發(fā)布時(shí)間：2020-11-19 07:11

　　 本文研究了上市公司收購新三板公司的現(xiàn)狀及未來走勢(shì),選擇了上市公司DFGX并購新三板公司的案例進(jìn)行分析。本文首先介紹了研究背景、目的和意義,歸納總結(jié)了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,簡(jiǎn)要介紹了并購方面的理論。在第三章介紹了并購雙方基本情況、并購動(dòng)因和收并購過程及協(xié)同效應(yīng)分析,在分析DFGX公司并購的動(dòng)機(jī)時(shí),發(fā)現(xiàn)其主要原因是多元化經(jīng)營整合大數(shù)據(jù)資源、搶占金融商業(yè)智能市場(chǎng)布局互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以及為增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。論文第四部分說明了案例中存在的問題及成因,對(duì)本次并購案例中新三板公司摘牌、保護(hù)中小股東權(quán)益、估值合理性、支付方式選擇以及人力資源整合問題進(jìn)行詳細(xì)說明。圍繞新三板摘牌的問題對(duì)并購目標(biāo)、被并購方的并購意向以及并購效率進(jìn)行了分析;在保護(hù)中小股東權(quán)益方面分別從并購方與被并購方角度進(jìn)行討論;采用可比交易類型的市盈率對(duì)估值的合理性進(jìn)行說明;在支付方式選擇的問題上分別分析三種支付方式的支付成本,對(duì)比評(píng)價(jià)企業(yè)的選擇是否是最優(yōu)選擇;最后從并購后公司經(jīng)營業(yè)績、人才構(gòu)成方面來評(píng)價(jià)人力資源整合是否成功。接下來在文章的第五部分,對(duì)以上問題進(jìn)行總結(jié),認(rèn)為并購方案的合理性、中小股東利益的保護(hù)、完善新三板公司的定價(jià)體系、支付方式選擇和并購整合效率對(duì)新三板公司并購成功至關(guān)重要。
【學(xué)位單位】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F271;F49;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 國內(nèi)研究現(xiàn)狀評(píng)述
    1.4 研究內(nèi)容和方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
2 并購理論基礎(chǔ)
    2.1 基本概念
        2.1.1 兼并與收購
        2.1.2 并購成本
        2.1.3 對(duì)賭協(xié)議
    2.2 并購相關(guān)理論
        2.2.1 并購估值理論
        2.2.2 并購協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.3 并購績效評(píng)價(jià)理論
3 DFGX并購YTXX案例介紹
    3.1 并購雙方介紹
        3.1.1 DFGX基本情況簡(jiǎn)介
        3.1.2 YTXX基本情況簡(jiǎn)介
    3.2 并購動(dòng)因
        3.2.1 整合大數(shù)據(jù)資源
        3.2.2 搶占商業(yè)智能市場(chǎng)
        3.2.3 增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力
    3.3 并購過程
        3.3.1 并購過程概述
        3.3.2 交易方式概述
        3.3.3 交易價(jià)值的評(píng)估
        3.3.4 標(biāo)的公司業(yè)績承諾
    3.4 并購協(xié)同效應(yīng)分析
4 DFGX并購YTXX案例中的問題及成因
    4.1 并購案例中存在的問題
        4.1.1 并購目標(biāo)的摘牌損失問題
        4.1.2 標(biāo)的公司資產(chǎn)賬面價(jià)值估值過高
        4.1.3 現(xiàn)金加股權(quán)支付成本較高
        4.1.4 股東權(quán)益稀釋問題
        4.1.5 并購后人力資源整合問題
    4.2 存在問題的成因分析
        4.2.1 信息披露及摘牌成本對(duì)并購意向的影響
        4.2.2 行業(yè)特征及無形資產(chǎn)對(duì)高估值的影響
        4.2.3 支付成本及股東構(gòu)成對(duì)支付方式的影響
        4.2.4 實(shí)際控制人及業(yè)績承諾對(duì)股東的影響
        4.2.5 管理穩(wěn)定性對(duì)并購整合的影響
5 啟示及建議
    5.1 合理選擇并購目標(biāo)
    5.2 合理選擇新三板公司的估值方法
        5.2.1 結(jié)合行業(yè)特征選擇估值方法
        5.2.2 注意無形資產(chǎn)在溢價(jià)估值中的作用
    5.3 多角度考慮并購的支付方式
    5.4 保障中小股東權(quán)益
        5.4.1 并購方中小股東知情權(quán)與參與權(quán)
        5.4.2 被并購方中小股東知情權(quán)與參與權(quán)
    5.5 完善并購后的雙方整合效率
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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1 景國文;章濤;;企業(yè)并購浪潮理論及其動(dòng)因研究[J];時(shí)代金融;2015年27期

2 袁顯平;周滿;;企業(yè)并購相關(guān)研究綜述[J];技術(shù)與創(chuàng)新管理;2015年03期

3 楊繼平;吳妙;肖飛;;企業(yè)并購動(dòng)因與并購績效的關(guān)系研究:一個(gè)文獻(xiàn)綜述[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2015年10期

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5 覃舜宜;劉蘇;;構(gòu)建市場(chǎng)化并購重組制度[J];中國金融;2014年07期

本文編號(hào)：2889873