我國(guó)證監(jiān)會(huì)高度重視上市公司的并購(gòu)重組,多次提及“完善并購(gòu)重組制度”,以提高資源配置效率。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)系列政策鼓勵(lì)上市公司實(shí)施并購(gòu)重組,并通過(guò)“放管服”改革,優(yōu)化存量資源配置、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我國(guó)上市公司通過(guò)橫向并購(gòu)進(jìn)行外延式發(fā)展迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。橫向并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法選擇是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界共同關(guān)注且經(jīng)久不衰的話(huà)題。本文主要針對(duì)使用EVA評(píng)價(jià)橫向并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行研究。首先,詳細(xì)分析了橫向并購(gòu)的特點(diǎn),梳理了并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)的三種方法,并分析使用EVA進(jìn)行橫向并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)的優(yōu)劣。其次,選擇先導(dǎo)智能橫向并購(gòu)泰坦新動(dòng)力作為案例研究對(duì)象,概括并購(gòu)案例的背景、經(jīng)過(guò)和結(jié)果。在此基礎(chǔ)上,使用EVA方法評(píng)估先導(dǎo)智能橫向并購(gòu)的績(jī)效,發(fā)現(xiàn)并購(gòu)創(chuàng)造了正的EVA,但價(jià)值創(chuàng)造的能力減弱,說(shuō)明EVA評(píng)價(jià)具有適用性,而且可以引導(dǎo)價(jià)值創(chuàng)造。此外,本文還使用傳統(tǒng)方法進(jìn)行并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià),發(fā)現(xiàn)EVA衡量的業(yè)績(jī)改善更加真實(shí)和客觀;而股票市場(chǎng)績(jī)效法衡量的并購(gòu)市場(chǎng)績(jī)效則顯示資本市場(chǎng)短期內(nèi)反應(yīng)較慢、股價(jià)反應(yīng)不足,凸顯出使用EVA進(jìn)行橫向并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)的必要性。通過(guò)本文對(duì)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的理論分析和先導(dǎo)智能橫向并購(gòu)的案例研究,可以認(rèn)為,...

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究問(wèn)題與研究?jī)?nèi)容
    1.3 研究方法與研究創(chuàng)新
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究創(chuàng)新
    1.4 研究思路與技術(shù)路線
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 經(jīng)濟(jì)增加值理論演進(jìn)與發(fā)展
    2.2 傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究
    2.3 EVA評(píng)價(jià)體系與并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)
    2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
第3章 基于EVA評(píng)價(jià)橫向并購(gòu)績(jī)效的理論分析
    3.1 橫向并購(gòu)特點(diǎn)
        3.1.1 規(guī)模經(jīng)濟(jì)提升經(jīng)營(yíng)效率
        3.1.2 市場(chǎng)勢(shì)力增大市場(chǎng)份額
        3.1.3 知識(shí)溢出提升創(chuàng)新能力
        3.1.4 信息不對(duì)稱(chēng)程度低
    3.2 并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法
        3.2.1 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)法
        3.2.2 股票市場(chǎng)績(jī)效法
        3.2.3 EVA方法
    3.3 EVA評(píng)價(jià)橫向并購(gòu)績(jī)效優(yōu)勢(shì)
第4章 先導(dǎo)智能橫向并購(gòu)泰坦新動(dòng)力案例概況
    4.1 并購(gòu)雙方簡(jiǎn)介
        4.1.1 收購(gòu)方先導(dǎo)智能簡(jiǎn)介
        4.1.2 目標(biāo)方泰坦新動(dòng)力簡(jiǎn)介
    4.2 橫向并購(gòu)協(xié)同分析
    4.3 并購(gòu)背景描述
    4.4 并購(gòu)交易過(guò)程
第5章 基于EVA的橫向并購(gòu)績(jī)效案例分析
    5.1 先導(dǎo)智能橫向并購(gòu)EVA計(jì)算
        5.1.1 基本公式
        5.1.2 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
        5.1.3 資本總額
        5.1.4 加權(quán)平均資本成本
        5.1.5 經(jīng)濟(jì)增加值
    5.2 使用EVA指標(biāo)體系評(píng)價(jià)橫向并購(gòu)績(jī)效
        5.2.1 EVA指標(biāo)體系評(píng)價(jià)并購(gòu)績(jī)效
        5.2.2 并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)
    5.3 與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析
        5.3.1 與凈利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)比分析
        5.3.2 與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率對(duì)比分析
        5.3.3 與凈資產(chǎn)回報(bào)率指標(biāo)對(duì)比分析
    5.4 與股票市場(chǎng)績(jī)效對(duì)比分析
    5.5 本章小結(jié)
第6章 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 EVA指標(biāo)評(píng)價(jià)橫向并購(gòu)應(yīng)用建議
        6.2.1 企業(yè)EVA應(yīng)用建議
        6.2.2 資本市場(chǎng)監(jiān)管建議
    6.3 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝
個(gè)人簡(jiǎn)歷在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果



本文編號(hào)：4053355