發(fā)布時間：2020-12-10 07:10

　　作為緩解消費者流動性緊張的重要舉措之一,消費信貸（1）主要以財富為中介來影響農(nóng)戶消費,傳統(tǒng)研究也大都以效用最大化公理來探討消費信貸對農(nóng)戶消費決策的影響,而忽略了借款者基于環(huán)境變化產(chǎn)生的心理預(yù)期活動對其消費決策的影響。事實上,農(nóng)戶借款者（2）在獲得信貸融資支持后會根據(jù)各種影響消費決策變量的期望值來調(diào)整其消費支出,也就是說借款者會對金融財富的未來價值產(chǎn)生預(yù)期,從而采取適應(yīng)財富變化的消費決策行為。雖然行為經(jīng)濟學(xué)關(guān)注到了農(nóng)戶心理活動對其消費決策的影響,然并沒有關(guān)注到借款者會產(chǎn)生財富預(yù)期及其對農(nóng)戶消費決策的影響。究其原因,學(xué)術(shù)界對農(nóng)戶消費決策機制的探討主要基于理性人假設(shè)和效用最大化公理,而忽略了借款者會因經(jīng)濟環(huán)境變化而產(chǎn)生復(fù)雜的心理活動進而對其消費決策的影響。事實上,消費信貸不僅通過會計賬戶產(chǎn)生物質(zhì)（貨幣）財富,還可以通過心理賬戶（3）產(chǎn)生財富預(yù)期。對于農(nóng)戶而言,其往往面臨著收入不穩(wěn)定、流動性約束等復(fù)雜的消費環(huán)境,因此在金融活動中,借款者會根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境變化而對未來有無還款能力或者違約（履約）風(fēng)險等不確定性經(jīng)濟后果（Kahneman則把這種不確定性后果被稱之為前景）進行預(yù)期,同時會建立心理賬戶對不... 

【文章來源】：西南大學(xué)重慶市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：166 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

本文的◆財富預(yù)期效應(yīng)釋放機制

西南大學(xué)博士學(xué)位論文8第六章，研究結(jié)論及政策建議。對前文相關(guān)結(jié)論進行總結(jié)歸納，并在此基礎(chǔ)上提出提高消費信貸獲得性、降低金融服務(wù)成本等釋放消費信貸財富效應(yīng)的應(yīng)對措施。1.3.2研究思路本文以傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)和行為經(jīng)濟學(xué)理論為基礎(chǔ)，以農(nóng)戶獲得消費信貸支持為背景，探討了消費信貸過程中財富預(yù)期的形成過程、構(gòu)建了財富預(yù)期富影響農(nóng)戶消費的機理脈絡(luò)，并通過實證驗證了財富預(yù)期的消費效應(yīng)，并以此為基礎(chǔ)提出夯實經(jīng)濟基儲加大金融供給等政策優(yōu)化措施。本文的科學(xué)研究思路如圖1.2所示。圖1.2本文的研究思路具體來說，首先，現(xiàn)象分析中，主要包含研究問題，研究思路和分析框架；其次，在理論研究中，主要介紹財富預(yù)期的概念、產(chǎn)生過程和量化方法以及財富預(yù)期影響消費的作用機制；再次，在實證檢驗中，主要從總體（靜態(tài)與動態(tài)、規(guī)模和結(jié)構(gòu)）和異質(zhì)性（不同區(qū)域與不同主體）兩個維度進行展開；最后，在政策建議中，依據(jù)經(jīng)驗分析結(jié)果，提出有針對性的建議。1.4研究方法與創(chuàng)新1.4.1研究方法本文基于現(xiàn)實背景和研究需要，遵循“現(xiàn)象分析→理論研究→實證檢驗→政策研究”的研究思路，在理論框架構(gòu)建基礎(chǔ)上，選擇適當(dāng)?shù)姆椒▉磉M行驗證，從而為政策選項提供科學(xué)可行性的依據(jù)�？傮w而言，首先，在理論框架上，對農(nóng)戶消費者行為進行研究不再局限于傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)范疇，更多應(yīng)從行為經(jīng)濟學(xué)視角來探討消費信貸的財富效應(yīng)，因此在理論框架的構(gòu)建上，將經(jīng)濟、金融、心理學(xué)等學(xué)科納入到統(tǒng)一的分析架構(gòu)內(nèi)，盡可能對金融的財富效應(yīng)形成整體認(rèn)識，為實證分析奠定充分的理論基矗其次，在方法選擇上，鑒于農(nóng)戶消費行為決策的復(fù)雜性，現(xiàn)象分析理論研究實證檢驗政策建議◆提出研究問題◆理順研究思路◆構(gòu)建分析框架◆財富預(yù)期的概念◆財

西南大學(xué)博士學(xué)位論文22需要注意的是，決策權(quán)重并不等同于是客觀概率。從客觀概率與決策權(quán)重圖（圖2.2）可看出，橫軸為客觀概率P，縱軸為權(quán)重，概率函數(shù)為線性的（紅色對角線），決策權(quán)重函數(shù)是非線性的（綠線圓弧狀）。圖2.2客觀概率與決策權(quán)重圖評估階段時，居民會基于主觀感知的獲得與損失進行估價，每一種前景事件都對應(yīng)著相應(yīng)的事件發(fā)生的可能性或概率，從而做出最終的選擇。在評價階段，作為決策者的農(nóng)戶結(jié)合價值函數(shù)和決策權(quán)重函數(shù)計算前景值，并以此作為行為決策依據(jù)。前景的價值是前景中各個屬性值（屬性值與參考點的差值稱為結(jié)果）的價值與屬性值對應(yīng)概率權(quán)重乘積的總和（Tversky和Kahneman，1992；Camerer和Ho，1994；Neilson和Stowe，2002；Schmidt和Zank，2012；張小濤等，2016）�？傮w來看，前景理論函數(shù)的前景價值（V）可表示為：1()()iiiVpvw其中，()ip為決策權(quán)重，()ivw為價值函數(shù)。得失編碼規(guī)則。假設(shè)X、Y是兩筆收入，每筆收入的心理滿足值分別為V（X）和V（Y），通過預(yù)期理論的價值函數(shù)可知，人們在面臨得與失的時候心理估算是不同的，對于同等數(shù)量的財富，多次獲得與一次獲得的心理效用是有差異的，意味著人們的享樂主義的偏好。為此Thaler（1985）提出了心理賬戶運算的另一個規(guī)則即得失編碼規(guī)則。第一是分開收益。當(dāng)人們面臨收益時，收益獲得次數(shù)與心理體驗成正比，多次收益比整合單次獲得擁有更多的心理滿足。通過圖2.3也可看出收益為正的曲線為向下凹形，假設(shè)有收益X和Y，故有V（X）+V（Y）>V（X+Y）。第二是整合損失。當(dāng)人們面臨損失時，損失付出次數(shù)與與心理體驗成反比，整合多個損失比多次損失更能減少人們的痛苦體驗。假設(shè)有虧損-X和虧損-Y，V（-X）+V（-Y）<V（-X-Y）。

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
[1]保險公司最優(yōu)資產(chǎn)配置與風(fēng)險決策研究[D]. 陳翠霞.中央財經(jīng)大學(xué) 2018
[2]中國城鄉(xiāng)居民家庭固定資產(chǎn)選擇及其對消費的影響研究[D]. 余新平.浙江大學(xué) 2015



本文編號：2908293