資產(chǎn)價(jià)格、通貨膨脹與最優(yōu)貨幣政策——理論分析和基于中國(guó)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究
本文選題:資產(chǎn)價(jià)格 + 通貨膨脹 ; 參考:《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2010年11期
【摘要】:首先建立開放經(jīng)濟(jì)下的資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策的理論模型,運(yùn)用最優(yōu)化方法推導(dǎo)出央行利率政策最優(yōu)反應(yīng)函數(shù),然后運(yùn)用VAR方法分析了股價(jià)、產(chǎn)出、通脹率和貨幣政策的關(guān)系,最后運(yùn)用State-Space方法計(jì)算出央行應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的時(shí)變反應(yīng)系數(shù)。本文發(fā)現(xiàn),央行的最優(yōu)利率政策應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格做出非負(fù)反應(yīng),反應(yīng)系數(shù)大小與產(chǎn)出的利率彈性和資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的利率彈性呈負(fù)相關(guān),與資產(chǎn)價(jià)格的財(cái)富效應(yīng)等呈正相關(guān)。實(shí)證結(jié)果表明,我國(guó)股價(jià)波動(dòng)顯著地影響通貨膨脹,利率相對(duì)于貨幣供應(yīng)量來(lái)說(shuō)能更有效地調(diào)控股價(jià)。
[Abstract]:This paper first establishes the theory model of asset price and monetary policy under open economy , derives the optimal reaction function of central bank interest rate policy by using the optimization method , then uses the VAR method to analyze the relationship between price , output , inflation rate and monetary policy . Finally , the paper finds that the optimal interest rate policy of the central bank should make a non - negative reaction to the asset price .
【作者單位】: 廈門大學(xué)金融系;
【基金】:教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目“中國(guó)金融穩(wěn)定理論及政策協(xié)調(diào)機(jī)制構(gòu)建——基于經(jīng)濟(jì)全球化背景的視角”(08JA790110)
【分類號(hào)】:F224;F822.0
【參考文獻(xiàn)】
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本文編號(hào):1932403
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