在金融資本不斷增長、金融體系不斷完善的今天,債券市場、股票市場等直接投融資渠道的發(fā)展,以及互聯(lián)網(wǎng)金融等虛擬金融中介的產(chǎn)生,使得資金選擇不再僅僅通過傳統(tǒng)銀行業(yè)等金融中介,金融脫媒已成為我國金融市場發(fā)展的趨勢。同時,為保證我國金融市場的健康發(fā)展,我國有關部門多次強調(diào)要增強金融服務實體經(jīng)濟的能力,改善企業(yè)特別是民營企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀。金融脫媒是否對我國的金融市場發(fā)展有利,是否能夠改善企業(yè)的融資環(huán)境,是否能夠改善資金分配,緩解民營企業(yè)融資難、融資貴的問題,本文以2004-2018年A股非金融上市企業(yè)的非平衡面板數(shù)據(jù)為樣本,構建金融脫媒指數(shù),通過分析民營企業(yè)和國有企業(yè)在商業(yè)銀行的融資額以及企業(yè)的成長性與可實現(xiàn)的內(nèi)生增長之差衡量企業(yè)的融資需求、通過投資-現(xiàn)金流模型衡量企業(yè)面臨的融資約束,從融資需求和融資約束兩個方面衡量金融脫媒對不同所有權企業(yè)融資的影響。實證結果表明:金融脫媒使商業(yè)銀行資金由國有企業(yè)流向民營企業(yè),改善民營企業(yè)在商業(yè)銀行的融資需求,金融脫媒增加企業(yè)的融資需求,且對民營企業(yè)的融資需求影響更顯著;金融脫媒可以降低企業(yè)的融資約束,且對國有企業(yè)融資約束的影響更顯著;進一步對民營企業(yè)根據(jù)...

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1本文研究技術路線圖

重慶大學碩士學位論文1緒論4得出了金融脫媒對企業(yè)融資的影響以及金融脫媒對民企融資困境改善的相關研究結論。然后再對民營企業(yè)樣本分為中、東、西部三個地區(qū)進行分樣本回歸，得到金融脫媒對不同地區(qū)民營企業(yè)的融資影響。第六章結論與建議。通過回歸得到的結果，本章得出了本文的研究結論，并從政策支....

圖3.4我國銀行業(yè)凈息差（%）

重慶大學碩士學位論文3金融市場發(fā)展與現(xiàn)狀15圖3.3人民幣貸款構成Figure3.3compositionofRMBloan銀行作為資金融通的傳統(tǒng)中介，通過分析銀行的資金來源與運用，可以了解到金融脫“媒”的主要參與主體。銀行負債端的主體占比最大的是住戶，其次是企業(yè)，銀行資產(chǎn)端的主....

圖3.7債券發(fā)行額Figure3.7amountofbondsissued

重慶大學碩士學位論文3金融市場發(fā)展與現(xiàn)狀18可分離債、企業(yè)資產(chǎn)支持證券,以及交易所招標發(fā)行的地方政府債、政策性金融債；“銀行間”統(tǒng)計數(shù)據(jù)包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、非公開定向債務融資工具和資產(chǎn)支持票據(jù)等；所有“發(fā)行額....

圖3.8債券期末余額Figure3.8endingbalanceofbonds

重慶大學碩士學位論文3金融市場發(fā)展與現(xiàn)狀18可分離債、企業(yè)資產(chǎn)支持證券,以及交易所招標發(fā)行的地方政府債、政策性金融債；“銀行間”統(tǒng)計數(shù)據(jù)包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、非公開定向債務融資工具和資產(chǎn)支持票據(jù)等；所有“發(fā)行額....

本文編號：4004921