基于EVA視角的東阿阿膠企業(yè)價值評估
發(fā)布時間：2020-12-06 02:05
醫(yī)藥行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,對保護(hù)人們身體健康、提高生活幸福指數(shù)、防疫救災(zāi)、軍需戰(zhàn)備以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步均具有十分重要的作用。隨著人口老齡化的不斷推進(jìn),全社會對醫(yī)藥服務(wù)的需求不斷提升。近些年來,我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展迅速,使得該行業(yè)具有了較大的投資價值,醫(yī)藥行業(yè)的并購重組行為也時有發(fā)生。因此,客觀評估醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的價值,為投資并購提供合理的價格依據(jù),是影響投資并購成功的重要因素。從醫(yī)藥企業(yè)管理層的角度,不斷提升企業(yè)價值也是其重要的管理目標(biāo)。因此,準(zhǔn)確確定企業(yè)價值及其價值影響因素,進(jìn)而努力挖掘企業(yè)價值創(chuàng)造潛力,也是當(dāng)前醫(yī)藥企業(yè)所面臨的重大問題�；谏鲜鲈�,對醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行合理準(zhǔn)確的價值評估具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文從闡述企業(yè)價值評估相關(guān)理論入手,通過分析不同價值評估方法的優(yōu)缺點(diǎn)及適用條件,進(jìn)而確定EVA價值評估方法的優(yōu)越性以及在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)價值評估中的適用性;論文接著以醫(yī)藥行業(yè)中較有代表性的東阿阿膠企業(yè)為例,先分析其行業(yè)背景和自身發(fā)展?fàn)顩r等影響其價值的相關(guān)因素,進(jìn)而構(gòu)建出東阿阿膠的EVA估值模型,然后根據(jù)該公司2013年-2017年財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算得出的EVA為基礎(chǔ),對該公...
【文章來源】：西南民族大學(xué)四川省
【文章頁數(shù)】：61 頁
【學(xué)位級別】：碩士
【部分圖文】：
中醫(yī)藥大健康市場規(guī)模Figure1-1Chinesemedicinebighealthmarketscale
圖 3-1 各國對植物藥需求規(guī)模圖Figure3-1 National demand for botanical drugs scale數(shù)據(jù)來源：中國信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)③中藥產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相對薄弱，研發(fā)投入嚴(yán)重不足。雖然中醫(yī)藥在我國有幾千年悠久歷史，但相對于其他較為成熟的學(xué)科來說其理論研究和應(yīng)用研究都是比較弱的，藥方的作用機(jī)理并不能清楚解釋。同時，中藥企業(yè)雖是高新技術(shù)企業(yè)，是相對于生物制藥企業(yè)來說，其研發(fā)費(fèi)用投入較少，通常來說研發(fā)費(fèi)用與銷售入的占比是衡量研發(fā)投入是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，而中藥企業(yè)卻不足 1%。歐美等發(fā)國家十分重視研發(fā)投入，其比重可以達(dá)到 2.5%，甚至是 4%。研發(fā)投入的不足，使對中藥的作用機(jī)理及藥效的研究缺乏動力，大量的仿制藥產(chǎn)生，是中藥產(chǎn)業(yè)展的一大瓶頸。(2)中藥行業(yè)發(fā)展前景我國中藥行業(yè)一直保持著持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的發(fā)展勢頭，未來發(fā)展前景十分廣
圖 3-2 2007-2016 年醫(yī)藥工業(yè)及子行業(yè)增速Figure3-2 Growth of Pharmaceutical Industry and Sub-sectors 2007-2016信息來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)②市場需求不斷擴(kuò)大。中藥對化學(xué)藥品的替代率在逐年上升，中藥未來發(fā)展景十分廣闊。據(jù)統(tǒng)計，隨著年齡的增加，人們對中藥的認(rèn)可度會越來愈大，我是人口大國，預(yù)計到 2020 年老齡人口數(shù)量將達(dá)到總?cè)丝跀?shù)量的 23.4%，對中服務(wù)的需求是十分巨大的。中成藥涉及廣泛，且具有副作用小、多成分多藥效優(yōu)點(diǎn)，目前在各�？萍膊《嫉玫綉�(yīng)用，并且對西藥的替代率在逐年上升。2009至 2014 年中成藥銷售規(guī)模 6 年復(fù)合增長率達(dá) 10%，而化學(xué)藥只有 9%。醫(yī)療制改革的進(jìn)一步推進(jìn)，醫(yī)療衛(wèi)生水平的逐步提高對中藥行業(yè)的發(fā)展起到了推動用。③高端保健品市場廣闊。高端滋補(bǔ)品的顯性成本普遍較低，而以這些為原料高端滋補(bǔ)品品的市場價格可以增至 10 倍左右，如圖 3-3 所示人參生藥生產(chǎn)的
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于EVA的萬科價值評估[J]. 邊瑞,吳東榮,曹巍魏. 財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2015(01)
[2]EVA價值評估模型的應(yīng)用研究——以青島海爾為例[J]. 焦燕. 企業(yè)改革與管理. 2014(14)
[3]淺談我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與預(yù)測[J]. 王偉. 商. 2013(17)
[4]EVA的調(diào)整事項(xiàng)及其計算體系解析[J]. 國超,劉宏,鄧馨. 商業(yè)會計. 2013(01)
[5]基于EVA模型的企業(yè)價值評估應(yīng)用研究[J]. 劉敏. 中國資產(chǎn)評估. 2012(08)
[6]西方企業(yè)價值評估模型比較研究[J]. 龔嘉音. 時代金融. 2012(09)
[7]EVA用于績效評價的適用性分析[J]. 秦艷妮. 中國證券期貨. 2012(01)
[8]企業(yè)價值評估方法探析[J]. 夏李. 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2011(03)
[9]基于EVA的企業(yè)價值評估模型研究[J]. 李延喜,陳景輝,欒慶偉. 科技與管理. 2011(01)
[10]會計盈余、經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價值相關(guān)性——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 王雅,劉希成. 現(xiàn)代管理科學(xué). 2010(10)
碩士論文
[1]基于哈佛分析框架的東阿阿膠股份有限公司財務(wù)分析[D]. 王文潔.青島理工大學(xué) 2016
[2]高新技術(shù)企業(yè)價值評估方法的研究[D]. 歐琳.西南財經(jīng)大學(xué) 2012
本文編號：2900513
【文章來源】：西南民族大學(xué)四川省
【文章頁數(shù)】：61 頁
【學(xué)位級別】：碩士
【部分圖文】：
中醫(yī)藥大健康市場規(guī)模Figure1-1Chinesemedicinebighealthmarketscale
圖 3-1 各國對植物藥需求規(guī)模圖Figure3-1 National demand for botanical drugs scale數(shù)據(jù)來源：中國信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)③中藥產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相對薄弱，研發(fā)投入嚴(yán)重不足。雖然中醫(yī)藥在我國有幾千年悠久歷史，但相對于其他較為成熟的學(xué)科來說其理論研究和應(yīng)用研究都是比較弱的，藥方的作用機(jī)理并不能清楚解釋。同時，中藥企業(yè)雖是高新技術(shù)企業(yè)，是相對于生物制藥企業(yè)來說，其研發(fā)費(fèi)用投入較少，通常來說研發(fā)費(fèi)用與銷售入的占比是衡量研發(fā)投入是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，而中藥企業(yè)卻不足 1%。歐美等發(fā)國家十分重視研發(fā)投入，其比重可以達(dá)到 2.5%，甚至是 4%。研發(fā)投入的不足，使對中藥的作用機(jī)理及藥效的研究缺乏動力，大量的仿制藥產(chǎn)生，是中藥產(chǎn)業(yè)展的一大瓶頸。(2)中藥行業(yè)發(fā)展前景我國中藥行業(yè)一直保持著持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的發(fā)展勢頭，未來發(fā)展前景十分廣
圖 3-2 2007-2016 年醫(yī)藥工業(yè)及子行業(yè)增速Figure3-2 Growth of Pharmaceutical Industry and Sub-sectors 2007-2016信息來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)②市場需求不斷擴(kuò)大。中藥對化學(xué)藥品的替代率在逐年上升，中藥未來發(fā)展景十分廣闊。據(jù)統(tǒng)計，隨著年齡的增加，人們對中藥的認(rèn)可度會越來愈大，我是人口大國，預(yù)計到 2020 年老齡人口數(shù)量將達(dá)到總?cè)丝跀?shù)量的 23.4%，對中服務(wù)的需求是十分巨大的。中成藥涉及廣泛，且具有副作用小、多成分多藥效優(yōu)點(diǎn)，目前在各�？萍膊《嫉玫綉�(yīng)用，并且對西藥的替代率在逐年上升。2009至 2014 年中成藥銷售規(guī)模 6 年復(fù)合增長率達(dá) 10%，而化學(xué)藥只有 9%。醫(yī)療制改革的進(jìn)一步推進(jìn)，醫(yī)療衛(wèi)生水平的逐步提高對中藥行業(yè)的發(fā)展起到了推動用。③高端保健品市場廣闊。高端滋補(bǔ)品的顯性成本普遍較低，而以這些為原料高端滋補(bǔ)品品的市場價格可以增至 10 倍左右，如圖 3-3 所示人參生藥生產(chǎn)的
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于EVA的萬科價值評估[J]. 邊瑞,吳東榮,曹巍魏. 財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2015(01)
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[3]淺談我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與預(yù)測[J]. 王偉. 商. 2013(17)
[4]EVA的調(diào)整事項(xiàng)及其計算體系解析[J]. 國超,劉宏,鄧馨. 商業(yè)會計. 2013(01)
[5]基于EVA模型的企業(yè)價值評估應(yīng)用研究[J]. 劉敏. 中國資產(chǎn)評估. 2012(08)
[6]西方企業(yè)價值評估模型比較研究[J]. 龔嘉音. 時代金融. 2012(09)
[7]EVA用于績效評價的適用性分析[J]. 秦艷妮. 中國證券期貨. 2012(01)
[8]企業(yè)價值評估方法探析[J]. 夏李. 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2011(03)
[9]基于EVA的企業(yè)價值評估模型研究[J]. 李延喜,陳景輝,欒慶偉. 科技與管理. 2011(01)
[10]會計盈余、經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價值相關(guān)性——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 王雅,劉希成. 現(xiàn)代管理科學(xué). 2010(10)
碩士論文
[1]基于哈佛分析框架的東阿阿膠股份有限公司財務(wù)分析[D]. 王文潔.青島理工大學(xué) 2016
[2]高新技術(shù)企業(yè)價值評估方法的研究[D]. 歐琳.西南財經(jīng)大學(xué) 2012
本文編號：2900513
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