發(fā)布時間：2020-12-07 07:50

　　股權(quán)激勵發(fā)源于西方,并且西方對此的研究也比較全面,近年來,隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展,對股權(quán)激勵的研究在借鑒和吸收國外優(yōu)秀理論的基礎(chǔ)上不斷發(fā)展與完善,也取得了一定的成果。文章以委托代理理論、人力資本理論以及激勵理論為理論基礎(chǔ),限制性股票激勵效果的評價主要是從三部分來分析,首先從縱向財務(wù)分析,從企業(yè)自身的財務(wù)指標(biāo)分析,同時,運用行業(yè)平均值排除實施限制性股票激勵企業(yè)行業(yè)因素的影響;接著是橫向行業(yè)比較分析,這里主要選取實施股票期權(quán)和未實施股票激勵的企業(yè)與華勝天成對比分析,同時也運用行業(yè)平均值來剔除這部分行業(yè)因素的影響;最后,是對人才的激勵以及實施效果的結(jié)論與建議展開研究。具體案例分析是以信息軟件服務(wù)行業(yè)華勝天成為例,第一是介紹企業(yè)概況和激勵方案考核目標(biāo)具體分析;第二是從縱向財務(wù)方面,分析華勝天成在實施限制性股票激勵前后,企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量和每股收益的變化情況以及對這部分行業(yè)因素影響的排除;第三是從橫向行業(yè)比較方面進(jìn)行分析,與同行業(yè)中實施股票期權(quán)和未實施股權(quán)激勵的企業(yè)進(jìn)行比較分析,同時,運用行業(yè)平均值對這部分進(jìn)行行業(yè)因素排除;第四是從實施限制性激勵對人才的保留與... 

【文章來源】：湘潭大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

華勝天成償債能力分析

數(shù)據(jù)來源：wind 資訊 圖 3-2 華勝天成的營運能力分析流動資產(chǎn)的特點是流動性強(qiáng)，變現(xiàn)能力較強(qiáng)， 一般企業(yè)都希望能有比較充足的流動資產(chǎn)，這樣，企業(yè)才能保證有較強(qiáng)的資金鏈的供應(yīng)，企業(yè)才不會被動。對于應(yīng)收賬款的分析，文章主要從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）來進(jìn)行詳細(xì)分析。一般來說，企業(yè)不希望有太多的應(yīng)收賬款，不僅需要管理，還會有承擔(dān)收不回來的風(fēng)險，但是，企業(yè)為了提高銷售額又不能沒有應(yīng)收賬款，所以，在這種情況下，企業(yè)希望能將應(yīng)收賬款盡快收回。同時，應(yīng)收賬款還有一個大的不利的方面，那就是應(yīng)收賬款占用越多，到期若無法收回，形成企業(yè)壞賬，企業(yè)可能會面臨資金鏈斷裂的危險。從 2009 年到 2016 年，華勝天成的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈逐漸下降趨勢，并且偏低，說明華勝天成實施限制性股票激勵前后，應(yīng)收賬款流動性不強(qiáng)，收賬能力不強(qiáng)，如果企業(yè)不加大管理，可能存在風(fēng)險。對于企業(yè)存貨的評價，文章主要從存貨周轉(zhuǎn)率來分析。從 2009 年到 2016 年可以看出，華勝天成的存貨周轉(zhuǎn)率呈逐漸增長的趨勢，但是，盡管呈上升趨勢，上升幅度并不大，總體來存貨周轉(zhuǎn)率偏低。

數(shù)據(jù)來源：wind 資訊 圖 3-3 華勝天成盈利能力分析銷售毛利率比企業(yè)的凈利潤涵蓋的范圍大些，它僅僅從銷售收入和銷售成本兩個方面來考慮。銷售毛利率如果比較高，說明企業(yè)在同行業(yè)中具有競爭優(yōu)勢，在單位時間產(chǎn)生的效率比行業(yè)水平要高，如果這個指標(biāo)較弱，企業(yè)就要調(diào)整方案，找出原因，及時改正。華勝天成從 2009 年到 2016 年間，實行了兩次限制性股票股權(quán)激勵，從上表中可以看出，銷售毛利率總體來說是呈現(xiàn)下降趨勢的，銷售毛

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2902912