發(fā)布時間：2020-10-12 20:20

　　 2013年6月13日，阿里巴巴旗下的支付寶公司推出了余額寶產(chǎn)品，在金融界引起了軒然大波。更有甚者將2013年稱之為中國的互聯(lián)網(wǎng)金融元年，因為在這一年，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)得到了迅速的發(fā)展。無論是互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品、第三方支付，還是p2p、眾籌，都在蓬勃的發(fā)展著，引起了整個金融行業(yè)的變革與動蕩。 與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷創(chuàng)新則給金融行業(yè)的監(jiān)管帶來了新的難題與挑戰(zhàn)。一方面，這些創(chuàng)新的金融產(chǎn)品很多時候面臨著監(jiān)管空白，因為相法律制度尚未能及時地滲透到相關(guān)的行業(yè)領(lǐng)域；另一方面，很多互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品亦涉及到跨行、交叉的領(lǐng)域，從而給監(jiān)管帶來了不小的壓力。 從2014年3月起，中國人民銀行接連下發(fā)了多個文件，對第三方支付的二維碼支付、虛擬信用卡和交易限額等做出了嚴苛的規(guī)定。可以預(yù)見的是，這只是一個開始，對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管已被提上日程，迫在眉睫了。 本文意在以互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的創(chuàng)新之舉——余額寶為例，通過案例分析的方法，闡述它的產(chǎn)生背景與發(fā)展過程，并結(jié)合其所依附的第三方支付平臺——支付寶，以及對比“美國版余額寶”PayPal貨幣市場基金，詳細闡述余額寶的發(fā)展以及所面臨的監(jiān)管問題，并在最后對整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管作出構(gòu)想。 在本文的第一章中，筆者介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)背景知識。首先介紹了金融中介概念與存在原因，接而引出下一個概念“金融脫煤”，亦可被稱作“金融非中介化”�；ヂ�(lián)網(wǎng)的發(fā)展加速了金融脫媒的進程。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，金融中介的作用大大被弱化，脫煤范圍已不僅局限在銀行，而是擴展到了整個金融機構(gòu)。在這樣的大環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融形成了一種新的金融模式，在這一模式中，金融業(yè)不再是行業(yè)精英才可以染指的高端領(lǐng)域，普通百姓亦可參與其中。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融大行其道不無道理�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融可以分為互聯(lián)網(wǎng)理財、第三方支付、p2p和眾籌等四個基本模式。余額寶則是互聯(lián)網(wǎng)金融模式的一個典型案例。 第二章中的第一部分，筆者著重介紹了余額寶這一創(chuàng)新產(chǎn)品。分析了余額寶的特點、運作方式、資產(chǎn)流動性風險等。在第二部分中，筆者將筆墨延伸至了余額寶所倚附的支付平臺——支付寶，通過對支付寶用戶信息安全隱患、快捷支付和虛擬信用卡等三個方面的介紹，分析了支付寶平臺的技術(shù)性安全風險。 在第三章中，筆者以“美版余額寶”PayPal貨幣市場基金為對比，意在探討余額寶的系統(tǒng)性風險。筆者介紹了PayPal的創(chuàng)始，美國貨幣市場基金的膨脹和金融危機后的迅速衰退。PayPal最終因為美國的宏觀環(huán)境而被迫關(guān)閉了貨幣市場基金業(yè)務(wù)。對比余額寶與PayPal貨幣市場基金，二者的運轉(zhuǎn)模式幾乎如出一轍，但我國的宏觀利率政策與PayPal所處的時期并不相同，因而系統(tǒng)性風險不會是余額寶需要考慮的首要問題。 在本文的最后一章，筆者探討了我國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問題。首先，針對于余額寶這類互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的具體監(jiān)管，筆者對比了美國等各國的監(jiān)管制度，分析了我國現(xiàn)行法律的監(jiān)管漏洞，得出了三個可能針對余額寶類的監(jiān)管措施，即繳納存款準備經(jīng)、提前支取罰息制度和限制調(diào)整貨幣市場基金的投資渠道。在本章的最后一段，筆者對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管進行了構(gòu)想。互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新給監(jiān)管者帶來不小的挑戰(zhàn)，但是筆者認為在防范系統(tǒng)風險這一底線的基礎(chǔ)上應(yīng)當盡量遵循市場的規(guī)則，減少宏觀政策對微觀主體經(jīng)濟的干涉。對于互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管應(yīng)當秉承著適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管和創(chuàng)新監(jiān)管這四個基本原則。
【學(xué)位單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2014
【中圖分類】：D922.28
【文章目錄】：
摘要
Abstract
導(dǎo)言
第一章 互聯(lián)網(wǎng)金融概述
    第一節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生之背景
        一、 金融中介的產(chǎn)生
        二、 金融脫媒的趨勢
    第二節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融新模式
        一、 互聯(lián)網(wǎng)金融模式的形成
        二、 互聯(lián)網(wǎng)金融模式的分類
第二章 余額寶——互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新之舉
    第一節(jié) 余額寶的內(nèi)涵、發(fā)展及其特點
        一、 余額寶的內(nèi)涵
        二、 余額寶的發(fā)展
        三、 余額寶的特點
    第二節(jié) 余額寶的運作方式
        一、 余額寶的投資組合
        二、 協(xié)議存款
        三、 余額寶的運作優(yōu)勢
    第三節(jié) 余額寶的流動性風險
        一、 余額寶的流動性及其風險
        二、 余額寶的流動性風險的防范措施
    第四節(jié) 余額寶的技術(shù)性風險——支付寶平臺
        一、 用戶信息安全隱患
        二、 快捷支付及其安全隱患
        三、 虛擬信用卡的風險隱患
    第五節(jié) 余額寶的系統(tǒng)性風險
第三章 PayPal 貨幣市場基金——“美版余額寶”的歷史之鑒
    第一節(jié) “美版余額寶”——PayPal 貨幣市場基金
        一、 PayPal Money Market Fund
        二、 貨幣市場基金的膨脹
        三、 金融危機后的貨幣市場基金
        四、 宏觀環(huán)境迫使 PayPal 關(guān)閉貨幣市場基金
    第二節(jié) 余額寶與 PayPal 之對比分析
第四章 互聯(lián)網(wǎng)金融之監(jiān)管
    第一節(jié) 針對余額寶類互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的監(jiān)管措施
        一、 美國對 PayPal 貨幣市場基金的監(jiān)管借鑒
        二、 我國現(xiàn)有法律的監(jiān)管漏洞
        三、 可能采取的監(jiān)管措施
    第二節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管構(gòu)想
        一、 監(jiān)管挑戰(zhàn)
        二、 監(jiān)管方向
        三、 監(jiān)管原則
結(jié)語
參考文獻
在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果
后記

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本文編號：2838226