隨著中國創(chuàng)業(yè)板市場的逐漸規(guī)范，將會有更多的中小企業(yè)和新興科技企業(yè)通過上市進行融資，在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司絕大多數(shù)從事著高新技術(shù)相關(guān)的業(yè)務(wù)，成立時間往往較短、規(guī)模較小、業(yè)績也不突出，但有很大的成長空間。我國發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場就是為了給中小、新興企業(yè)提供更加方便的融資渠道，為風險資本營造一個正常的退出機制。同時，這也是中國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要手段。如何合理、準確反映企業(yè)的真實價值，制定更為合理的首次公開發(fā)行(Initial Public Offering, IPO)價格成為廣大管理者和投資者關(guān)心的問題。然而我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型期，資本市場體制相對歐美發(fā)達國家來說還并不完善，IPO定價不合理現(xiàn)象也相對更加嚴重，由此造成的IPO抑價問題也長期困擾著證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展。因此，研究中國創(chuàng)業(yè)板市場上市公司IPO定價問題和抑價現(xiàn)象對中國資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展能起到一定的作用。本文首先闡述了研究背景和意義，對實物期權(quán)理論估值理論和IPO抑價現(xiàn)象這兩個問題的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進行了綜述，其次對中國創(chuàng)業(yè)板進行了分析，闡述了中國創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展歷程，創(chuàng)業(yè)板與主板的區(qū)別以及創(chuàng)業(yè)板的定位和發(fā)展前景。再次介... 

【文章來源】：重慶大學重慶市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

模型的殘差相關(guān)圖

圖 5.3 廣義最小二乘模型的殘差相關(guān)圖Fig5.3 The correlation of new-regression residua由表 5.10 和圖 5.3，可知廣義最小二乘模型已經(jīng)消除了異方差和自相關(guān)10 估計的參數(shù)可得：3 4 7 80.018619 0.096568 0.007597 0.000055t t t t tAU = X X + X + X（表 5.11 解釋變量間的相關(guān)系數(shù)Table5.11 The correlation of variblesX4 X7 X8X3 -0.02 0.21 0.12X4 -0.40 0.27X7 -0.12由表 5.11，可知解釋變量間的相關(guān)性較小，不存在多重共線性的跡象。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]機構(gòu)投資者異質(zhì)預(yù)期對IPO抑價影響研究[J]. 張小成,孟衛(wèi)東,周孝華.  系統(tǒng)工程學報. 2011(02)
[2]創(chuàng)業(yè)板高科技公司IPO估值研究[J]. 董耀武,劉錫標,周孝華.  證券市場導(dǎo)報. 2011(04)
[3]基于EVA的高科技公司IPO定價研究[J]. 周孝華,盧露,唐健.  經(jīng)濟與管理研究. 2010(02)
[4]基于復(fù)合期權(quán)的R&D項目投資評價[J]. 馮晨嬌,劉維奇.  研究與發(fā)展管理. 2008(02)
[5]創(chuàng)業(yè)板市場IPO定價效率研究——來自香港市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 趙俊強,胡文偉,李湛.  證券市場導(dǎo)報. 2006(07)
[6]中國上市公司抑價率的實證研究[J]. 劉太陽,葉中行,汪超.  上海交通大學學報. 2005(10)
[7]股權(quán)分置、政府管制和中國IPO抑價[J]. 劉煜輝,熊鵬.  經(jīng)濟研究. 2005(05)
[8]實物期權(quán)法評估高科技企業(yè)股價模型[J]. 吳曉霖,蔣祥林.  科技管理研究. 2005(04)
[9]核準制IPO初始收益率實證研究[J]. 俞穎.  生產(chǎn)力研究. 2004(10)
[10]對我國股票首次公開發(fā)行抑價的實證分析[J]. 朱南,卓賢.  財經(jīng)科學. 2004(02)

博士論文
[1]人力資本價值復(fù)合實物期權(quán)評價方法研究[D]. 司強.華中科技大學 2005

碩士論文
[1]中國證券市場IPO定價研究[D]. 孫佳欣.西安電子科技大學 2010
[2]基于實物期權(quán)理論的高科技企業(yè)IPO定價方法研究[D]. 李永強.華中科技大學 2004
[3]中國股票市場首次公開發(fā)行抑價現(xiàn)象實證分析[D]. 李勁.重慶大學 2003



本文編號：2901750