發(fā)布時(shí)間：2020-11-19 07:53

　　 流動(dòng)性既是證券市場(chǎng)的重要屬性,也是證券市場(chǎng)的生命力所在。學(xué)者們一直都很重視對(duì)流動(dòng)性的影響因素的研究。在2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)中,市場(chǎng)的流動(dòng)性幾乎枯竭,資產(chǎn)和貨幣之間的轉(zhuǎn)換渠道喪失,證券市場(chǎng)幾乎不能運(yùn)作。在這之后,上市公司的自愿性信息披露被廣泛的提及,同時(shí)也為股票流動(dòng)性研究提供了一個(gè)全新的視角。從自愿性信息披露出發(fā),來(lái)研究股票流動(dòng)性也成了國(guó)外的研究熱點(diǎn)。 本文將自愿性信息披露與股票流動(dòng)性相聯(lián)系起來(lái),以2007、2008年滬深兩市A股上市公司年報(bào)作為研究的基礎(chǔ),運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)和兩階最小二乘法分析了自愿性信息披露對(duì)上市公司股票流動(dòng)性的影響。驗(yàn)證了自愿性信息披露會(huì)促進(jìn)上市公司股票的流動(dòng)性,同時(shí)發(fā)現(xiàn)自愿性披露信息中財(cái)務(wù)方面信息對(duì)上市公司股票流動(dòng)性的提高作用最大。具體研究結(jié)論為：1、我國(guó)上市公司自愿性信息披露水平與股票流動(dòng)性呈正向關(guān)系；2、我國(guó)上市公司自愿性財(cái)務(wù)信息披露最能引起股票流動(dòng)變化；3、我國(guó)上市公司自愿披露水平高低與流動(dòng)性趨勢(shì)變化沒(méi)有直接的關(guān)系。
【學(xué)位單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F275;F832.51;F224
【部分圖文】：

們認(rèn)為是因?yàn)樯夏甑哪陥?bào)披露信息的好壞所引起的，不管是哪個(gè)水平的自愿性信息披露都可能披露出兩類信息:一類是好消息;一類是壞消息。好消息自然會(huì)吸引投資者，壞消息則相反，也就出現(xiàn)的了圖4一1、圖4一2和圖4一3中2009年3月到4月之間股票流動(dòng)性的上下波動(dòng)不定的情況。(2)在2009年4月到10月之間股票流動(dòng)性的走勢(shì)是凌亂的，沒(méi)有規(guī)律可言的。(3)在2009年10月以后的股票流動(dòng)性走勢(shì)在整體上來(lái)說(shuō)呈現(xiàn)出上下反復(fù)擺動(dòng)走勢(shì)，而上市公司股票流動(dòng)性在這幾個(gè)月里反復(fù)變化的原因，我們認(rèn)為是因?yàn)楣�司在新年之前�?huì)有的一些政策變動(dòng)、派發(fā)紅利或者資本性支出，以及新年里人們對(duì)年報(bào)披露的一定展望等因素導(dǎo)致了流動(dòng)性的反復(fù)變化。(4)在2010年2月到3月之間，任何自愿性信息披露水平下的股票流動(dòng)性均呈上升趨勢(shì)。這正是上市公司發(fā)布年報(bào)之前的日子，投資者會(huì)在公司年報(bào)發(fā)布前基于估計(jì)年報(bào)中自愿性信息披露的好壞后，會(huì)做出相應(yīng)買賣股票行動(dòng)，增加了市場(chǎng)活躍性，所以股票流動(dòng)性是上漲的，說(shuō)明投資者會(huì)針對(duì)公司的自愿性信息披露來(lái)進(jìn)行決策
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2889923