隨著QFII、滬股通、深股通等具有跨時代意義制度的實施,我國證券市場中海外投資者大軍逐漸建立,在A股市場的地位與日俱增。QFII作為境外投資者,其投資動向一直是市場關注的焦點。基于QFII的選股持股思路,從上市公司財務分析視角,研究了QFII2014—2017年間在我國A股市場的投資風格。研究發(fā)現(xiàn),QFII總體上投資風格穩(wěn)健,選股主要聚焦于白馬龍頭股,投資于100～500億元市值規(guī)模的上市公司,以市盈率衡量的投資潛力在合理范圍之內(nèi),重視對個股基本面和上市公司微觀層面的分析,尤其是公司的財務分析。

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圖1各持股時間段不同市值投資公司數(shù)量

分析圖2各持股時間段不同市盈率投資公司數(shù)量三

FRIENDSOFACCOUNTING金融財務據(jù)實際情況靈活調(diào)整短期內(nèi)的增減持股[6]。不同投資額度的QFII投資策略和操作思路略有差異。投資額度較大的QFII，其操作方式比較穩(wěn)健，相對側(cè)重于長期持股；而規(guī)模偏小的QFII，表現(xiàn)出持股時間短、換倉幅度大的特征[7-8]。但總體來說....

圖3QFII持股與A股市場盈利能力比較13

圖4QFII持股與A股市場營運能力比較勢

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