發(fā)布時(shí)間：2017-08-07 19:36

  本文關(guān)鍵詞：交易頻率與資本配置效率

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【摘要】：本文從市場(chǎng)的信息匯集功能角度出發(fā),通過理論模型和實(shí)證研究,探討了股票交易頻率對(duì)資本配置效率的影響。理論研究發(fā)現(xiàn),過高的交易頻率可能導(dǎo)致股票中包含的能夠幫助公司優(yōu)化投資決策的前瞻性信息減少,從而降低資本配置效率。對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)證結(jié)果也表明,股票交易頻率越高的公司其資本支出對(duì)利潤(rùn)的敏感度越低,意味著在帕累托優(yōu)化的意義上資本沒有實(shí)現(xiàn)有效配置。
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中信證券股份有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 信息的時(shí)間成本 交易頻率 資本配置效率
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 近年來,隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步以及交易成本的下降,市場(chǎng)參與者的交易頻率在不斷提高(Hasbrouk and Saar,2011)。2012年高頻交易創(chuàng)造了美國(guó)股市70%的交易量,而在2000年時(shí)其占比還不到10%。高頻交易在我國(guó),雖然方興未艾,但是,很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為未來高頻交易在我國(guó)也會(huì)蓬

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1 房振明;王春峰;;交易頻率視角下我國(guó)股市量?jī)r(jià)關(guān)系研究[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2007年04期

2 黃志;高連和;;股票價(jià)格指數(shù)波動(dòng)對(duì)交易頻率的影響——基于A股周交易賬戶數(shù)的研究[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2011年05期

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4 ;[J];;年期

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 本報(bào)記者 袁婉s，

本文編號(hào)：636374