發(fā)布時間：2023-10-06 16:40

　　近年來我國經濟處于“三期疊加”的受壓期,由“救銀行”轉變?yōu)椤熬绕髽I(yè)”的新一輪債轉股作為降杠桿和處置銀行不良資產的主要方式之一,體現(xiàn)出市場化、法制化的特征,轉股對象多集中在鋼鐵、煤炭和有色金屬等重資產行業(yè),這類行業(yè)由于產能的急劇擴張導致企業(yè)的過度融資,在出現(xiàn)產能嚴重過剩、利潤下滑的同時行業(yè)杠桿率又居高不下,債務風險問題突出。從降低對銀行借貸的過度依賴、引導企業(yè)進行股權融資的層面,通過債權轉股權能否達到控制企業(yè)杠桿以及提升企業(yè)盈利能力的深層次目的,以實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,這一問題有待進一步驗證。本文在梳理總結相關研究的基礎上,運用權衡理論、信號傳遞理論和代理成本理論分析債轉股影響企業(yè)財務績效的作用機理,以市場化債轉股政策開展以來宣告實施債轉股的企業(yè)為研究對象,選取2013-2020年的相關數(shù)據(jù),通過描述性統(tǒng)計、平行趨勢檢驗以及DID回歸的方法實證檢驗債轉股、代理成本與財務績效三者之間的關系。其中運用因子分析法來衡量企業(yè)財務績效,采用雙重差分法來檢驗債轉股政策的實施對企業(yè)財務績效的影響,同時進一步考察代理成本在債轉股與財務績效之間發(fā)揮的中介作用。通過實證分析得出以下結論:(1)債轉股的實施對...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外研究綜述
        1.2.1 債轉股的相關研究
        1.2.2 關于債轉股對財務績效影響的研究
        1.2.3 關于代理成本與財務績效的相關研究
        1.2.4 文獻述評
    1.3 研究思路、研究方法與技術路線圖
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術路線圖
第2章 相關概念及基礎理論
    2.1 相關概念
        2.1.1 債轉股
        2.1.2 代理成本
        2.1.3 財務績效
    2.2 基礎理論
        2.2.1 權衡理論
        2.2.2 信號傳遞理論
        2.2.3 代理成本理論
第3章 理論分析與研究假設
    3.1 債轉股與財務績效的關系
    3.2 債轉股、代理成本與財務績效的關系
第4章 研究設計
    4.1 變量定義
        4.1.1 被解釋變量
        4.1.2 解釋變量
        4.1.3 中介變量
        4.1.4 控制變量
    4.2 模型構建
    4.3 數(shù)據(jù)收集
    4.4 實證檢驗
        4.4.1 描述性統(tǒng)計
        4.4.2 多重共線性檢驗
        4.4.3 平行趨勢檢驗
        4.4.4 雙重差分檢驗
        4.4.5 穩(wěn)健性檢驗
第5章 案例分析
    5.1 公司概況
    5.2 債轉股方案實施過程
    5.3 債轉股后企業(yè)財務績效的變化
    5.4 債轉股后企業(yè)代理成本的變化
    5.5 債轉股通過代理成本對企業(yè)績效的影響
第6章 結論及建議
    6.1 研究結論
    6.2 相關建議
    6.3 研究不足與展望
參考文獻
致謝



本文編號：3852074