發(fā)布時間：2020-12-13 00:51

　　本文結(jié)合了仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型,首次把包含了隨機(jī)均值、隨機(jī)波動和跳躍的三因素利率模型應(yīng)用于利率連動息票的定價和風(fēng)險對沖過程.給出了利率連動息票(包括固定利率連動息票和浮動利率連動息票)的價值和對沖策略的解析式.數(shù)值結(jié)果表明,利率連動息票的價值和對沖策略受到以上三個因素的顯著影響.其中,代表期望通脹率和市場均衡利率緩慢移動效應(yīng)的隨機(jī)均值因素在定價和對沖中扮演著主要的角色.研究表明,利用仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型為利率連動息票進(jìn)行定價和對沖時,忽視以上三個因素將使模型結(jié)果產(chǎn)生誤差.因此,本文的模型及定價公式為利率連動息票定價和對沖提供了一個更具彈性和一致性的理論框架. 

【文章來源】：管理科學(xué)學(xué)報. 2019年02期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁


本文編號：2913574