發(fā)布時(shí)間：2014-07-27 09:54

　　一、中小投資者法律權(quán)益的主要內(nèi)容

　　中小投資者在證券市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)上市公司的股票后即成為公司的股東，因此享有一切法定的股東權(quán)力。由于中小股東所持股份比例較低，因此類(lèi)似公司人事任免和重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的參與權(quán)等對(duì)公司決策影響不大，在本文中不予討論。公司資本結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)對(duì)中小投資者權(quán)益的影響也不在本文討論范圍之內(nèi)。
　　（一）股東知情權(quán)
　　股東知情權(quán)是指股東具有依照法律規(guī)定，獲取公司相關(guān)信息的權(quán)利。對(duì)中小投資者保護(hù)力度大的國(guó)家，其要求公司公布的信息的范圍和詳細(xì)程度都比較高。
　�。ǘ�）股東對(duì)公司事務(wù)監(jiān)督權(quán)
　　股東對(duì)公司事務(wù)監(jiān)督權(quán)顧名思意是指股東通過(guò)直接或者間接的方式對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理者的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行檢查、督導(dǎo)的權(quán)利。
　�。ㄈ�）股東分紅權(quán)
　　股東分紅權(quán)是指股東基于持有股份而有權(quán)要求公司按照持股比例或者持股份額分取公司部分利潤(rùn)的權(quán)利。事實(shí)上很多上市公司更愿意通過(guò)贈(zèng)送公司股票的方式發(fā)放公司紅利。

　　二、我國(guó)證券市場(chǎng)上中小投資者權(quán)益受損的主要原因

　　在此必須指出保護(hù)中小投資者并不等于保證投資者盈利。購(gòu)買(mǎi)股票就其本質(zhì)而言是一種投資行為，投資就面臨著投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)中小投資者提供的法律保護(hù)實(shí)際上是提供一個(gè)公平公正的市場(chǎng)秩序，以及當(dāng)證券市場(chǎng)上出現(xiàn)違規(guī)者時(shí)，法律進(jìn)行事后的矯正補(bǔ)救。
　　（一）信息不對(duì)稱(chēng)
　　信息不對(duì)稱(chēng)是指市場(chǎng)上的交易的一方對(duì)對(duì)方并不充分了解，經(jīng)濟(jì)主體獲得的信息往往是不充分的、非對(duì)稱(chēng)的。信息的不對(duì)稱(chēng)在證券市場(chǎng)上尤為嚴(yán)重，筆耕論文，我國(guó)股市信息供給主要存在信息披露不充分、不及時(shí)，披露虛假不實(shí)信息等問(wèn)題。這種信息不對(duì)稱(chēng)不僅存在于控制上市公司實(shí)力雄厚的大股東與散戶(hù)之間，也存在于上市公司與證券市場(chǎng)監(jiān)管者之間。投資者常常因?yàn)樘摷傩畔⒍�做出逆向選擇，損失慘重。信息披露不充分也導(dǎo)致投資者因?yàn)槲礋o(wú)從得知公司真實(shí)狀況而對(duì)投資猶豫不決，進(jìn)而增大了上市公司融資難度。市場(chǎng)監(jiān)管者由于信息有限也很摸清股市狀況，這對(duì)政府宏觀(guān)調(diào)控以及對(duì)股市走向預(yù)測(cè)造成了困難。
　�。ǘ�）投機(jī)氣氛濃厚
　　股市一直被看做一國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表。中國(guó)股市卻基本上喪失了這一作用，20年來(lái)，中國(guó)股市基本上是背離了中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，起落完全不受實(shí)體經(jīng)濟(jì)的約束。中國(guó)市場(chǎng)的波動(dòng)幅度和頻率都超過(guò)了資本主義發(fā)達(dá)國(guó)家。這些現(xiàn)象是中國(guó)證券市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚的佐證。當(dāng)然，資本市場(chǎng)是不可能避免投機(jī)的存在的，但是如果一個(gè)如此巨大的資本市場(chǎng)，會(huì)如此輕而易舉地大起大落，這說(shuō)明我國(guó)的證券市場(chǎng)還很不成熟。

　　三、完善保護(hù)中小投資者的證券法律制度

　　（一）完善證券市場(chǎng)信息披露制度
　　信息披露的公正、透明、及時(shí)準(zhǔn)確和完整，對(duì)減少市場(chǎng)投機(jī)，防止市場(chǎng)操縱，保護(hù)投資者權(quán)益至關(guān)重要。我國(guó)對(duì)上市公司信息披露規(guī)定不完善主要體現(xiàn)在：要求披露的信息范圍較��；行政監(jiān)管及處罰力度不大，上市公司屢罰不改；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定落后，作假帳事件層出不窮等等。因此規(guī)范上市公司的信息披露行為，法律規(guī)定必須明確要求：第一，上市公司要保證其披露的信息是真實(shí)、完整、及時(shí)；第二，增加信息披露的頻率，要求公司在網(wǎng)上披露信息，將其置于公眾輿論的監(jiān)督之下，增加公司作假帳的難度；第三，加大對(duì)上市公司違規(guī)披露行為的處罰力度，對(duì)于及其惡劣的欺詐行為應(yīng)當(dāng)對(duì)直接責(zé)任人員追究刑事責(zé)任。
　�。ǘ�）建立獨(dú)立高效的證券司法體系
　　目前看來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)中小投資者權(quán)益受損，最大的原因不在于立法不完善，而在于司法維權(quán)舉步維艱。2002年我國(guó)才解決了證券欺詐案件的立案問(wèn)題，由此可見(jiàn)一般。在實(shí)踐中，投資者調(diào)查難、取證難、聽(tīng)證難……司法求償可謂“難于上青天”。筆者認(rèn)為可以適當(dāng)增加證券監(jiān)管部門(mén)的立法權(quán)。證券監(jiān)管部門(mén)也可以支持中小投資者的司法訴訟活動(dòng)，為投資者提供免費(fèi)法律咨詢(xún)和免費(fèi)律師。
　�。ㄈ�）建立專(zhuān)門(mén)的中小投資者保護(hù)組織
　　很多西方發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)有獨(dú)立的機(jī)構(gòu)以保障投資者利益。美國(guó)根據(jù)《證券投資者保護(hù)法》設(shè)立了非盈利性的會(huì)員制公司——證券投資者保護(hù)公司。其會(huì)員由全體券商組成，每年上交年費(fèi)。公司負(fù)責(zé)清理券商的財(cái)產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)，并對(duì)責(zé)任人進(jìn)行追訴，由此使所有因券商破產(chǎn)而蒙受損失的投資者從該公司受償。  

 

本文編號(hào)：7225