發(fā)布時間：2024-10-05 07:32

　　資產增長異象指的是公司資產增長會對未來股票收益率產生負向影響。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,而現(xiàn)代金融體系的重要構成部分是股票市場,因此人們越來越關注股票市場對經(jīng)濟發(fā)展的重要作用。公司資產的增減變化如何影響股票收益率已經(jīng)是理論界研究的熱點問題。上市公司為了實現(xiàn)轉型發(fā)展,會增發(fā)股票或者增加銀行貸款,其投資規(guī)模、投資領域不斷得到擴大,公司的資產規(guī)模也因此不斷增大。所以,在我國國民經(jīng)濟不斷發(fā)展,上市公司轉型發(fā)展的環(huán)境下,探討我國股票市場是否存在資產增長異象以及產生資產增長異象的原因更有現(xiàn)實意義。雖然資產增長異象已經(jīng)是普遍存在于國外股票市場的一種異象,然而關于我國股票市場資產增長異象的研究卻相對較少。學者們通常從“理性預期假說”和“錯誤定價假說”兩種角度解釋資產增長異象的成因。“理性預期假說”要求市場具備較高的定價效率,“錯誤定價假說”則是建立在市場定價效率較低的基礎上。相關學者的研究表明,我國股票市場的定價效率在融資融券制度推出后得到了顯著提高,而且可賣空公司的股票定價效率顯著高于不可賣空公司。因此,本文基于這兩種假說對股票市場定價效率的要求不同以及融資融券制度對我國股票市場定價效率的影響研究了我國股...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1本文的結構圖

7再次、本文接下來進行資產增長度量指標的選取并對相關數(shù)據(jù)進行預處理，且基于Cooper研究模型進行了中國股票市場資產增長異象的研究設計。最后、通過橫截面數(shù)據(jù)分組處理法及Fama-MacBeth(1973)回歸方法驗證了中國股票市場資產增長異象的存在，最終從行為金融的角度入手，說明....

本文編號：4007705