以2012—2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本,從金融生態(tài)環(huán)境差異性和不同審計意見類型的視角,考察了宏觀、微觀因素對企業(yè)兩種外源融資方式——商業(yè)信用融資與銀行貸款融資的影響。結果發(fā)現:(1)相對于被出具非標準審計意見的企業(yè)而言,被出具標準無保留審計意見的公司能夠獲得更多的商業(yè)信用融資與銀行貸款融資。(2)在金融生態(tài)環(huán)境水平較高的地區(qū),企業(yè)在取得較多商業(yè)信用融資的同時降低了其銀行貸款融資的可得性。(3)在進行分組檢驗的基礎上發(fā)現,在金融生態(tài)環(huán)境較惡劣且被出具非標準審計意見的情形下,企業(yè)持有商業(yè)信用融資的價值效應最高。(4)金融生態(tài)環(huán)境與審計意見對企業(yè)商業(yè)信用融資會產生"聲譽互補效應",而當金融生態(tài)環(huán)境指數達到某一臨界值時,互補效應將會失效;金融生態(tài)環(huán)境與審計意見的交互作用對企業(yè)的銀行貸款融資會產生"聲譽替代效應",當金融生態(tài)環(huán)境指數超過某一臨界值時,這種替代效應會轉變成互補效應。

【文章頁數】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設
    (一) 商業(yè)信用融資、銀行貸款融資與審計意見
    (二) 商業(yè)信用融資、銀行貸款融資與金融生態(tài)環(huán)境
    (三) 商業(yè)信用融資、銀行貸款融資與審計意見、金融生態(tài)環(huán)境
    (四) 金融生態(tài)環(huán)境與審計意見交互作用下的價值效應
三、研究設計
    (一) 樣本選取與數據來源
    (二) 模型研究與變量定義
四、實證結果與分析
    (一) 描述性統(tǒng)計分析
    (二) 相關性分析
    (三) 回歸檢驗結果與分析
        1. 審計意見與銀行貸款、商業(yè)信用檢驗與分析
        2. 金融生態(tài)環(huán)境與銀行貸款、商業(yè)信用檢驗與分析
        3. 審計意見、金融生態(tài)環(huán)境與銀行貸款、商業(yè)信用檢驗與分析
        4. 金融生態(tài)環(huán)境與審計意見交互作用下價值效應的分組檢驗
        5. 進一步分析
        6. 穩(wěn)健性分析
五、結論和建議



本文編號：3978797