,且近年來更多受到全球因素的影響,需警惕極端變動及單方向持續(xù)變動。從全球因素看,全球經濟金融形勢變化對資本流動的影響日趨顯著,從國內因素看,國內利率、股市收益率顯著影響股票資本流動,國內經濟增長情況顯著影響債券資本流動,而本幣匯率變動對股票和債券資本流動均影響顯著。因此,我國應加強全球金融市場的短期資本流動監(jiān)測,加強國際貨幣政策協(xié)調,加快推進國內利率、匯率等綜合改革及金融市場的發(fā)展和深化,以應對短期資本流動可能帶來的沖擊。
[Abstract]:With the opening of financial market, the importance of short-term capital flow to national financial security is increasing. Based on the empirical analysis of monthly panel data of EPFR1 stock and bond capital flows in the BRICS countries from 1996 to 2014, this paper finds that the scale of short-term stock and bond capital flows increases rapidly, and in recent years it is more affected by global factors. Be on guard against extreme changes and constant single-direction movements. From the point of view of global factors, the change of global economic and financial situation has an increasingly significant impact on capital flows. From the domestic factors, domestic interest rates and stock market returns significantly affect stock capital flows, while domestic economic growth significantly affects bond capital flows. Changes in the exchange rate of the local currency have a significant impact on both equity and bond capital flows. Therefore, China should strengthen the monitoring of short-term capital flows in the global financial markets, strengthen the coordination of international monetary policies, accelerate the promotion of comprehensive reforms such as domestic interest rates and exchange rates, and the development and deepening of financial markets. To deal with the impact of short-term capital flows.
【作者單位】： 中國人民銀行南昌中心支行;
【分類號】：F831.51;F821.0

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本文編號：2026718