中國創(chuàng)業(yè)板市場是全球最年輕的二級(jí)市場之一。本文通過使用Fama-MacBeth方法及主成分分析方法對(duì)該股票市場收益率的影響因子進(jìn)行研究。本文采用的數(shù)據(jù)樣本自2009年10月30日起,至2010年11月29日止。成長性指標(biāo),尤其是凈利潤增長率,是影響創(chuàng)業(yè)板股票收益率的獨(dú)特性指標(biāo)。與大多數(shù)成熟資本市場不同的是,創(chuàng)業(yè)板股票收益率與企業(yè)規(guī)模成正相關(guān)性。該結(jié)論可能表明創(chuàng)業(yè)板市場上企業(yè)的規(guī)模與未來成長潛力的確定性正相關(guān)。賬面價(jià)值/市場價(jià)值在多元因素回歸中也具備一定的解釋力度,但其與股票收益率卻負(fù)相關(guān)。市場的非理性可能導(dǎo)致了以上相反的結(jié)果。而交易相關(guān)的指標(biāo),一方面反應(yīng)了市場的流動(dòng)性溢價(jià),另一方面表明了中國資本市場的短期操作行為,也具備高顯著性。基于以上因素的主成分分析具備非常顯著的解釋力。此外,動(dòng)態(tài)效應(yīng)與反轉(zhuǎn)效應(yīng)也存在于中國創(chuàng)業(yè)板市場中。

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
Abstract
摘要
Introduction
    Research Objectives
    Research Approaches
    Research Findings
1. Literature
2. Data and Methodology
    2.1 Data
        2.1.1 Return
        2.1.2 Trading Factors
        2.1.3 Momentum Factors
        2.1.4 Fundamental factors
        2.1.5 Market βin the model
    2.2 Methodology
        2.2.1 Fama-MacBeth Approach
        2.2.2 Principle Component Analysis
3. Empirical Tests
    3.1 Daily data regression
    3.2 Quarterly data regression
    3.3 αregression analysis
    3.4 Principle Component Analysis
4. Robustness Tests
5. Conclusion
Bibliography
Acknowledgments



本文編號(hào)：4020022